【精品】股市论文

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1、摘要股票市场的合理规模与股票市场的功能及国民经济的发展总体水平之间有着密切的相互关系，合理的股票市场规模，有利于国民经济的健康发展，而快速的国民经济发展，又能极大地刺激股票市场的繁荣，两者是共生共荣Z关系。因此，本文对合理的股帀扩容速度问题进行了研究，最肩得出了预测模型及相关建议。因为流通盘本少是监测股帀总体发展的工具,它的数值与股票涨跌完全无关，单纯的反映了中国股市的规模及发展速度，而股市的扩容还应当反映资金的容量，所以授终我们将监测股市扩容速度的指标定为流通市值。流通市值rh很多影响。因此我们筛选出

2、具有代表性的九个因素(GDP、GDP增长率、上证指数、股价总市值、平均市盈率、利率、流通盘)进行研究。确定了预测指标和影响因索，我们便通过中国统计年鉴和上海证券交易所月报统计出了2009-2011共十个季度的数据，通过EXCLE进行了数据处理，见附表一。接着川spss拟合出了各个因索对指标的影响程度得岀式(1)(2)(3)(4),进而得到非线性回归模型(式5)。然后把因索的不确定性考虑进去，建立GM(1,1)模型对指标进行短期预测，将数据无量纲化处理后计算得到各因素的关联度，与spss拟合A(1)结杲相

3、符，最后通过太谱软件求解得到预测模型X伙+1)二19.8967*八叫+18.8967以及下一季度预测值167243.34亿。最后对预测模型进行了检验并对股市扩容速度提出相关建议和措施。关键词：股市扩容spss曲线拟合非线性回归模型GM(1,1)模型问题背景今年以来，受制于流动性收缩等因素，沪深股市走势乏力，整体氛I制冷清。成交量从一个侧面反映出当前股市的低迷。7月25日至29口这一周，两市口均成交额不到1700亿元，较Z前一周的1900亿元交易量明显减少。资金面的“吃紧”，止过去炙手可热的新股被市场冷落

4、。据统计，7月份两市共有20只新股发行，募集资金合计122.76亿元，发行家数量和募资规模双双创出了年内月度新低。从6月以来，IP0融资规模己连续两个月出现环比下滑。而且，值得注意的是，6月以后的新股发行市盈率已经普遍降到30倍左右。此外，7月份发行的新股中没有一家主板公司，也是今年以來首次出现这样的情况。作为股市的“邻居”，债券市场受流动性不足怵I扰的情况更为明显。7月份企业债仅发行了8只，其中5只为城投债。发行数量比6月份的23只下降六成多。也是今年以來发行规模最少的一个月，比3刀份顶峰期48只的发

5、行规模减少了八成多。更让市场人士意外的是，7月21R,铁道部招标发行200亿元人民币的短期融资券，但最终实际中标量仅有187亿元。融资压力加大股市如同一个大资金池，寻找投资机会的新资金不断进入，需耍资金的企业也借助股市获取资金。而从目前的市场悄况看，市场的资金供求存在着较为明显的压力。据徳圣基金研究中心分析，在市场低迷、基金全行业人血积亏损的情况下，投资者纷纷“用脚投票”，各类型基金遭遇不同程度的赎冋。虽然二季度新发基金发行进入加速阶段，但这并没有改变基金全行业资金呈现净赎冋的局面，二季度基金全行业总体

6、规模出现缩减。此外，从A股新增开户数看，虽然7刀以后有所增长，但从历史水平看，仍处于相对较低的状态。由此可见，目前还难以看到大规模增量资金进入股市的迹象。转机何时出现股市扩容应适当考虑市场的承受能力，给市场休养生息的机会。近口召开的中国人民银行分支行行长座谈会再度强调，。要综合运川利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。针对当前股市的低迷状况，有专家建议，股市扩容应适当考虑市场的承受能力，给市场休养牛息的机会。此外，股市扩容也应当“双向”进行，在股市

7、资金供给上开辟新源头。如通过政策鼓励养老金和保险资金入市，在支持资本市场快速发展的同吋，也能够实现国民财富的“保值增值”。股市扩容也就是增加股市股票的种类、数量，即扩人股市的规模。股市扩容过慢则发挥不出其投资和融资功能，带动不了GDP的增长；易产牛过度的投机行为,小规模的股票市场极易造成信息的失真，给少部分机构操纵股市价格造成可乘之机；极易造成股市波动与宏观经济运行严重脱节。相反股市扩容过快会造成融资压力大，资金跟不上，股票下跌，同样不利于经济的发展。所以我们要研究适宜的股市扩容速度。问题分析股市扩容速

8、度和供需关系、宏观经济、利率和汇率、突发事件等都有关系。在这里我们筛选出有代表性的几个因素（GDP、GDP增长率、上证指数、股价总市值、平均市盈率、利率、流通盘）进行研究。而监测股M扩容速度的指标我们定为流通M值，因为流通盘本身是监测股M总体发展的工具，它的数值与股票涨跌完全无关，单纯的反映了中国股币的规模及发展速度，而股市的扩容还应当反映资金的容量，所以最终定流通市值为观测股市扩容的指标。因为是短期预测，所以采用灰色马尔科夫模型对股市扩容