600711盛屯矿业投资分析

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1、600711盛屯矿业投资分析600711盛屯矿业因为在矿产资源、特别是在钻产业链长远布局而值得战略性重视。公司正在完成“钻原材料+铜钻冶炼瑜贸易+钻深加工+钻回收”的完整业务体系。从行业基本面看，汽车电动化浪潮势不可挡，动力源的更替是汽车发展史上最重要的变革，在未来将是一个万亿级别市场。新能源汽车是痛点包括续航能力、充电效率、成本、安全性等，电池成为新能源汽车产业化的关键。新能源汽车的快速增长以及三元材料渗透率提升，动力电池钻需求量保持增长，即使技术进步使用高银化也只会减缓钻需求增速，不会导致钻需求量下降。新能源车产量大幅上升导致钻需求量大幅提升，但是钻资源大多以铜、银伴

2、生矿形态出现，被动增产特征较明显，现已接近增产极限。钻全球供应总量每年只有较为确定的十万多吨，所以认为钻是确定性高的战略品种，也很难再找到如此强大逻辑的品种。在供需矛盾如此尖锐的资源类股票中，又因业绩快速增长使得整个板块估值水平不高，公司后期盈利还将快速增长。钻具有周期性特征，只是现在行业景气度处于向上周期。中国的钻，正处在1%的储量与近50%的需求量的尴尬境地中，超过95%的对外依存度决定了中国钻矿要进口。盛屯矿业正成为钻市新秀，其业绩也将伴随钻价上涨而充分受益。预期公司18・20年的净利润分别为10.94,14.21、16.53亿元，2018年化利润对应最新收盘价PE

3、仅为13倍。盛屯矿业股价从2015年中期到2017年长期处于长箱体震荡，去年中期后开始放量，从而形成新的上升趋势，近日因市场恐慌股价出现下跌，目前股价的回调构成良好逢低吸纳机会。结合行业和公司业绩增幅与走势综合分析认为今后股价会再创历史新高。以下是对盛屯矿业相关分析：一、战略性看好钻钻是一种稀有的小金属，因为具有特殊的电化学性能，被认为是制造电池正极材料的不可替代品。日常使用的手机、平板、笔记本、可穿戴设备等电子产品以及新能源汽车的充电电池里，钻都是应用在正极材料中的一项不可或缺的材料。钻主要起到提升导电性和倍率性能的作用，并在高电压下提供部分容量，在三元材料体系中起到关

4、键作用。钻是一个不可或缺，在全球供给总量受限但需求快速增长的特殊品种，钻在全球总供应量只有十万多吨，增量已极为有限，而其需求量却不断快速增长，其最大增量是新能源汽车。新能源车己经是中国的国家战略。2015年5月，国务院颁布的《中国制造2025》,将节能与新能源汽车列为未来十年重点发展领域之一，明确继续支持新能源汽车的发展，提升动力电池核心技术的工程化和产业化能力。2016年门月290,国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确提出“推动新能源汽车、新能源和节能环保产业快速壮大，构建可持续发展新模式”，“建设具有全球竞争力的动力电池产业链”，要“培育发展一批具

5、有持续创新能力的动力电池企业和关键材料龙头企业”，’到2020年，动力电池技术水平与国际水平同步，产能规模保持全球领先。”中国的新能源汽车大跃进已势不可挡，预计未来五年国内新能源汽车市场复合增速将保持在35%以上，而中国政府正在利用一系列手段推动新能源乘用车的具备更长的续航里程，每辆新能源汽车配套电池的度数将明显上升，这意味着在三兀（银钻猛）己铁定成为中国动力电池的主流技术路线的大背景下，未来中国对于钻的需求将被极大放量。市场预测到2020年用于动力电池的钻消费量是2016年的5倍。根据日本知名锂电行业研究机构IIT预测，未来5年，三元材料在消费类电子及便携式设备方面将维

6、持5%左右的年均增长，在电动汽车方面将迎来巨幅增长，未来5年将增长4倍；全球电动汽车、储能系统和3C所需三元正极材料，预计2030年需要三元正极前驱体约400万吨，2020-2030年的年复合增长率达32%。届时，标的公司所在的钻行业又将迎来新一轮的发展高潮。（以上这段数据与文字是摘录盛屯矿业公告中所引用的资料。无论今后能否实现，其中行业在2020-2030年的年复合增长率达32%,这是行业长达十年复合增长率的预期，是一个特别高的数据，自然值得战略性重视。）为了应对环境和能源问题，发展新能源汽车成为全球共识，各国纷纷出台相关政策，发展以节能减排为重要目标的新能源汽车。从全

7、球范围来看，许多欧美国家纷纷提出燃油车禁售时间表，根据公开报道，荷兰政府正在讨论2025年前禁止销售燃油车；美国拥有独立立法权的州级政府如加州，已决定将禁售年限划到2030年；德国参议院也通过了一项关于2030年禁止销售燃油汽车的倡议书，并呼吁欧盟各国采纳该倡议；法国和英国政府也表示，将从2040年开始不再出售汽油车和柴油车。众多汽车企业也争相推出新能源汽车发展计划，根据公开报道，沃尔沃从2019年起不再推出新的燃油车型；大众计划到2018年末在市场投放10款以上电动汽车，到2025年投放超0款电动汽车,实现电动汽车年销售量2