制约因素论文加息制约因素论文（精品）

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1、制约凶素论文加息制约因素论文：我国现阶段加息的制约因素分析摘要：运用口上而下的分析体系研究了冃前我国加息决策的制约因素，指岀加息不应仅仅关注物价水平，还应综合考虑加息可能给宏观经济、微观市场、国际资本流动、地方政府和公众预期等方面带来的影响，提出了央行加息应该秉持小幅渐进式原则的建议。关键词：现阶段;加息;制约因素1引言目前，持续高位运行的物价水平给居民的日常生活带来了严重影响，关于加息的争论也不绝于耳。央行行长周小川日前表示：利率调整不能只顾及CPI,短期实际负利率不可避免。的确，利率政策的制定不仅仅受制于物价水平，还应综合考虑其他因素。中国人民银行作为-个独立性

2、较弱的央行，其决策受到政府部门的制约，国务院等国家经济职能部门会基于货币政策与经济增长Z间的相互影响关系来影响央行的货币政策的制定，从而决定加息的时点及幅度。2制约因素分析2.1宏观因素(1)经济发展总体情况。我国经济形势总体向好，但也面临着…些不确定性因素。2011年是十一•五规划的开局之年，国家的各项政策对于整个国民经济的发展至关重要。作为货币政策之…的利率政策的制定应该通盘考虑，力求实现经济增长与物价稳定目标Z间的协调统制约凶素论文加息制约因素论文：我国现阶段加息的制约因素分析摘要：运用口上而下的分析体系研究了冃前我国加息决策的制约因素，指岀加息不应仅仅关注物

3、价水平，还应综合考虑加息可能给宏观经济、微观市场、国际资本流动、地方政府和公众预期等方面带来的影响，提出了央行加息应该秉持小幅渐进式原则的建议。关键词：现阶段;加息;制约因素1引言目前，持续高位运行的物价水平给居民的日常生活带来了严重影响，关于加息的争论也不绝于耳。央行行长周小川日前表示：利率调整不能只顾及CPI,短期实际负利率不可避免。的确，利率政策的制定不仅仅受制于物价水平，还应综合考虑其他因素。中国人民银行作为-个独立性较弱的央行，其决策受到政府部门的制约，国务院等国家经济职能部门会基于货币政策与经济增长Z间的相互影响关系来影响央行的货币政策的制定，从而决定加

4、息的时点及幅度。2制约因素分析2.1宏观因素(1)经济发展总体情况。我国经济形势总体向好，但也面临着…些不确定性因素。2011年是十一•五规划的开局之年，国家的各项政策对于整个国民经济的发展至关重要。作为货币政策之…的利率政策的制定应该通盘考虑，力求实现经济增长与物价稳定目标Z间的协调统一，所以在进行加息决策时必须慎重。(1)消费不足的情况依然存在。持续的通胀导致消费者购买能力下降、信心指数下滑，社会消费品零售总额环比增速放缓且2月份出现了14.48%的负增长。加息虽有利于抵消一部分负利率，但另一方面也可能导致居民部分资金向银行集聚，减少商品流通领域所需资金，进一步

5、加剧我国内需不足的状况，从而制约经济发展方式的转变。(2)抑制投资，降低经济增速。2011年初二月份固定资产投资规模较小，1、2月份累计总额不超过17444亿元，环比大幅下降43.21%。我国属于投资上导型的经济增长模式，经济长期依赖投资拉动的程度较大，若加息幅度过大则可能造成资金面紧张，抑制投资，使经济增速趋于放缓。(3)国际局势不稳定。一方面，北非地区的紧张局势导致我国与其进出口贸易受阻，对外投资遭受□额损失。该地区是我国重要战略资源——石油的进口来源地区，若局面恶化导致油价进一步攀升，则势必使国内相关企业遭受重创。另一方面，LI本地震对屮国的经济发展的影响也是

6、不容忽视的。日本是中国第二大贸易伙伴国，据测算：H本地震可能会使中国的GDP增速下降0.5%,特别是对我国的汽车行业和电子行业影响很大。国际上的不稳定局而将通过多种传导机制影响国内经济的稳定，给加息又增添了一重阻碍。(4)国际收支不平衡，热钱流入过多。我国外汇储备规模巨大，加息可以提高人民币资产收益率，导致人民币升值预期增强，造成国际资本流入，进一步扩大外汇规模，央行则需要投放更多的货币进行对冲，从而加剧国内流动性泛滥的局面，其至可能助推通胀。中国经济在金融危机中仍保持了较快的增长，从利率平价关系上说，一个经济体的强势以及较高的利率会引起资金的大量流入，加上美、H等

7、发达经济体实行的极为宽松货币政策，很容易使我国成为国际热钱的泄洪口。大量的投机热钱进入资本市场逐利，推高资产价格，不利于我国抑制资产泡沫。央行在进行加息决策时必须考虑到利率汇率综合作用可能造成的负面影响。2.2中观因素（1）高负债行业多且与居民生活息息相关。在我国的国民经济体系屮，存在着许多高负债的行业。随着货币政策累积效应的逐步凸显，如果央行持续加息，一些高负债行业如房地产业、医药行业和公共事业等行业的财务费用和融资成木将进一步增加，并有可能影响到部分上公司的经营业绩，因此加息对于这些高负债行业会产生不可避免的负面影响。若这些行业将成本压力转移至终端产品价格之