宜宾五粮液财务分析报告冠军版

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1、"调查门"的背后—宜宾五粮液股份有限公司财务报表分析报告2009年9月，中国资本市场头条新闻当属五粮液被查事件。9日上午，证监会稽查总队在未通知当地监管局的情况下”直取”五粮液（000858）总部，送达立案调查通知书。五粮液当天中午发布了此公告（见下图I受此影响,公司股价于午后直线暴跌，一度跌停。在砸盘力量和护盘力量的争斗中”五粮液成交创下历史天量，全天成交226.5968万手（约2.27亿股）,成交金额50.95亿元，双双为上市以来的历史最大量。总票简称「五辕液股票代硏】000858公吿怕号I2009/列020号宜宾五粮液股份有限公司第四届董事会公告

2、本公川从讹审会金体成员保证仃息披遐的内容ft实、准确、完幕.没仃煙假记戟、误导性陈述或敢大遗漏.今H木公司接到中国址券监客管理委员会调金通知悅氏内容如2“因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定.我会决定立案调金，请卩以配合”。敬请投蚩者关注。特此公告宜宾五粮液股份有限公可董事会2009年9月9日消息如重磅炸弹，震动业界。五粮液股价随之陡转直下,盘中一度触及跌停板，最后以22.60元收盘，下跌6.22%。当日，五粮液成交金额高达到50.95亿元，刷新上市以来的成交纪录。此前,市场上对五粮液一直充斥着三大质疑:质疑一，公司涉嫌

3、年报造假及偷税漏税；质疑二，有开辟暗渠（关联交易）输送利益嫌疑；质疑三，公司的委托理财涉嫌转移资金。而证监会则称发现五粮液存在三方面违法违规行为：一是没有披露较大投资行为和损失；二是未如实披露重大证券投资损失；三是披露的主营业务收入数据存在差错。截止10月底，证监会尚未公布进一步调查结果和处罚声明。五粮液一直以独特的口味受到消费者的追捧，并以较好的业绩成为投资者青睐的对象。证监会立案调查事件背后的深层次原因是什么,对五粮液的影响有多大，五粮液的财务状况和发展前景如何，成为众人关注的焦点。下面，就让我们走进五粮液,揭开笼罩在其上的神秘面纱。五粮液股份有限

4、公司财务报表分析框架图（图要重做）财务报表分析外部因素分析竞争因素分析战略分析声明L整个财务报表分析采用了内外部因素分析法,其中对外部因素分析主要是采用的纵深聚焦法（在全面认知的基础上，对重点问题聚焦分析1在内部分析方面,提岀了四维分析法,即从公司的战略、治理、财务和价值四个维度进行分析。同时，还使用了逆向追溯法（先发现问题，后追踪调查X2.鉴于证监会9月9H向五粮液送达立案调查通知书，公司股价及经营政策受此影响极大，故本报告主要根据宜宾五粮液股份有限公司2008年年报及2009年第三季度报表编写。3•在本报告中财务分析部分的行业比较中f我们选取了贵州

5、茅台以及泸州老窖为基准分析。其中，选取贵州茅台是为酒类行业领袖，在五粮液财务状况判断中极具借鉴意义；而泸州老窖则与五粮液同属浓香型白酒生产企业，在指标分析中极具可比性。而本报告中的行业平均值则是基于对CSMAR数据库中19家食品制造业.饮料制造业企业08年年报中数据的整理分析所得（19家企业名单见附录）。3.报告数据主要来源如下：中国股票市场交易数据库（CSMAR）、中国知网数据库、中经专网数据库等专业数据库；深交所、新浪财经、和讯网、东方财富网、证券之星等相关网站。4•本报告编写主要指导用书如下：《上市公司信息披露与分析》第二版,张力上编，西南财经出

6、版社出版；《财务预算与控制》；《财务管理》2009年注册会计师专业阶段考试用书等。5.对投资者的建议和公司的建议属于笔者个人看法，仅供参考。&本报告根据财务报告分析的相关理论，同时结合编者自身的知识体系框架编写，如有错误或者遗漏，恳请指正。一、公司背景（一）公司历史（二）公司股权情况（三）主营业务范围二、公司外部因素分析（一）市场因素分析（二）行业因素分析（三）法律及政策因素分析（四）竞争因素分析三、公司内部因素分析（一）战略分析（二）公司治理状况分析（三）财务分析（四）公司价值分析四、总结及建议：（一）外部方面1.应对外部风险2.所处行业地位（二）内

7、部方面1・公司战略分析2•公司治理分析3.财务状况分析4.公司价值分析一、公司背景(—)公司历史宜宾五粮液股份冇限公司的前身为20世纪50年代初市几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1997年8月19日改制为“四川省宜宾五粮液集团股份有限公司”，注册资本379,596.672万元。1998年3月27B,发行A股在深圳证券交易所上市。(二)公司股权情况至2009年6月30H五粮液前十大股东及其持股情况如表1-1所示。表1T五粮液前十大股东及其持股情况表(2009-6-30)序号股东名称股东

8、性质持股比列持股总数限售条件股份数量质押或冻结的股份数量种类1宜宾市国有资产经营有限公司国有5