研究资讯精选

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1、热点追逐经典评述曲点证突Oflim«L7TZMESHANGSECURTITES眼投资资讯精选（第37期）医改方案正式意见稿出台点评2009年4月7日客户服务中心编辑：葛焕剑电话：0571-87901910由卩箱：gehuanjianolstocke.com.c联系人：熊伟（86571）87901912xiongwcistocke.com.cn杭州市杭大路1号黄龙世纪广场座7F（310007）事件：4月6日，新华社公布了修改后的《关于深化医药卫生体制改革的意见》，新方案可实施性进一步增强。机构观点小结：过去10年，医改的方案不断被提起和反复讨论，此

2、次以中共中央、国务院名义正式发布关于新医改的意见，国信证券认为其虽为纲领性文件并不是具体执行方案，但确定了新医改的方向和框架，医药产业健康发展之路的启航已是箭在弦上。未来3-5年，医药行业沐浴新医改春风，维持对医药行业“谨慎推荐”投资评级。但短期看，二季度投资进入平衡期，遵循“长看趋势+短看政策和估值”的思路，细分领域龙头股是攻守兼备的最好选择。申银万国认为医改方案公布可能仅是短暂刺激，医药板块投资还需让位经济复苏，板块性投资时机尚需等待。建议投资者持有板块中的一线股票等待上涨催化剂，并把握板块中的个股机会，建议关注云南白药、恒瑞医药、华兰生物，

3、江中药业，复星医药，海正药业等个股。中金公司也认为医改是一个渐进式改革，应该从中长期的角度观察和考量对医药行业的推动作用。建议投资者在短期控制配置的同时，关注医药板块中长期投资价值。短期政策对基本药物（康缘药业、天士力）、医疗器械（鱼跃医疗、迈瑞）、预防性疫苗（天坛生物）有明显推动，高端专科药物（恒瑞医药、华东医药）则受惠于保障水平提升，中长期建议稳健配置恒瑞医药、国药股份、云南白药等优质公司。中投证券认为医改方案正式意见稿的推出将加快医改进程，医药行业整体向好趋势不变。医药板块短期仍将表现为局部主题性行情，未来两个月基本药物目录和并购方面的公司

4、有可能有较好表现；2季度末有可能迎来战略性投资医药板块一二线品种的机会。ZHESHANGSECURITIES浙商证券热点追逐经典评述研究资讯精选［国信证券：医药产业健康发展起航】《意见》在去年征求稿基础上的正式出台去年9月《关于深化医药卫生体制改革的意见》再次向社会公开征求意见，有关部门吸纳各方面的建议，对《意见》作了修改完善。09年1月21日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议上，审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。09年4月6日，《中共中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的

5、意见》正式岀台。《意见》为纲领性文件，明确新医改公益性方向，并向基层倾斜《意见》为纲领性文件，勾勒了中国到2020年的改革方向和框架，其最大的亮点是明确把“基本医疗卫生制度”看做是一种公共产品一一即，所提供的使最低收入阶层也能获得的基本医疗卫生保障将是一种惠及全民、人人受益的公共产品。《意见》表明，新医改的一些政策将会对基层倾斜，这体现在，与去年9月的征求意见草案相比，正式出台的文件中将“统筹城乡、区域发展”增加为改革的基本原则，并明确改革将“以农村为重点”。先行细化政策已经是《意见》的体现09年1月已经先行出台了<<2009-2011年深化医药

6、卫生体制改革实施方案》，明确了今后3年的阶段性工作目标：到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民。从2009年到2011年，重点抓五项改革：一是加快推进基本医疗保障制度建设。3年内使城镇职工和居民基本医疗保险及新型农村合作医疗参保率提高到90%以上。2010年，对城镇居民医保和新农合的补助标准提高到每人每年120元。二是初步建立国家基本药物制度。三是健全基层医疗卫生服务体系。重点加强县级医院（含中医院）、乡镇卫生院、边远地区村卫生室和困难地区城市社区卫生服务中心建设，为此，去年4季度，中央专项安排了48亿元基础投资，预备在2年之內完善基层医

7、疗基础设施建设。四是促进基本公共卫生服务逐步均等化。五是推进公立医院改革。今年开始试点，2011年逐步推开。为此中央将安排8500亿元投资，若为新增投资，则每年政府卫生支出将翻番，构成行业重大利好。医药行业的健康启航才刚开始，维持行业“谨慎推荐”评级过去10年，医改的方案不断被提起和反复讨论，但都未真正出台。此次以中共中央、国务院名义正式发布关于新医改的意见，虽为纲领性文件并不是具体执行方案，但确定了新医改的方向和框架，医药产业健康发展之路的启航已是箭在弦上。未来，新的医疗体系的建设将是一个较长的过程，后续的配套政策还会陆续出台。未来3-5年，医

8、药行业沐浴新医改春风，保持GDP的2倍增速并重回效益型增长轨道。维持对医药行业“谨慎推荐”投资评级。短期看，二季度投资进入平衡期，遵循“