资本市场运作论文

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1、每股收益定义每股收益（每股盈余）即EPS,又称每股税麻利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标z—,是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一吋期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还冇优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。每股收益=净利润/总股数并不是每股盈利越高越好，因为每股冇股价利润100W,股数100W股10元/股，总资产1000W利润率=100/100

2、0*100%=10%每股收益=100W/100W=l元利润100W,股数50W股40元/股，总资产2000W利润率=100/2000*100%=5%每股收益=100W/50W=2元收益指标计算公式传统的每股收益指标计算公式为：每股收益=期末净利润十期末总股本使用该此物指标的方式一般的投资者在使用该财务指标时有以下儿种方式：一、通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股二二、横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业；三、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性每股收益对投资者的意义每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单

3、独作为作为判断公司成长性的指标。我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股木。由何股收益的计算公式我们对以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没冇很高的增长率，甚至是负增长。G宇通就是这样的典型代表。每股收益在逐年递减的同时，净利润却-肓保持在以10%以上的增长率。应当列示每股收益的企业，比较财务报表屮上年度的每股收益按照《企业会计准则第34号——每股收益》的规定计算和列示。在对公司的财务状况进行研究时，投资者最关心

4、的一个数字是每股收益。每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，反映了公司每一股所具有的当前获利能力。考察每股收益丿力年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法o但是，有一点必须注意，公司财务报表上的净利润数字，是根据一定的会计制度核算出来的，并不一定反映出公司实际的获利悄况，采取不同的会计处理方法，可以取得不同的盈利数字。与其他国家会计制度比较，相对来说，我国会计制度核算出的净利润，比采用国际通行的会计制度核算出來的盈利数字通常偏高。投资者要特别留意，公司应收帐款的变化情况是否与公司营业收入的变化相适应，如呆应收帐款的增长速度大大超过收入的增长速度的话，很可

5、能一部分已计入利润的收入最终将收不回来，这样的净利润数字当然要打折扌II了。另外要注意，公司每年打入成本的固定资产折II」是否足够。如果这些资产的实际损耗与贬值的速度人于其折旧速度的话，当最终要对这些设备更新换代时，就要付出比预期更高的价格，这同样会减少当前实际的盈利数字。在研究公司每股收益变化时，还必须同时参照其净利润总值与总股木的变化情况。山于不少公司都有股木扩张的经历，因此还必须注意没时期的每股收益数字的可比性。公司的净利润绝对值町能实际上是增长了，但由于有较大比例的送配股，分摊到每股的收益就变得较小，可能表现出减少的迹彖。但如果以此便认为公司的业绩是衰退的话

6、，这些数字应该是可比的。不过，对于有过人最配股的公司来说，要特别注意公司过去年度的侮股收益是否被过度地摊薄，从而夸大了当前的增长程度。这是因为，过去公司是在一个比较小的资本基础上进行经营的，对以使用的资金相对冃前比鮫少，『

7、泪前的经营业务是在配股后较大的资木基础上进行的。如果仅仅从每股收益來看，目而的确有较大增长，但是这部分盈利可能并不是因为公司经营规模扩大造成的。比如，公司收购了一定公司，将该公司的利润纳入本期的报表中，就很容易地使得每股收益得到增长。每股净资产每股净资产是指股东权益与股木总额的比率。其计算公式为：每股净资产二股东权益一股木总额。这一指标反映每股股

8、票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。公司净资产代表公司木身拥冇的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表屮的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为15亿元，总股本为10亿股,它的每股净资产值为1.5元（即15亿元/10亿股）。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越人，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御