财务管理第三讲 财务分析

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1、◇刘娅财务管理学财务管理学第一节财务分析概述第三节股份有限公司主要财务比率分析第三讲财务分析第四节财务状况趋势分析比较财务报表比较百分比财务报表第二节基本财务比率分析偿债能力分析营运能力分析获利能力分析第五节财务状况综合分析沃尔评分法杜邦分析法比较财务比率图解法一、财务分析的起点（基础）第一节财务分析概述日常核算资料财务报告基础补充资产负债表反映一定时点的财务状况利润表（损益表）反映一定期间的经营成果现金流量表反映一定期间的现金流量情况会计凭证、明细账簿、总分类账、公司采取的会计政策等二、财务分析的目的评价过去经营

2、业绩衡量现在财务状况预测未来发展趋势一般目的偿债能力具体目的营运能力获利能力发展能力综合情况债权人财务分析的目的无论企业经营业绩的好坏，债权人只能获得固定的本金偿还与利息收入，为了保证及时足额地收回本息，债权人更关心企业保持稳定财务基础的能力与未来控制现金流量的能力。短期债权人进行财务分析的目的：评价企业当前的财务状况、短期资产的变现能力，即侧重于短期偿债能力分析、营运能力分析；长期债权人进行财务分析的目的：评价企业未来的盈利水平、持续经营的现金流量，即侧重于长期偿债能力分析、获利能力分析；同时，二者共同关注企业的

3、资本结构与财务风险。股东财务分析的目的普通股股东作为企业的所有者，拥有对企业的剩余权益，在债权人与优先股股东之后分配股利与剩余财产，承担更大的风险，对财务分析的要求更加全面。股东进行财务分析的目的：评价企业的财务风险、资产管理水平、盈利状况、竞争能力、发展前景等，以此评估企业价值或股票价值，进行有效投资决策，即侧重于偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力、综合情况等分析。管理者财务分析的目的管理者作为企业股东的受托人，对企业进行有效的经营管理，需要针对当前的会计信息与经济环境，全面系统地进行财务分析。管理者进行财务

4、分析的目的：评价企业当前的财务状况、经营业绩，未来的持续发展水平、抵抗风险能力，即侧重于营运能力、获利能力、发展能力等分析。审计师财务分析的目的审计师对企业的财务报表进行审计，目的是在某种程度上确保财务报表的编制符合公认会计准则，没有重大错误与不规范会计处理，并依据审计结果发表审计意见。审计师进行财务分析的目的：发现会计核算中存在的薄弱环节，提高审计工作的效率和质量，正确发表审计意见，降低审计风险。政府部门财务分析的目的财政部门、税务部门、统计部门、监管机构等政府部门都需要使用企业的会计信息，进行财务分析的目的是了

5、解宏观经济的运行情况，评价企业的经营活动是否遵守法律法规，以便为制定相关政策提供决策依据，或者防止企业财务舞弊与会计造假，提供真实的报税资料。三、财务分析的结果对企业的偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力和综合情况做出评价，找出存在的问题，但不能解决问题。四、财务分析的局限性财务报表本身的局限性：以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变，不按通货膨胀或物价水平调整；稳健性原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大成本和费用，少计收益和资产；按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期发展潜

6、力的信息。财务报表的真实性。企业会计政策的不同选择影响可比性。一、偿债能力分析第二节基本财务比率分析偿债能力：企业对债务清偿的承受能力，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。注意：对企业债务清偿真正造成财务压力的是债务偿还期限，而非债务偿还金额；清偿债务承受能力或保证程度的实质：是否有足额的现金流。偿债能力的重要性偿债能力是判断企业财务状况稳定与否的重要标志：偿债能力强，对债务人（企业）而言，可以举债筹集资金、扩大生产规模、增加投资力度、调整资本结构、获取财务杠杆收益；对债权人而言，可以保证其债权本息能够及时足额得

7、以偿还。偿债能力弱，会造成企业和债权人双方的财务危机，同时使企业面临破产清算的风险。1、短期偿债能力分析将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，包括短期借款、应付及预收款项、应付工资、应交税金和应付股利等。需用流动资产来偿还，特别是现金。短期偿债能力：企业以流动资产偿付流动负债的能力，即企业支付短期债务的能力。流动负债对企业财务风险的影响大将在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金及各种存款、短期投资、应收及预付货款、存货等。流动资产流动比率（CurrentRatio）企业的流动资

8、产与流动负债的比率。流动比率越高，企业短期偿债能力越强。流动比率过高，会影响企业的获利能力。流动比率在2:1左右最为合适。行业特点零售业（应收账款少）：流动比率<2，正常制造业（存货多）：流动比率>2，正常警示本身局限：存货积压或滞销导致高流动比率伪造比率：年末故意偿还流动负债，下年初再借入，粉饰短期偿债能力速动比率（QuickRatio）流动资产扣除存货后