产业转型升级时期广东国有和非国有上市公司投资行为对比研究

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1、产业转型升级时期广东国有和非国有上市公司投资行为对比研究摘要：本文针对国有和非国有企业各自的特点，通过查阅上市公司的财务报表，从投资水平.投资方向和投资效率三个方面对比研究广东国有和非国有企业在产业转型升级期前后投资行为，以检验广东产业转型政策的响应程度。实证发现，在投资水平方面，非国有企业在09年有所提高，而国有企业反而有所下降；对于投资方向，国有企业比非国有企业更加响应政策，大力投资政府倡导的项目；关于投资效率，国企和非国企的投资行为非有效率，主要表现为投资不足，而在表现投资过度的企业中，非国企大于国企，但是投资过度的企业数目在09年都有所下降，说明企业开始关注自己的投

2、资行为，采取有效地措施来提高投资行为的有效性。关键词：产业转型升级：投资效率：投资行为中图分类号：F275.1文献标识码：AStudyoftheInvestmentBehavioronGuangdongCompaniesintheIndustrialTransformationandUpgradingPeriodAbstract:Thispaperthroughconsultingthelistedcompan/sfinancialstatements,hasaresearchontheinvestmentbehaviorofGuangdongstate・ownedandn

3、on・state・ownedenterprisesintheindustrytransformationandupgradeperiod,whichincludesthreeaspects:investmentlevel,investmentdirectionandinvestmentefficiency.Theempiricalresultshowsthatintheinvestmentlevel,thenon-state-ownedenterpriseshavemadeimprovementin2009,butthestate-ownedenterpriseisdecl

4、ined;Abouttheinvestmentdirection,thereisbetternewsinresponsetopolicystimulusforthestate-ownedenterprises,whichhaveinvestedthegovernmentadvocatedprojects;Astoinvestmentefficiency,thestate-ownedandnon-state-ownedenterprisesarebothundercapitalized・Whileinperformaneeofovercapitalization,thenum

5、bersofnon・state-ownedenterprisesweremorethanstate-ownedcompanies,buttheyhavebeendeclinedin2009,whichshowsthatcompanieshavestartedtoconcernontheirinvestmentactivities,andtakeeffectivemeasurestoimprovetheinvestmentbehavior.Keywords:industrialtransformationandupgrading；investmentbehavior:inve

6、stmentefficiencyJEL分类号：016,R11,G31—、引言05年1月起，广东省正式颁布《关于加快我国服务业发展和改革的意见》，提出了产业转型升级的口号，2007年12月，广东省委十届二次全会鲜明地提出要进-步解放思想、转变经济发展方式。会后陆续出台了产业和劳动力“双转移”的战略决策和相关配套措施，出台了不同地区分类指导的政府领导考核办法，将结构指标作为重要的因子纳入考核体系，形成了广东产业转移和转型升级的基本政策框架。省委、省政府在2008年下半年制定了“三促进一保持”（促进提高自主创新能力、促进传统产业转型升级、促进建立现代产业体系,保持经济平稳较快发展

7、）的工作思路有效应对国际金融危机，坚定不移地推进产业转型升级,初步探索出了一些行之有效的做法和经验。过去产业转移和政府宏观政策实施的经验表明，在政府政策的引导下企业的投资行为往往会受到影响。那么在产业转型升级时期政府政策的引导下，广东国有和非国有企业的投资水平、投资方向是否会发生变化，即在08年推进产业转型升级后企业向政府政策所倡导领域的投资金额是否会增多，投资的方向是否会转向政府大力倡导的产业，以及企业的投资行为效率是否发生这些都需要进行检验，从而能够了解广东国有和非国有上市公司投资行为在产业转型升级时期的差异。