第1章 公司理财导论

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1、华中科技大学管理学院财务金融系吴晓兰公司理财CorporateFinance第一章公司理财导论11.1什么是公司理财1、定义：公司资金的运用和管理。2、内容：筹集资金管理日常运行管理投资管理利润及其分配管理2资产负债表流动资产固定资产1有形2无形总资产的价值所有者权益流动资产长期资产所有者权益流动负债长期负债公司的价值3资产负债表流动资产固定资产1有形2无形所有者权益流动负债长期负债公司应该投资于什么样的长期资产？资本预算决策4公司如何筹集资本支出所需的资金呢？资本结构决策流动资产固定资产1无形2有形所有者权

2、益流动负债长期负债资产负债表5公司应该如何管理它经营中的现金流量？净营运资本投资决策净营运资本所有者权益流动负债长期负债流动资产固定资产1有形2无形资产负债表61.2财务与会计财务会计职能筹资，计划，处理财务关系，进行财务监督和控制。反映经济活动的过程和结果，实施会计监督和控制。内容编制计划，进行日常管理、分析、检查。建帐、记帐、算帐、结帐、对帐、报帐、查账方法运用计划管理、定额管理、目标管理等方法设置帐号、记帐、凭证、帐簿、编制报表、成本结算71.3企业组织形式独资企业（SoleProprietorship

3、）合伙企业（Partnership）公司（Corporate）有限责任公司股份有限公司国有企业8独资与合伙企业独资企业（个体企业，单业主制企业)由一个投资者单独投资结构简单，开办容易，利润独享，限制较少不是法人，缴个人所得税承担无限责任合伙企业有两个或两个以上的投资者不是法人，缴个人所得税有限责任人与无限责任人9公司的优点1.容易聚集资金2.无限生命3.所有权与经营权分离,专业经营4.所有权可以流动5.责任有限10所有权与经营权权分离董事会经理资产负债权益股东债权人11有限责任公司股东人数有规定有限责任公司是

4、法人公司不能发行股票股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。股东对公司承担有限责任12一人有限责任公司的特别规定本法所称一人有限责任公司，是指只有一个自然人股东或者一个法人股东的有限责任公司。一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限责任公司。一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的，应当对公司债务承担连带责任。13股份有限公司公司的资本划分为等额

5、股份，由股东和发起人认缴，股票可以自由转让；公司实行有限责任制，股东仅以出资额为限承担公司的有限风险；公司具有独立的法人资格。14公司组织结构图董事会主席和执行总裁(CEO)董事会总裁和经营总监(COO)副总裁和财务总监(CFO)财务长主计长现金经理投资预算经理信用经理财务计划经理税务经理财务会计经理成本会计经理数据处理经理151.4企业的财务管理目标1.4.1利润最大化（ProfitMaximization）：这种观点认为利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。问题

6、：（1）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（2）没有考虑利润的取得时间。（3）没有考虑获取利润所承担风险的大小。（4）会使企业财务决策带有短期行为的倾向。16财务关系投资者债务人政府内部单位受资者债权人企业职工171.4企业的财务管理目标1.4.2财富最大化(WealthMaximization)：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。问题：价值的计量过去现在企业价值未来18价值最大化投

7、资决策：投资于超过最低可接受收益率的项目。如项目风险与收益；资本预算等。股利决策：如果没有可获得最低可接受收益率的足够项目，则考虑将盈利返还给投资者。筹资决策：选择使投资项目价值最大化并与资产相配比的融资组合。如资本结构决策。19悬崖下的公牛2008年6月30日，英国康沃尔郡一头白色公牛不幸掉落到一处海边悬崖下的深谷里。公牛被困的消息不胫而走，传遍了整个康沃尔郡，关心公牛命运的人们纷纷来到悬崖上。人们眼看着被困的公牛，去帮不上一点儿忙，只好用绳子为它放下一些淡水和干草。如何让这头公牛脱离危险，成了一个难题。2

8、0悬崖下的公牛（续1）有人提议用拖拉机把它牵引上来，但马上遭到了反对，以为这样做可能会使公牛变成岩石间的一堆牛肉。此时海水正慢慢上涨，公牛如继续困在崖下，就有被大海吞没，冲进大西洋的危险。危难之时，康沃尔郡议会和防止虐待动物协会向英国皇家海军发出求救讯息，请求派出直升机来救公牛。21悬崖下的公牛（续2）按照规定，海军营救的主要任务是拯救人的生命。除此之外的空运行动将每小时收费1000英镑，营救这头公