投资分析与财务分析

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1、七、投资分析7.1资金来源与股本结构公司注册资本400万元。具体的资金来源与股本结构如下:资金来源：单位：万元项目来源金额权益资本风险投资150湖南中医药大学投资60创业团队投资90债务资本银行贷款10015%融资方案□风险投资□学校投资□创业团队投资□银行贷款在股木结构中，创业团队入股90万元，湖南中医药大学投资60万元，风险投资方面，我们打算吸引2-3家风险投资共同入股，筹资150万元，以化解风险。此外，述需耍从银行贷款100万元，为期2年（金融机构2年期的借款利率为5.59%）o7.2投资分配前期投资表单位：力元项目费用公司成立费用1

2、7.00办公楼租金60.00店面装潢60.00服务设备6.00研究费用10.00宣传费用12.00员工工资13&86招聘员工培训30.00水电费用1&00电话费用6.00交通费用36.00网费3.00其他费用10.00费用合讨7.3投资分析投资决策需要使用各种指标进行计算判断。为了更好的为投资者做参考，下面从投资净现值、内含报酬率、投资回收期、盈亏平衡分析、投资回报分析、项B敏感性分析六个方面做分析。7.3.1投资净现值(NPV)nNPV=E(CI-CO)t(l+i)_tt=l让算得NPV=1265.86(万元)银行短期借款(1年期)利率为

3、5.85%,长期借款利率为5.92%。考虑到目前资金成木较低，以及资金的机会成木和投资的风险性等因素，i取8%(下同)，此时，NPV=1265.86(万元)，远大于零，项目净效益抵付了以行业基准收益率计算的盈利后仍有盈余，让算期内盈利能力高于行业平均水平，因此，项目在财务上可行。7.3.2内含报酬率(IRR)根据现金流量表计算内含报酬率公式如下：nX(CI-CO)t(l+IRR)Mt=l计算得IRR=72%内含报酬率达到72%,远人于资金成本率8%,主要因为本服务成本低，利润高，同吋，由于本公司的优质服务，使公司客源稳定，因而使得销售利润率

4、较高，前5年内市场增长性良好。7.3.3投资回收期(PT)投资回收期采用现金流量表按下列公式计算上年累计净现金流量的绝对值投资回收期(PT尸累计净现金流量出现正数的年份-1+当年净现金流量计算得PT为2年零3个月，小于行业平均投资回收期(PC),投资方案可行。7.3.4盈亏平衡分析通过计算盈亏平衡点业务量(BE),可以知道公司何时总收入刚刚能够抵得上成本。计算盈亏平衡点的公式是：BE=TFC/(P-VC)根据公司具体的财物数据，由以上公式可以求得：BE=36545.35(单位)因此，公司的盈亏平衡点为36545.35个单位，也就是说，如果业

5、务量超过36545.35个单位，公司盈利；反之则亏损。而我们预计的第一年业务量为50000人次左右，大于盈亏平衡点，故公司盈利，投资方案可行。7.3.5投资回报分析根据对公司未来几年经营状况的预测，公司能保持较高的利润增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。由于公司在而面几年全新业务的开展和对市场尽大可能的争取，成木花费较大，故公司在前面三年不分红，第三年以后毎年分红为净利润的40%,其中预计第四年分红金额为428.30万元，第五年分红金额为1196.66万元，分别为投资股本的142.77%、398.87%,可见投资回报丰富，投资

6、方案可行。73.6项目敏感性分析投资现金流量表是根据市场调研数据与公司战略所做的预计表，而现实屮公司在经营收入、投资、经营成木上存在着来自各个方面的不确定因素，为此,我们对这三者分别按提高10%和降低10%的单因素变化做皱感性分析，用逐项替代法计算投资回收期和内部收益率。所得结果如下表所示:项目投资经营成本销售收入-10%+10%-10%+10%-10%+10%内含报酬率42%35%49%21%18%51%投资回收期（年）2.212.322.082.472.502.03由该表可知：公司对经营收入的提高和降低最为敏感，经营成本次之。即使在这些

7、不确定因素的影响下，内部收益率都比预想的折现率比较大。说明公司能承担风险，具有一定的可靠性。在前面的敏感性因素分析中，我们可以看出：经营成本是风险大小的重要影响因素。我们公司的性质是服务性质的，经营成木主要是员工工资、保险、福利、会员额外服务消耗、办公管理、财务费用等。而这些都是随着业务量的变化而成比例增长变化的。从现金流量表看岀，公司成本约占经营收入的64%,其中员工工资、保险、福利等约占52%,会员额外服务消耗、办公管理、财务费用等约占12%o这些比率的设定，是为了保证员工的利益和会员额外服务的质量，也就是说，经营成木和对于经营收入來说

8、是和对稳定的，不会有太大的变化，其主要取决于经营收入。同时，我们可以看Hh对公司影响最主要的是经营收入，而直接影响经营收入的是业务量。据统计，长沙市年收入在12万元以上的人有3.