金融市公司重组研究

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5、就是市场上一道亮丽的风景线随着一些新规定的出台重组必将得到更大的发展新出台的核准制规定企业在实施IPO发行上市以前必须先注册成立后再由券商至少辅导一年这无疑加长了企业发行上市的周期与此相对应中国证监会2000年5至7月份相继出台了增发新股的政策规定即实施重大资产重组且符合其它条件的上市公司可以增发新股这无疑给非上市企业通过买壳借壳上市提供了一个契机可以说这两个因素的共同作用推动了2001年并购上市公司行为的大量发生此外如果重组效果良好,运作规范,可以在重组完成一年后提出配股或增发新股的申请,经中国证监会同意,前述重组后

6、申请增发或配股的期限也可以少于一年这无疑有利于那些优质的公司绕过一年的辅导期提前上市融资　　重组的类型　　目前市场上的重组方式大致可分为两种战略性重组和财务型重组一．财务型重组是利用重组概念炒作在二级市场上赚取价差如象征性的进行一些置换它并不能改变被重组公司的经营状况主要由操盘机构直接参与或上市公司有意配合机构的做庄　　二．战略性重组根据目的又可分为产业转型和借壳产业转型性重组是指重组公司自己行业不佳或看中了被重组公司的行业前景重组后公司可利用其原有的技术、设备、销售网络尽快占领市场重组后被重组公司基本机构不会变化对于

7、借壳型重组公司看重的是对方的壳资源重组后再将自己的优质资产注入并将原企业一些无关联的资产剥离由于目前公司退市机制逐步完善特别是债务重组新规定的出台单纯的财务重组因不能改变公司实际状况将减少因此本文着重谈谈战略性重组战略性重组对于一个战略性重组方案来说一般包括股权重组债务重组资产重组三个方面下面分别对这三个方面进行分析一．股权重组公司要对被重组公司进行重组往往先取得被重组公司的大股东地位减轻重组的阻力取得股权常用的方法有资产换股权股权互换债权换股权股权协议转让法人股竞拍二级市场收购1．资产换股权的方式是较常见的它是重组公

8、司利用自己的优质资产换取公司股权达到控股目的优点在于取得股权的同时又完成了资产的注入过程2．股权互换是双方股权之间的互相交换达到相互持股的目的其优点在于不用动用现金和重组公司的资产其互换比例根据双方净资产评估出来的结果而定3．债权换股权是由于重组公司本来就有一笔债务在被重组公司中重组公司进行重组有两种可能一是公司确实想进行重组；二