国际金融8国际金融市场

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1、第八章国际金融市场8.1认识国际金融市场一、概念国际金融市场在概念上有广义和狭义之分。广义的国际金融市场，是指从事长、短期资金借贷，外汇和黄金、证券的买卖等各种国际金融业务活动的场所。狭义的国际金融市场仅指国际间的长、短期资金借贷市场。本章介绍的是狭义的国际金融市场。二、国际金融市场的类型国际金融市场按交易对象分国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场按市场性质分传统市场新型市场内外混合型内外分离型避税港型国际货币市场国际资本市场按资金融通期限二、国际金融市场的类型1、传统的国际金融市场又称“在岸国际金融市场”，是指从事市场所在国货币的国际信贷

2、和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间，并受市场所在国政府的金融法律法规管辖。2、新型的国际金融市场又称离岸国际金融市场。经营的是境外货币，其大部分交易是在市场所在国的非居民之间进行的，业务活动也不受任何国家金融体系规章制度的管辖。离岸国际金融市场，由于不受市场所在国政策的管制，是完全自由化的国际金融市场，新型的国际金融市场最早起源于欧洲，所以也称为欧洲货币市场。新型与传统国际金融市场的区别国内投资者国内借款者国内金融市场国际借款者传统国际金融市场国际投资者传统国际金融市场新型国际金融市场（离岸金融市场）◆政局稳定◆开放、宽松的金

3、融环境◆发达的国内金融市场◆发达的通讯设施、优越的地理位置◆具有国际金融人才三、国际金融市场形成条件积极作用◆促进了国际贸易与国际投资的发展◆调节各国国际收支◆促进金融业的国际化◆规避风险和套期保值四、国际金融市场作用消极作用◆为金融投机提供了便利◆加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播◆加大了汇率、利率及金融资产价格的波动◆使一国的金融危机得以迅速蔓延五、国际金融市场的发展趋势1、国际金融市场的全球化趋势2、国际金融市场融资方式的证券化趋势3、国际金融市场的创新趋势8.2认识传统的国际金融市场一、国际货币市场国际货币市场指借贷期限在一年以内的国际短期

4、资金交易市场。货币市场最重要的作用是为个人、工商企业、金融机构以及政府调剂短期资金的余缺。主要由银行短期信贷市场、短期证券市场和票据贴现市场构成。1、银行短期信贷市场银行同业拆放银行短期信贷2、短期证券市场短期国库券：大面额可转让存款凭证：银行承兑汇票：商业票据：3、票据贴现市场二、国际资本市场国际资本市场是经营期限在1年以上的资金借贷和资金筹集的市场，又称中长期资金市场。一般1至5年的为中期，5年以上的为长期。主要业务有：中长期国际信贷市场和中长期国际证券市场。1、中长期国际信贷市场它是银行为外国企业提供中长期信贷资金的场所，国际中长期资金的供求双方

5、通过这一市场得以融通资金。这个市场的需求者主要是各国政府、银行及工商企业。包括独家银行贷款与银团贷款2、中长期国际证券市场国际债券市场国际股票市场8.3认识欧洲货币市场一、含义欧洲货币市场是指在发行国境外存储和贷放该国货币的市场，该市场以欧洲货币为交易货币，是一种新型的国际金融市场。欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。不仅包括短期资金,也

6、包括中长期(一年以上)3.“欧洲货币”是指”境外货币”例如在日本境外存贷的日元资金也称欧洲货币二、欧洲货币市场形成和发展的原因1、东西方的冷战。苏联和一些东欧国家鉴于美国冻结了中国在美国的存款这一情况，便把它们持有的美元转存到美国境外的银行中去，多数存在伦敦，这是最早的欧洲美元,北欧商业银行(巴黎)莫斯科国民银行(伦敦)2、1957年英法联合入侵埃及,英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件。纳赛尔(1918,1956-1970)萨达特(1918-1981)穆巴拉克,1973年，在当年爆发的第四次中东战争中，沙龙(战鹰)指挥坦克部队跨过苏伊士运河3、美

7、国政府对国内银行活动的管制。1963年7月,美国实施利息平衡税(interestEqualizationTax)规定凡美国居民购买外国证券的,其利息所得一律纳税,以此来限制资本外流.4、一些国家实施资本限入措施20世纪60年代以后，随着美元在国际货币体系中的地位不断削弱，德国马克、瑞士法郎、日元等货币日益坚挺，大量国际游资流向这些国家。为减缓通货膨胀的压力，维持本国货币汇率的稳定，瑞士和原联邦德国、日本货币当局采取了一些措施，对外国居民存入本国货币进行限制。5、欧洲货币市场的内在优势在欧洲货币市场上存贷利差比国内银行小，欧洲美元市场存贷利率之差只有0.

8、25%左右。欧洲货币市场凭借其优惠的利率可以吸引大量的境外货币。另外，欧洲货币市场上的交易方便