中级会计-中级财务管理分类模拟题筹资管理(下)(三)

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1、中级财务管理分类模拟题筹资管理（下）（三）一、判断题丄、可转换债券的回售条款对于投资者而言实际上是一种买权，有利于降低投资者的持券风险。2、认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能。3、在财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需耍量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，來预测资金需要量的一种方法称为因素分析法。4、企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。5、资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，可作为评价投资项目

2、是否可行的主要标准。6、''财务费用〃账户的发生额可以大体上反映企业债务资木成木的实际数额。7、若债券利息率、筹资费率和所得税税率均已确定，则企业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。8、在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率-所得税税率）。9、经营杠杆能够扩大山场和生产等因素变化对利润变动的影响。10、无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。1K当息税前利润大于零，单位边际贡献不变时，除非固定成本为零或业务量无穷大，否则息

3、税前利润的变动率总是大于边际贡献的变动率。12、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。13、在各种资金來源中，凡是须支付固定性占用费的资金都能产生财务杠杆作用。14、经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起税前利润变化的幅度。15、在经营杠杆、财务杠杆与总杠杆中，作用最大的是总杠杆。16、发行普通股筹资，既能为企业带来杠杆利益，乂具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行普通股。17、如果销售具有较强的周期性

4、，则企业在筹集资金吋不适宜过多采取负债筹资。18、不考虑风险的情况下，当预计息税前利润大于每股收益无差别点时，企业采用财务杠杆效应较大的筹资方案比采用财务杠杆效应较小的筹资方案更为有利。19、最佳资本结构是使金业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。二、计算题乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%,当年息税询利润为900万元，预计未來年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资木成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率

5、为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和（3系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。表1不同债务水平下的税前利率和卩系数债务账面价值（万元）税前利率0系数10006%1.2515008%1.50表2公司价值和平均资本成本债务市场价值（万元）股票市场价值（万元）公司总价值（万元）税后债务资木成木权益资本成木平均资本成本100045005500A.B・C.1500D.E.×；16%13.09%注：表中的''x〃表示省略的数据。要求：20、确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算

6、过程）o21.依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）；22发行普通股。该公司普通股的0系数为2,—年期国债利率为4%,市场平均报酬率为丄0%。23发行债券。该债券期限10年，票面利率8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。24融资租赁。该项租赁租期6年，每年年末支付租金1400万元，期满租赁资产残值为零。附：时间价值系数表K(P/F,K,6)

7、(P/A,K,6)10%0・56454・355312%0・50664•1114耍求：22、利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。23、利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本。24、利用贴现模式计算融资租赁资本成本。25、根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可

8、转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%,可转换日为口该可转换公司债券发行结束ZEI（2010年丄月25日）起满丄年后的第一个交易日（2011年1月25日）。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%O要求：26、计算自该可转换公司债券发行结束之H起至可转换H止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。27＞预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计