股份回购与租赁经营下-资本经营理论与案例分析PPT课件

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1、第八章股份回购与租赁经营本章在介绍租赁经营基本知识的基础上，着重阐述了经营租赁、融资租赁以及融资租赁中的一种特殊方式——杠杆租赁，这三种方式的特点及运作流程。在结束这一章时，你应能做到：识记：租赁经营、经营租赁、融资租赁、杠杆租赁的概念；租赁的分类；正确理解：租赁经营对出租人和承租人各自的好处；在进行是否采用租赁经营方式的决策时应考虑的五方面情况；融资租赁的业务处理程序；杠杆租赁各参与方所处的角色；深刻理解并掌握：经营租赁、融资租赁、杠杆租赁的特点；融资租赁与经营租赁的主要区别；了解：净租赁、附带服务租赁、直接租赁回租赁、转租赁的含义；经营租赁的好处、业务处理程序；融资租赁

2、的界定标准；杠杆租赁的业务处理程序；一、什么是租赁经营？1、租赁经营的概念：指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营行为。    租赁经营实际上是借鸡生蛋的一种方式，就是只需花费所用物品价值的一部分甚至极小的一部分，而不必花费全款便可以取得所租物品一段时间内的使用权。租赁的对象可以是土地，房屋，船舶，劳动力、生活用品、机器设备等。租赁作为一种交易，习惯上称为租赁业务，作为一种契约形式，通常称为租约。由于出租方和承租方的共同需要，以及租赁业务本身的特点，租赁业务在西方一些国家发展迅猛，成为企业取得资产使用权的重要形式。2、租赁经营的特征：1）所

3、有权与使用权分离。在租赁方式下，企业不必购买就可以获得一项资产的使用权。所有权归出租方，使用权归承租方。2）融资与融物相结合。租赁一租赁实物资产的形式达到融资的目的。出租人通过出租设备的形式向向承租人提供信贷便利；承租人则通过直接租入设备一方面取得设备的使用权，另一方面相当于取得了一笔购置设备的信贷资金。3）分期收回租金。承租方交付租金次数和每次所付的金额可以通过与出租人协商确定。4）形式灵活。时间可长可短，到期租赁物可展期、可退还、可留购。二、租赁经营的意义1、企业作为承租人可以获得的好处：1）租赁可以带来理财便利。2）租赁可以在一定程度上避免资产陈旧风险损失。资产陈旧风

4、险由出租人承担3）租赁可以带来税收优惠。因为承租人可以直接将租金可以记入资产成本，作为纳税的扣减。4）财务报告上的益处。资产负债表不反映租赁资产和有关负债，使企业得到更有利的债务权益比率。2、出租人从租赁活动中获得的好处：1）租赁是一种间接销售服务方式，有利于企业提高资源利用效率。2）出租人可以按照租约通过让渡资产使用权来确的租金，以补偿购置成本，并赚取相当于正常投资报酬率的盈利。三、租赁经营决策租赁经营决策包括：现金流转时间和数量的确定、现金流转期限的确定、租赁与购买投资方式的优选分析、租赁投资方案和租赁企业对租赁公司的分析选择    其中租赁与购买投资方式的优选分析决

5、定了是否选择租赁经营形式。我们知道租赁投资属于分期支付；购买则是一次性投资。    如果企业资金压力大——租赁    如果企业资金压力不存在或不大——租赁或购买投资均可，这时可用成本比较法和净现值法评价，选择成本或净现值低的方式。四、经营租赁与融资租赁（一）经营租赁及其特点：    经营租赁是指由出租人向承租人提供租赁物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其他专门性技术服务的一种租赁形式，也称为经营性租赁。经营租赁作为不转移与租赁资产所有权有关的风险与报酬的租赁形式，具有以下特征：1、租赁公司必须拥有能对设备进行必要的维修、保养、保管所需要的专业技术人才，以便及

6、时地对设备进行技术处理，保障其使用价值的发挥。2、经营租赁的设备多具有通用性。设备的应用面广，易于找到承租的用户。比如交通工具中的轮船、汽车、建筑器材、食品设备等。3、租赁公司承担设备过时的风险。经营租赁的设备是通用设备，承租人不需长期使用，而且设备更新换代较快，故出租人要承担设备老化过时的无形损耗风险。4、经营租赁的租金较高。由于经营租赁出租人要承担设备过时的风险，还要承担不续租、不留购、无人承租及承租人中途解约的风险，相应的租金也高于融资租赁。5、设备的选择完全由出租人根据需要进行。经营租赁的设备不是针对某一个用户选定的，而是出租人根据自己对市场的调查、判断和经验进行的

7、，尽可能带有通用性、先进性。6、租赁期限一般较短，而且可以通过提前通知而中途解约。经营租赁的承租人一般都短期内租用，不像融资租赁那样把设备作为企业的投资，而是以几天、十几天为期限，短期使用后退还给出租人，因而需要反复租赁多次，才能收回全部投资。由于这种租赁方式只涉及两方，手续简单、租金高而且设备通用性强，因而，承租人有权利通过提前通知中途解除合同，退回设备。7、经营租赁有利于出租人规范化管理。由于经营租赁结构简单、涉及面小、期限短，要多次重复租赁，且设备具有通用性，因而租赁公司对此可进行规范化管理，即设备的购买、出