【精品】证卷投资论文

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1、证卷投资风险之我见引言：近儿天，由美国“次贷危机”引起了“华尔街金融风暴”，并可能导致“全球金融动荡”一风险一一是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免的要面对风险。投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资风险价值（投资风险收益、投资风险报酬）风险是指事件本身的不确定性，或某一不利事件发生的可能性。财务管理中的风险通常是指由丁企业经营活动的不确定性而影响财务成果的不确定性。风险是客观、普遍存在的，但风险并非损失，常伴有额外收益。一般而言，我们如果能对未来情况作出准确估计，则无风险。对未来情

2、况估计的精确程度越高，风险就越小；反之，风险就越大。一、风险的种类（1）企业面临的风险主要有两类：市场风险（系统风险、不可分散风险）经营风险（商业风险）企业特有风险（非系统风险、可分散风险）财务风险（筹资风险）（2）通常投资组合屮的风险包括两部分：可分散风险和不可分散风险。可分散风险又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。非系统风险与公司相关。它是由个别公司的一些重要事件引起的，如新产品试制失败、劳资纠纷、新的竞争对手的出现等。这些事件对各公司来说基本上是随机的。通过投资分散化（投资组合）可以消除它们的影响。不可

3、分散风险又称系统风险或称市场风险，这类风险影响到所有的投资，不能通过投资组合来分散掉。但系统风险对单项投资的影响大小不一，其影响程度一般用系统风险系数（贝他系数B）表示。3=某种证卷的预期报酬一一该预期报酬屮的非风险部分整个股票市场的预期报酬——该报酬中的非风险部分二、投资的准备通常情况下我们应该怎么样合理的投资呢？我们说证卷投资有以下过程：1•准备阶段:包括察看资金是否充足，是否符合预算；自己的心理承受能力是否足够强;自己是否有足够的专业知识储备。另外还有资料的收集证券投资分析信息资料的收集•通过订阅各种书报资料和研究出版物渗加各种会议，进行计算机

4、联网查讯，跟踪交易所实时行情,购买和阅读各种电子出版物以及实地访查等方式获取有关证券投资方面的信息资料•一般来说，不论是通过公开渠道或是商业渠道获得，进行证券投资分析的信息主要来自于以下三个方面:1）历史资料•指过去通过各种渠道发布或获得的有关世界经济,某个国家的政治经济以及某个地区经济政策方面的信息，还包括行业发展状况,公司状况和股票状况的信息以及其他有关信息；2）媒体信息•主要是指通过各种书刊，报纸，杂志，其他公开出版物以及电视，广播，互联网等媒体公开发布的信息.它包括国家的法律法规，政府部门发布的政策信息，上市公司的年度报告和中期报告等等；2.

5、熟悉阶段：吋刻关注市场动态的变化；了解不同证卷的性质，期限，收益与风险情况；了解市场的组织框架，运行机制，操作流程，法律法规。3.分析阶段：对预选对现象真实价格和价值变化的趋势分析；对即将投资对象所处价格位置，上下空间的分析，以确定入市的点位和时间。4.决策阶段：按照自己的投资目标，针对自己今后对资金需求情况及本人的财政变化做出最后的判断。5.管理阶段三.注意事项证券投资者，无论是初涉市场的个人投资者，还是精明老练的经纪人，或是资深的金融分析师，他们都试图以理性的方式判断市场并进行投资决策。但作为普通人而非理性人，他们的判断与决策过程，会不由自主地受

6、到认知过程、情绪过程、意志过程等心理因素的影响,以至陷入认知陷阱，导致金融市场中较为普遍的行为偏差。我们应该从注意以卜•几个方面注意：1.过度自信。心理学家通过实验观察和实证研究发现，人们往往过于相信自己的判断能力，高估成功的机会，把成功归功于自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用，这种偏羌称为过度自信(overconfidence)。如果人们称对某事抱有90%的把握时,成功的概率大约只有70%o证券市场上存在着“情绪周期”,牛市往往导致了更多的过度自信。遗憾的是，似乎自信度的高低与成功的可能性并无必然的联系。过度自信通常有两种形式：一是人们对可能

7、性作出估计时缺乏准确性；二是人们对数量估计的置信区间太狭窄了。投资者由于过度自信，坚信他们掌握了有必要进行投机性交易的信息，并过分相信自己能获得高于平均水平的投资回报率，因此导致大量过度交易(overtraded)□一般来说，男人比女人更加过度自信一些，网上交易者比现场交易者显得更加过度自信。2.信息反应偏差。信息反应偏差主要包括：过度反应和反应不足、动量效应与反转效应、隔离效应。过度反应(overreaction)是指投资者对最近的价格变化赋了过多的权重，对最近趋势的外推导致与长期平均值的不一致。个人投资者过丁重视新的信息而忽略老的信息，即使后者更

8、具有广泛性。他们在市场上升时变得过于乐观而在市场下降时变得过于悲观，因此，价格在坏信息下下跌过度而在好信息下