公司财务分析之运营能力分析

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1、公司财务分析Z运营能力分析财务分析之运营能力分析一、流动资产周转情况分析（一）应收账款周转率（二）存货周转率（三）流动资产周转率二、固定资产周转情况分析三、总资产周转情况的分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出來的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。营运能力分析包扌舌流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。一、流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率，存货

2、周转宰和流动资产周转率。（一）应收帐款周转率应收帐款周转率（ReceivableTurnover）是反映应收帐款周转速度的指标，它是一定时期应收帐款周转天数的计算公式如下应收帐款周转大数，表示金业自产品销售出去开始，至应收帐款收回为止所需经历的犬数、周转天数越少，说切应收帐款变现的速度越快。企业资金被外单位占用的吋间越短管理工作的效率越高。通过以上方式计算的应收帐款周转速度，不仅反映企业的营运能力而R由于应收帐款是企业流动资产的重要组成部分。其变现速度和变现程度是企业流动比率的重要补充，它也反映着企业的短期偿债能力，通过应收帐款帐龄指标，与原定的始

3、销期限进行对•比,还可籍以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否恰当。假定前例中企业1991年和1992年度销售收入屮赊销部分均占0%,则该两年应收帐款周转率可计算如表4—3所示。表4-3单位：千元以上让算结果表明，该企业1992年应收帐款周转率比1991年冇所改善周转次数由4.7次提高为4.8次，周转天数由76.6天缩短为75天、这不仅说明企业的营运能力有所增强，而且对流动资产的变观能力和周转速度也会起到促进作川。（-）存货周转率存货周转率（InventoryTurnovcr）是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率.它是反映企

4、业销伟能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡最企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标、其计算公式如下：存货评价余额=（期初存货+期末存货）/2在一般情况F,存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件卜，存货周转率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越髙，表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数虽增氏，金业的销售能力加强。反Z,贝IJ销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力，就必须在原材料购进，生产过程屮的投入，产品的销售，现金的收I叫等方面做到协调和衔接。因此，存货周转率不仅可以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企

5、业生产经营中的各有关方而运用和管理存货的工作水平。存货周转宰述可以衡量存货的储存是否适当，是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。存货既不能储存过少，造成生产小断或销售紧张；乂不能储存过多形成呆滞、积压。存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格的状况。因为只有结构合理，才能保证生产和销售任务正常、顺利地进行只冇质量合格，才能冇效地流动，从而达到存货周转率提高的冃的。存货是流动资产屮最重耍的组成部分，往往达到流动资产总额的一半以上。因此，在货的质量和流动性对企业的流动比率具有举足轻重的影响并进而影响企业的短期偿债能力。存货周转率的这些重要作用，使

6、其成为综合评价企业营运能力的一项重要的财务比率。存货周转率也可以用周转天数表示，其计算公式如下某企业1991年、1992年存货周转率，可计算如表4—4所示。表4-4单位：「元以上计算结果说明，该企业1992年存货周转宰比1991年延缓，周转次数由3.16次降为3.06,周转天数由113.9天增为117.6X.这反映出该企业1992年存贷管理效率不如1991年，其原因可能与1992年存货增长幅度过大有关。为了分析影响在货周转速度的具体原因，在工业金业屮，还可以进一步分别按原材料、在产晶和产成晶计算周转率，考査在供、产、销不同阶段存货运营情况评价各环节

7、的工作业绩。计算公式如下以上所述是対流动资产中比重较大。需要经过一定过程才能变现的两项资产周转速度所作的分析。通过这种分析可以考察企业资产的营运能力，并作为流动比率的补充，反映企业的短期偿债能力。(三)流动资产周转率流动资产周转率(CurrentAssetsTurnover),是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额Z间的比率。流动资产周转率有两种表示的方法一定时期流动资产周转次数，计等公式为：流动资产周转一次所需天数，计算公式为：在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转

8、额越多，流动资产利用的效果越好。流动资产周转率用周转天数表示时，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶