财务会计案例分析-丽珠集团股权回购

《财务会计案例分析-丽珠集团股权回购》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、成绩评卷人(论文首页纸)2010—2011学年第1学期课程名称：财务会计案例分析任课教师：葛文荣论文题目：丽珠集团B股股权回购学号：FNM08034姓名：何梁晶年级：08级专业：财务管理班级：2班提交日期：2010年1月4日原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。除文中已经明确标明引用或参考的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。声明人（签名）：日期：年月日丽珠集团股权回购[摘要]股权回购所谓股份回购(Sha

2、rerepurchase),是指上市公司利用盈余所得后的积累资金(即自有资金)或债务融资以一定的价格购回公司本身已经发行在外的普通股,将其作为库藏股(Treasurystock)或进行注销,以达到减资或调整股本结构的目的。股份回购与分拆、分立同属于资本收缩范畴,它是国外成熟证券市场一种常见的资本运作方式和公司理财行为。我国股票回购始于1992年小豫园并人大豫园的合并回购,之后陆家嘴、云天化、申能股份等都通过协议转让的方式回购非流通股。从我国已有的股票回购案例实施方式来看,上市公司向大股东的定向回购占到绝大部

3、分,这是由早期资本市场的定位和特定的历史原因造成的。本案例将选取丽珠集团对B股的股权回购作为分析对象，对其回购的原因和始末进行分析，并结合此次回购的环境条件，法律程序以及回购的优势和影响等综合因素，对丽珠集团B股回购的情况做出整体分析。[关键词]股权回购综合分析财务分析引言上市公司有时候会采用一种叫做股票回购的方式对公司股权结丽珠集团股权回购构进行改变，已达到改善企业资金及运营状况，回购是指上市公司通过一定的途径买回本公司对外发行的部分股票的行为。股份回购作为成熟、发达证券市场上一种常见的公司行为,不仅会对

4、市场参与各方产生巨大的影响,有利于规范和改善股本结构,为上市公司长远发展奠定良好的基础,也可为广大股东提供更为丰厚的投资回报。一、股权回购始末  丽珠B股权回购披露股权回购前3年的财务指标丽珠医药集团股份有限公司（20080605）于2008年6月5日公告《关于回购公司部分境内上市外资股（B股）股份的预案》，披露：　　近三年来，通过不断改革创新，公司的经营能力稳步提升，盈利水平迅速增长，而近一段时期公司的股价在证券市场却持续下跌，尤其是境内上市外资股（B股）股份的价格表现与公司的内在价值极不相符，公司的投资

5、价值被严重低估。丽珠集团股权回购这不但有损公司在资本市场的良好形象，而且对全体股东的利益也造成一定损害。因此，公司拟回购部分境内上市外资股（B股）股份，以增强公众投资者对公司的信心，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化。回购股份的方式：通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购公司部分境内上市外资股（B股）股份。　　回购股份的价格或价格区间、定价原则：参照目前国内证券市场医药制造类上市公司平均市盈率、市净率水平，结合A股市场与B股市场的估值差异，确定公司本次回购境内上市外资股（B股）股份价格为不超过16.

6、00港元/股。　　拟回购股份的数量：公司将根据回购方案实施期间境内上市外资股（B股）股份市场价格的变化情况，结合公司经营状况和每股净资产值，在回购资金总额不超过1.6亿港元、回购股份价格不超过16.00港元/股的条件下，本次回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。　　拟回购股份占总股本的比例：以回购资金最高限额1.6亿港元及最高回购价格16.00港元/股计算，预计公司回购境内上市外资股（B股）股份约为1000万股，回购股份比例分别约占公司已发行B股股份和总股本的8.18%和3.27%。　　拟用于回

7、购资金来源：公司自有资金。　　回购期限自回购报告书公告之日起12个月，如果在此期限内回购资金使用金额达到最高限额，则回购方案实施完毕，回购期限自该日起提前届满。公司将根据股东大会和董事会授权，在回购期限内根据市场情况择机作出回购决策并予以实施。丽珠B股权回购实施丽珠集团(000513.SZ)2009年12月8日丽珠集团股权回购公告称，公司回购计划实施完成，累计回购B股1031.36万股，共耗资1.16亿港元。丽珠集团于2008年12月2日披露回购报告书。公司拟自回购报告书公告之日起12个月内，以不超过1.6

8、亿港元的自有资金，最高回购价格不超过16港元/股(2009年6月30日，公司派发2008年度红利，最高回购价格调整为15.89港元/股)回购部分B股。截至2009年12月2日，公司回购部分B股股份期限届满，公司累计回购的B股股份数为1031.36万股，回购的最高价格为15.85港元/股，最低价格为8.38港元/股，支付总金额为1.16亿港元(含税费)。10个月完成回购，已回购的1031.36万股已于2009年12