货币经济学理论回顾

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1、第二讲货币经济学理论回顾引言古典货币理论凯恩斯理论货币主义理论理性预期学说参考书目：1.陈野华，西方货币金融学说的新发展，西南财经大学出版社2.卡尔.瓦什，货币理论与政策，中国人民大学初步社3.刘易斯，货币经济学，经济科学出版社4.汉达，货币经济学，中国人民大学出版社引言一、几个经验数据长期相关性（Macandless，weber，1995）1.货币供给增长率与通货膨胀之间的相关系数为0.92-0.962.不论通胀率还是货币增长率与实际产出增长率之间都没有相关关系短期相关性如何估计货币对产出的影响？二、货币的定义（经济学理论

2、中货币承担了什么职能）1.货币功能（功能能否分离？功能是否受到限制？流动性、稳定性的作用记账单位（计算便捷，理性经济计算产生，经济信息的传递）延期支付（契约的拓展）交换媒介（简化交易过程，产生多边贸易，增加相似交易数量）价值储藏（社会制度考察：凯恩斯与弗里德曼观点）（可售卖性，价值的可预测及可逆转性）2.货币的价格是什么？（弗里德曼，1975）3.货币的名义价值与实际价值、货币供给与均衡货币二、货币的定义4.实践中的货币演变：20世纪40年代末，M1；20世纪50.60年代，M2经验定义与理论定义（M1的替代性；与宏观经济的

3、关系）（1）国际货币基金组织的货币层次划分M1=现金+活期存款M2=M1+储蓄存款+定期存款+国库券（2）我国货币层次划分（2001年）M0=现金（流通中人民币）M1=M0+单位活期存款+个人信用卡类存款M2=M1+单位定期存款+外币存款+储蓄存款+其它存款+证券公司客户保证金存款三、货币理论与经济模型宏观模型与微观模型1.古典范式与古典宏观经济学传统的古典思想（货币数量论）——新古典模型——货币主义——现代古典模型（劳动市场持续出清和理性预期假设）——新的古典模型（李嘉图等价假设）2.凯恩斯范式和凯恩斯宏观经济模型（经济如

4、同人体，时好时坏；当经济运行不畅时，可有多种模型）四、货币经济学研究主要内容货币经济学是研究货币存量及其对经济影响的经济学，包括宏观经济学与微观经济学两大领域。微观主要研究货币供求及其均衡；宏观主要研究货币供给、价格与通货膨胀的变化对宏观经济的影响。弗里德曼与哈恩（1990）货币经济学手册包含：通货膨胀与经济增长；货币供求、利率的期限结构；名义收入目标、规则及相机决策；消费与投资；货币与产出、信用配给；通货膨胀理论、成本、目标与工具；货币规则与决策等。问题思考：如果我们宣布100人民币=1新人民币会出现什么结果？如果我们发行

5、千元大钞会出现什么问题？为何美国、中国货币刺激政策出现如此多的问题？思考几个问题：1.货币经济学有几大流派？2.各流派出现的政治经济背景？3.各流派背后的经济理论思想渊源4.各流派的主要观点、政策意见与分析逻辑5.重点思考：1）货币变化、财政政策是否影响名义、实际收入？影响是短期还是长期？2）积极相机决策政策能否降低波动？货币数量论与货币中性1.核心观点是“关于货币影响经济方式看法的构成了称为货币数量论的思想”，围绕货币中性与非中性来展开2.这种争论涉及货币的基本问题：货币本质观、货币的内生性与外生性、货币面纱观、二分法、萨

6、伊定律等。3.古典经济学的基本框架1）商品市场出清，商品总需求等于总供给2）劳动力市场出清，意味着充分就业3）利率的可待资金理论，实现s向I的自动转换4）价格水平由数量论决定古典经济学派的货币需求理论1.威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提到了货币需要量的问题。2.18世纪的斯图亚特曾明确提出：“一国的货币数量，和世界上其他部分相比，不论有多大，能够留在流通中的，只能是同富者的消费和贫者的劳动几成比例的数量，而这个比例不是决定于国内实际存在的货币量。”3.亚当·斯密也指出，“一国每年所流通的货币量，取决于每年在国内流通的

7、消费品的价值”；货币流通量“不能使用超过必要的量”。4.大卫·李嘉图指出：“一国所运用的货币量，必然取决于其价值。”货币数量论与货币中性数量方程MV=ＰＹ费雪方程（１９１１）1.流通速度与交易规模的既定2.费雪的直接传导机制交易方程式（费雪方程式）（EquationofExchange）：MV＝PTM：一定时期内流通货币的平均数量V：货币流通速度，即一定时期内同一货币单位与商品交换的平均次数P：一定时期内交易的各种商品的平均价格T：一定时期内用于交易的商品总量费雪的假定：1）Ｖ在短期内是稳定的2）Ｔ在充分就业下可视为常数，

8、M对T无影响（瓦尔拉均衡）3）Ｐ对Ｍ（货币供给量）、Ｖ、Ｔ无影响公式内含关系：若V与T不变，则P随M正比变动将交易方程式变形，得到货币需求函数：M＝PT／VM，货币需求量（人们之所以需要货币，因为货币是交易媒介）现金余额说（Cash-BalanceApproach）特点：（1）着眼于货币的