马伦机械公司是一家从事金属加工工作的公司

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1、马伦机械公司是一家从事金属加工工作的公司,为周边地区的石油勘探和开采提供各种机械金属配件，其中石油勘探用的钻头是其主要产品之一。巴克尔钻探公司是其重要客户之一，每年向马伦机械公司购买8400个钻头。案例一1该公司现有4台大型人工车床主要为巴克尔钻探公司生产钻头（约占其生产能力的80%），每个钻头都要顺次经过这4台车床的加工才能完成，每年可以生产8400个钻头。22003年初，马伦机械公司考虑进行更新，用一台自动车床来取代现在的4台人工车床。3每台人工车床需要一个熟练工人进行操作，而用一台自动车床来取代现在的4台车床，则只需要一个熟练的计算机控制

2、员进行操作。每周工作5天，每天两班倒。情况4现有的4台人工车床的有效使用年限为15年，已经使用了3年，原始成本总共590000元，预计残值为共计20000元，已提折旧114000元。5当初在购置这4台车床时从银行取得了10年期10%的贷款，现仍有180000元未还。在扣除拆运成本之后，这4台车床现在的最好售价估计为240000元。车床清理损失的46%可以作为纳税扣除项目。6操作人工车床的直接人工工资率是每小时10元，但是车床的更新不会改变直接人工的工资率。自动车床将会减少占地面积，从而每年减少以占地面积为分配依据的间接费用15000元，但是节约

3、出来的占地面积很难派作他用。7新车床每年还将减少20000元的维护费支出，其买价（680000元）的10%可以作为纳税扣除项目。该公司的财务数据见表1、表2所示，这些数据在可预期的将来不会有重大变化。8项目金额销售收入销售成本销售和管理费用税前利润所得税536421334949416437061225566602851净利润622715表12002年简略损益表单位：元9资产金额负债与所有者权益金额现金应付账款存货固定资产53212266210718581204389701流动负债长期应付债券(10%)实收资本保留盈余93032750000010

4、000005011723合计7442050合计7442050表22002年12月31日简化资产负债表单位：元10注：马伦公司的存货周转率为年1.9次，而国际同业水平为年15次。11马伦公司的决策12马伦公司使用内部报酬率对是否需要用一台自动车床去替换4台人工车床进行决策，并明确以下几点：1、决策的相关时间期限为12年。2、以占地面积为分配依据的间接费用与决策无关。3、折旧额为纳税可扣除项目。4、清理旧车床的净现金流入用于购买新车床。5、旧车床的清理损失为纳税可抵扣项目。13根椐上述资料，通过计算可以确定购买新车床的现金流量（见下表）。14买价6

5、80000减：清理旧车床现金流入(240000)账面余额(590000-114000)476000售价240000清理损失236000清理损失46%抵税46%(108600)投资额10%抵税(68000)净买价263400每年节约现金流量工资节约124800占用面积节约(无关成本)0维护费节约20000税前年节约现金流量144800税前年节约现金流量144800折旧额增加量(13000)**应税利润增量131800减：所得税增量46%(60600)考虑纳税影响后的年节约现金流量8420015**人工车床年折旧额＝(590000-20

6、000)/15＝38000(元)新车床年折旧额＝(680000-68000)/12＝51000(元)折旧差额＝51000-38000＝13000(元)16小结：第0年(2003年初)现金流出量为263400元。第1年～第12年(2003年—2015年)年现金流入量为84200元。因为该项目的现金流量为先出后入，不存在再投资现象，所以可以使用内部报酬率IRR进行投资决策。查表可知IRR＝＋32%。即该项目的内部报酬率高达32%，比公司贷款利率14%高出18个百分点。17由此看来，购买新车床不失为一个很有吸引力的方案。18谈谈你的观点1、你认为马伦

7、公司上述分析是否存在问题？做出购买新车床的决策是否恰当？192、你认为在做出购买新车床的财务决策时，是否有必要考虑非财务因素的影响？如有必要，则应考虑哪些非财务因素的影响？203、从财务角度看，是否有其他方法可以增加对所有者的投资回报？214、作为小型订单式机械公司，你认为马伦公司的战略定位是：紧跟技术发展的脚步、走大众化的自动车床金属加工道路，还是维持一支高技术的人工队伍，走灵活的特殊金属加工道路？22ppc公司为公用事业公司，其开单部为两类主要客户---居民户和商业户提供帐户查询和帐单打印服务，目前有120000个居民户和20000个商业户

8、。案例二23两个因素正影响公司的获利能力：一是行业竞争加剧，收费更低，因而要降低成本；二是市场规模扩大，预计居民户上升50%，商业户上升10%。而公司