创业板企业高管离职与公司绩效的实证-研究

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1、enterprise目录摘要IAbstractII第一章选题依据I1」选题背景11.2选题目的和意义11.2.1选题的目的11.2.2选题的意义21.3研究的主要内容21.4研究采用的方法及可行性分析31.5本文的创新之处4第二章文献综述52.1相关理论52.1.1委托代理理论52.1.2激励理论62.1.3企业家理论62.2国外高管变更与公司绩效研究72.2.1公司业绩变差导致高管变更72.2.2高管变更能改善公司业绩82.3国内高管变更与公司绩效研究92.3.1高管变更没有改变公司业绩92.3.2高

2、管变更改善了公司业绩102.4现有文献述评11第三章创业板高管的概念与变更背景123」创业板高管的概念123.1.1董事类高管123.1.2财务类高管123.2制度背景121.6资本市场发展历程121.7创业板创立背景141.8创业板与主板市场的区别14第四章我国创业板高管离职和公司绩效描述性统计161.2.3样木和数据的选取162.5样本的选取162.6选取途径161.2.4样本公司高管变更统计分析162.1.4行业和地区分布特征162.1.5高管变更原因统计分析191.2.5本章小节22第五章实证模

3、型的建立242.2.3实证研究设计242.3.3变量的选取242.3.4变量的定义252.3.5变量描述性统计分析262.2.4实证模型的构建和回归分析272.2.5离职模型的整合332.2.6研究结论34第六章针对创业板高管变更与企业绩效结论的建议363.3经营性政策363.1.3高管权力的下放和激活市场竞争力363.1.4对创业板企业业绩进行监控363.1.5创业板块法律文件加强373.4管理性政策建议376.2.1完善管理结构和治理机制376.2.2完善高管人才市场，降低高管变更的频率386.2.

4、3加强对高管的激励政策38第七章离职模型的评价及后续研究的相关建议407」对离职模型的评价407.2本文的创新点与局限性401.2.6本文的创新点401.2.7本文的局限性402.7本文的创新点与局限性41参考文献42致谢45第一章选题依据1.9选题背景近年来，我国证券市场发展迅猛，为促进我国经济发展，于2009年在深圳开创了创业板块，专门用于扶持新兴高科技中小企业的发展，主要功能是为中小企业提供一个良好的融资平台。随着创业板的成立，越来越多的中小企业进入创业板融资上市，扩大了产业集群化，为我国资本市场

5、的发展做到了很大的贡献，并且促使上市企业不断的改善自身的资源配置，完善公司内部制度的改革。随着不同经济时代的发展，现代企业在建立制度时往往采用新的标准来进行制定，但是原则上的公司的所有权与经营权相分离没有发牛改变，关于如何有效的处理公司股东和管理者之间目标不同而产生差异的委托代理问题成为了现代学者一个长期研究的难点和热点，其屮的核心就是研究如何建立有效的激励和约束机制，来防止管理者由于道德风险和逆向选择而做出符合自身利益，但是违背股东的利益的行为，降低两者之间的利益分歧，使其最大限度地按照以企业所有者的

6、利益为最终目标进行的经营管理，从而减少委托代理成本。在对高管行为的研究中，上市公司的高管变更是一个备受关注的现象,从本质上来说，高管变更是上市公司治理机制的一个重要组成部分,高管的变更通常反映了公司治理机制的有效性。2010年笛月，我国创业板迎来了高管离职的高潮，离职后大多数高管在一年后进行了套现，我国《证券法》规定，高管离职后其手中的股票必须在六个月后才能套现，其一定目的是为了保护创业板市场的发展。2010年门月1日，首批创业板28家公司中,除宝德股^(12.950,-0.14,-1.07%)承诺所有

7、股份锁定期为三年外，其他27家上市公司将有11.99亿股锁定期一年的原始股解禁，是28家公司当前流通股本的1.17倍，市值超过300亿元。另有7家去年上市的公司原始股也将在年底前解禁。而在解禁前的半年多时间内，多达40余位创业板上市公司高管辞去原职，其中不乏企业创始人，外界猜测此举或是为解禁后的套现“铺路”。创业板中很多高管的离职套现成为人们所担心的，创业板是否会因为如此离职高潮而导致创业板的退市，离职的高管中有掌握大量股份的高管，但是也有一大部分其手中并不是有很大的股份。为了更好的了解创业板企业高管离

8、职的众多影响因素，同时，为了更好的解决创业板高管企业高管离职这一现象，创业板高管离职问题成为现在必须解决的一个问题，而高管的离职在国内外研究中都与企业自身绩效有很大的关联，因此，木文从企业绩效方面研究创业板高管变更这一现象。1.10选题目的和意义1.11选题的目的本文选取我国创业板中一定数量的高管离职公司，通过搜集2008年到2012年的相关高管离职前后公司向外公布的财务数据，还有高管离职原因的搜集，并对其真实性进行分析，从而建立模型，对数