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1、股票期权始于本世纪70年代,是西方近二十年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。以期权计划为代表的长期激励机制在美国已得到广泛的推行,股票期权创造性的以股票升值所产生的差价作为对企业经营人员人力资本的一种补偿,成功地将经营人员的个人目标与公司的长期利益结合起来。股票期权就是公司给予员工未来一段时间内以现在的一个价格购买公司股票的权利。一般来说,管理者是以该权利被给予时的价格即行权价，在期权到期时购买公司股票的。该期权的年限一般是5J0年,也就是说持有该权利的管理者在持续经营企业一段时间后,才能行使该权利。如果该期权到期时的股票价格高于授权时的股票价格
2、,说明他保证了公司资本和企业市值的不断升值,这是符合股东利益的。对管理者来说,在期权到期时行使该权利的结果将为他带来丰厚的收入。当然,如果期权到期时的股票价格低于授权时的价格,管理者不但享受不到该期权的收益,而且还意味着他是一个失败的管理者。如何借鉴国外成熟的经验,结合自己的国情,探索我国的经营者持股激励机制，对于现阶段培育经理人市场,造就高素质企业家队伍,有十分重要的现实意义。对美国一些著名公司的股票期权实施情况进行分析,也许能够为目前国内正在积极探索并实践股权激励的上市公司提供一些参考。微软公司微软公司创建于1975年，是世界个人和商用计算机软件行
3、业的领袖。微软公司为用户提供范围广泛的产品和服务,并通过优秀的软件给予人们在任何时间、任何地点、通过任何设备进行沟通的能力。微软于1975年4月4日由比尔•盖茨和保罗•艾伦合伙成立,并且于1981年6月25日重组为公司。总部位于雷特蒙德，公司目前在60多个国家设有分支办公室,全世界雇员人数接近44000人。微软公司是世界上最大的股票期权使用者之一。公司为董事、管理人员和雇员订立了股票期权计划,该计划提供非限制股票期权和激励股票期权。1995年之前授予的期权一般在从授予日开始的4科之后开始行权，并在10年内终止。在1995年和2001年之间授予的期权一般
4、从授予日开始的4年半之后开始行权,并在7年内终止,而其中某些期权在4年半之后或者7年半之后开始行权J0年后终止。在2002年授予的期权在从授予日开始的4年半之后开始行权,并在10年内终止。在2002年6月30日，3.71亿股的期权已被行权,在该计划下尚有5.43亿股可以在未来被授予。微软是第一家用股票期权来奖励普通员工的企业。微软公司职员可以拥有公司的股份,并可享受15%的优惠,公司高级专业人员可享受巨大幅度的优惠,公司还给任职一年的正式雇员一定的股票买卖特权。微软公司职员的主要经济来源并非薪水，股票升值是主要的收益补偿。公司故意把薪水压得比竞争对手还
5、低,创立了一个"低工资高股份"的典范,微软公司雇员拥有股票的比率比其他任i可上市公司都要高。不过给股票持有者股息,持股者回收到的利润纯粹来自于市场价格的攀升。在全球IT行业持续向上的时候,微软运用这种方法吸引并保留了大量行业内的顶尖人才,大大提高了公司的核心竞争力,使公司持续多年保持全行业领先地位。但是,随着高科技行业的衰落,使得人才市场上人才涌动,公司人才竞争的压力不复存在,微软通过股权激励来吸引人才的压力也大为减小,同时美国股市也一蹶不振,使得股权激励的效果大打折扣，而且实施股权激励的高成本问题也开始进入比尔•盖茨还表示,除非法律有要求,微软还不打
6、算将股票期权作为一项费用处理,从而削减净收入。这充分显示出，在行业景气出现大幅衰减时,不仅公司盈利要出现滑坡,而且公司吸引人才、激励人才的成本也会大大降低,股票期权的高成本问题压倒了它的激励作用问题,成为公司决策层首要考虑的问题。曾经在创造微软辉煌过程中起过重要作用的股票期权制度现在也在微软高层的紧缩范围内,可见股票期权的激励作用要与其成本相比较,只有适当的激励力度才可能起到预期的作用,过大的激励力度不仅难以达到预期的效果,甚至可能反而使公司业绩大幅下降,造成巨大的负面影响。微软员工的薪酬主要有三部分构成,—部分是工资,另一部分就是公司股票认购权，最后
7、一部分是奖金。微软通常不付给员工很高的薪票时享受的折扣。每一名微软雇员工作满十八个月就可获得认股权中的25%的股票,此后每六个月可获得其中的12・5%」0年内的任何时候员工都可以兑现全部认购权。微软每两年还配发一次新的认股权,雇员可用不超过10%的工资八五折优惠价格购买公司的股票。去年互联网发展的高峰中,作为软件界巨头,就像其他成熟的技术公司一样,微软的管理人员和工程师也纷纷跳槽到互联网新创企业和风险投资企业。微软公司为了留住顶尖人才,最近又悄悄推出一系列新的奖励制度,包括超过往常数量的员工股票期权和额外的休假等。在新的奖励制度中,股票期权计划分配给高
8、级管理人员和重要的软件工程师,最多可达200,000股。据知情人士透露,微软最近提拔的30多名
