证券投资分析笔记

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1、R：证券投资分析一、量比、委比、外盘、内盘1、量比：量比是衡量相对成交量的指标。它是开始后平均每分钟的成交量与过去5个交易F1平均每分钟成交量之比。公式：量比二现成交总手/｛过去5□平均每分钟成交量*当口累计开市时间（分）｝量比为0.8-1.5倍，说明成交量处于正常水平。2、委比：委比是衡量某一吋段买卖盘相对强度的指标。公式：委比=（委买手数一委卖手数）/（委买手数+委卖手数）*100%3、外盘：以卖出价成交，以红箭头向上表示。主动买进来：主动去适应卖方的价格而成交的，就是红色，叫外盘。4、内盘：以买入价成交，以绿箭头向下表示。主动卖出去：主动迎合买方的价格而成交的，就是绿色，叫内盘。外盘〉内

2、盘，买者多。二、股利Z谜（高派现影响现金流）当信息对称时，所有的市场参与者（包括公司自身在内）都具有相同的信息。然而，现实中常见的情况却是信息不对称。信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。一般说来，高质量的公司往往愿意通过相对较高的股利支付率把H己同低质量的公司区别开来，以吸引更多的投资者。对市场上的投资者来说，股利政策的差异或许是反映公司质量差异的极有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付率，那么，投资者就可能对公司未来的盈利能力与现金流量抱有较为乐观的预期。不过，公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂

3、的代价。这些代价包括：（1）较高的所得税负担；（2）一旦公司因分派现金股利造成现金流量短缺，就有可能被迫重返资本市场发行新股，而这一方而会随Z产生必不可少的交易成本，另一•方而又会扩大股本，摊薄每股的税后盈利，对公司的市场价值产生不利影响；（3）如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利的投资机会，还会产生一定的机会成本。尽管以派现方式向市场传递利好信号需要付出很高的成本，但为什么公司仍要选择派现作为公司股利支付的主要方式呢？这个难以破解的理论问题被布莱克（Black,1976）称Z为“股利分配Z谜”。三、EVAEVA也被成为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是企

4、业经营效率和资木使用效率的综合指标。EVA是指经过调整后的税后营业净利润（NOPAT）减去资本费用的余额。其定义为：EVA=NOPAT—资本*资本成本率四、技术分析三大假设1、市场行为涵盖一切信息这条假设是进行技术分析的基础。其主要思想是：任何一个影响证券市场的因索，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到反映。2、价格沿趋势移动这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。其主要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。技术分析法认为，证券价

5、格的运动反映了一定时期内供求关系的变化。供求关系一旦确立，证券价格的变化趋势就会一直持续下去。只要供求关系不发生根本改变，证券价格走势就不会发生反转。3、历史会重演这条假设是从人的心理因素方面考虑的。技术分析法认为，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未來。五、道氏理论的基木内容1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；2、市场上股价变动同时存在三利

6、趋势：主要趋势、次要趋势和日常趋势；主要趋势（牛市，27个月；熊市，15个月）次要趋势（主要趋势中的调整，1/3或2/3,3个月）日常趋势（数小时至数天，变化随机性较强）3、交易量在确定趋势屮

7、的作用（趋势必须得到交易量的确认）；4、收盘价是最重要的价格。六、K线理论1、单根K线12种形态及画法（1）全秃阳线（2）全禿阴线（3）带上影线的阳线（上涨抵抗型）（4）带上影线的阴线（5）带下影线的阳线（6）带下影线的阴线（7）带上、下彩线的阳线（上影线越短，下影线越长，实体越长，越冇利于多方）（8）带上、下影线的阴线（9）T（红：当口收盘价＞昨日收盘价；黑：当F1收盘价v昨FI收盘价）（10）倒T（红，黑）（11）一（同值线）（12）十（红：当日收盘价〉昨日收盘价；黑：当日收盘价v昨日收盘价）2、双根K线组合种类第二根K线处于前一根K线的位置后市判断1上影线以上多方绝对优势2上影线多方相对

8、优势3实体上半部多方略强4中点附近不明5实体下半部空方略强6下影线空方相对优势7下影线以下空方绝对优势3、多根K线组合K线位置越高，越看多；前阴后阳，中为转势K线为建底；前阳后阴，中为转势K线为见顶。七、趋势线1、趋势的类型（1）主要趋势（2）次要趋势（3）短暂趋势2、支撑线与压力线（1）支撑线：乂称抵抗线。当前价跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能述会回升，这是因为多方在这个位置买入造成