资产支持专项计划2017年半年报

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1、资产证券化业务稳步发展，产品备案规模突破万亿——资产支持专项计划2017年半年报日期：2017-07-19自2014年底备案制启动以来，经过两年半时间的发展，资产支持专项计划发行规模稳健增长，产品累计备案规模突破一万亿元大关，成为市场接受度较高的一种成熟金融产品。截至2017年6月30日，累计共有109家机构备案确认810只资产支持专项计划，总发行规模达10198.92亿元。图h备案以来产品规模及数量增长情况（月增量）.上半年企业ABS发行总量持续增长，但环比增速略有下降上半年共有60家机构备案通过资产支持专项计划218只，总规模3289.88亿元，与去年同期相比擞量和规模均

2、有大幅上升，超过上半年信贷资产证券化的发行规模。但是与去年下半年相比，上半年资产支持专项计划的备案数量、规模环比略有下降，分別下降9.5%和5%。企业资产证券化业务主力发行机构仍为证券公司。其中，42家证券公司备案产品187只，规模2895.53亿元；18家基金子公司备案产品31只，规模394.35亿元。从基础资产分布来看，小额贷款、信托受益权、融资租赁和企业应收款是最主要的四大类资产，合计占总发行规模的81.59%O38768.143289.88亿元218只产品■小额贷款■信托受益权■企业应收款空公共那业收费权型不动产类■他资机赁後产他金融债权类2：2017年上半年基础资产

3、分类情况：产品数量（只）产品规模（亿元）二.消费金融规模增长迅速，推高小额贷款类产品规模占比2017年上半年，小额贷款和企业应收款类产品均保持快速上升趋势,特别是小额贷款类产品发行数量环比增长高达63.89%,主要是蚂蚁金融“借呗”“花呗”系列产品为代表的消费金融类产品发行数量较多。小额贷款债权类资产证券化产品上半年共备案59只，占该类型产品备案累计总数量的45.38%,发行规模1122.42亿元，占比58.58%,发行时间较为集中。阿里小贷和阿里微贷的蚂蚁借呗、花呗项目，上半年共发行39只小额贷款类专项计划，总规模达958亿元，占此类产品规模的85%以上。另外京东金条、小米

4、、白度等其他电商小贷也逐渐试水资产证券化的模式。此类小贷产品需求旺盛、发行规模较大，后续风险需持续关注。三.信托受益权类产品银行资产出表需求旺盛，企业应收账款类产品规模持续增长上半年信托受益权类产品备案数量27只，规模768.14亿元，是平均发行规模最大的一类产品，单只平均发行规模达28.45亿元。受银行考核、风险计提、放贷额度收紧等政策影响，银行资产出表、投资ABS标准化产品需求旺盛，信托受益权类资产口去年下半年以来持续快速增长。上半年企业应收款类产品新增规模环比呈上升趋势，底层资产中房地产企业的购房尾款、供应链金融和保理等地产类应收款占比达41.72%,为主要增长点。1.

5、PPP项目资产证券化引导政策相继出台，政策红利渐次落地自去年12月发改委、证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项冃资产证券化相关工作的通知》以来，在监管部门的指导下，各交易所、基金业协会迅速落实工作要求，建立专人专岗绿色通道机制，PPP项目在监管政策的有力支持下快速扩容,上半年共发行4只产品，规模达27.14亿元。目前第5只产品已取得上交所无异议函。5月，基金业协会通过官网发布发改委向证监会推荐的第二批PPP项冃名单。6月7日，财政部、中国人民银行和中国证监会联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》，从PPP项目资

6、产证券化基础资产类别、筛选条件、发行程序、加强监督管理几方面对推进PPP项目资产证券化提出要求。随着PPP资产证券化配套政策的出台、PPP项目逐渐进入运营期、PPP立法进程加快，PPP项目资产证券化或将进入快速发展时期。2.发布最新业务问答及指引，进步规范资产证券化业务发展3月3日，深交所发布新修订版《深圳证券交易所资产证券化业务问答》，新增了融资租赁类、应收账款类、公用事业类、入园凭证类、保障房类、商业物业抵押贷款类基础资产的评审关注要点；明确分期、同类项目中报要求；明确PPP项目资产证券化工作流程和要求等。6月19日、6月20口，深交所、上交所先后发布《深圳证券交易所资产

7、支持证券挂牌条件确认业务指引》和《上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引》，重点加强挂牌申请过程中的信息披露,进一步保障投资者权益。6月28日，基金业协会发布《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》；同日深交所发布了《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》，明确了资产支持证券仅限合格投资者中的机构投资者认购及交易。上述指引和管理办法的发布，将在资产证券化业务风险防控方面产生积极影响。3.在现有法律框架下探索公募REITs上半年，基金业协会成立REITs工作小组，召开公募REITs落