南方航空财务分析报告

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1、中国南方航空股份有限公司财务分析报告r押2D10年亚逢•合作快停Guangzhou2010AslanGamesP&rtnor作者：胡方文一、公司简介南方航空股份有限公司是由中国南方航空（集团）公司（现更名为中国南方航空集团公司）,按照经民用航空总局和国家体改委确认的《重组报告》，以其相关的航空运输业务资产独家发起设立的股份有限公司。本公司于1995年3月25FI在中国工商行政管理总局登记注册成立，股本总额为22亿股,由南航（集团）公司持有并行使本公司的国家股股权。1997年7月月本公司在海外发行H股117,317.8万股。此次发行完成后，本公司的总股本为337,417

2、.8万股，其中国家股220,000万股，占总股本的65.2%,H股117,417.8万股，占总股本的34.8%。本公司已于2003年7月10H采用向二级市场投资者定价配售方式成功发行了每股面值L00元的人民币普通股股票100,000万股，总股本增至437417.8万股。经营范围：-、提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；二、提供通用航空服务；三、提供航空器维修服务；四、经营国内外航空公司的代理业务；五、提供航空配餐服务；六、提供酒店经营；七、飞机租赁和航空意外保险销售代理；保险兼业代理服务；八、进行其他航空业务及相关业务，包括为该等业务进行广告

3、宣传。二.南方航空股份有限公司的财务报表（附注）三、财务指标分析1、发展能力分析(1)基本指标务指标年度X.主营业务收入增长率(%)总资产增长率(%)股权资本增长率(％)净利润增长率(%)201038.80%17.41%158.28%1521.51%2009-0.68%14.14%47.96%—20080.99%0.67%-42.76%-360.75%20071&76%8.21%21.42%1469.49%(2)行业情况发展能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名29.2228.705549.141078(3)分析从上表可看岀，2008和2009年的主营业务收入的增长

4、率非常低,并且净利润增长率为负值,可见在08、09年的金融危机时期南方航空受其影响很大。07年较正常，2010年的比较高。这是因为2010年度航空需求旺盛，南方航空公司全面推进结构调整，优化机队结构、航线结构等，积极把握有利时机，实现了生产经营的大幅增长和盈利能力的快速提升。不过因为生产经营大幅增加所导致的航油消耗增加以及平均航油价格同比上升，所以10年的净利润增长率并没有高出07年的很多。近几年南方航空公司的总资产增长率一直处于上升阶段，从报表中可看出2010年的增长主要原因是新增了部分新飞机，09年虽然金融危机严重，不过仍然在增加资产，这表明公司正在扩张，其发展较

5、有潜力。2010年的股权资圭壇长率高出原来年度许多，是因为2010年11月完成非公开发行A股股票和非公开发行H股股票，这为南方航空提升了公司的盈利能力。总的来说，南方航空公司的发展能力较强。2、偿债能力分析(1)基本指标务指标年度资产负债率(%)流动比率速动比率201072.83%0.5%0.46%200986.01%0.24%0.21%200888.62%0.22%0.19%200782.18%0.21%0.18%(2)行业情况偿债能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名13.4531.305550.811861（3）分析公司的流动比率和速动比率一直都很低,小于1,

6、说明其流动资产小于流动负债，这是由于南方航空公司的行业性质决定，公司资产大多是固定资产。2010年的流动比率和速动比率大大高于以前年度,是因为流动资产与09年的相比货币资金增长幅度较大，而其他流动资产和流动负债的变化不大，可能是准备在以后年度有所投资。由于2010年的主营业务收入的增长导致了净现金流入的增多，短期偿债能力较以前有所加强，不过依然较差。其资产负债率在2010年有所下降是因为股票资金的募集使得公司总资产增加，负债比率下降。不过有资产负债表可看岀非流动负债人民币492.09亿元,占总负债的60.7%,比年初增加55.13亿元，主要是由于引进飞机导致长期借款增

7、加所致。总的来说,南方航空公司的偿债能力一般。3、营运能力（1）基本指标务指标总资产周转率净资产周转率存货周转率应收账款周转年度(%)(%)(%)率（％）201075.54%419.18%47.9346.15200963.06%645.66%39.6041.75200868.21%586.77%44.4334.18200770.44%500.97%35.4829.81（2）行业情况运营能力评分行业均值行业排名市场均值市场排名92.9720.001049.56152（3）分析从表中可看出南方航空公司的总资产周转率非常低，但是净资产周转率却很高，充分表明