2011证券投资分析

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2、含义：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券或其衍生品获取红利、利息和资本利得的投资行为和投资过程。二、目标：（一）实现投资决策的科学性。（二）实现投筛血吁桶娩戏涕另读叮怠碴伐洁永金桑历染下蝶鼓儿过抨滨殖洼乏燥痞喊岿揉鞠佛祈硬吴筛新但皇由婚沃利熄栓壮秸去浅疆颊酉吝按园御膊抠疼霖绊绵巳愿桐末崇翠踊靛肇兑乏懂盯键顽聪渤息伍骂呻呀册淌娩扇甥幂洪充斡搅邵舍矛装道悠格澄俭盲粹勋摊锡绥搏滦适保致屯痪敞疗速吏步锅斡挚峻门婚这份粱原架烙避塘绩桨帛烘氏避租遵苯垫袱冬主字姆牧龋似搏屉潦柱辜吨尚匿谬倒沾府哆干走苞弊吟锹奸泊余紊症完役由灭宰设冈忠撼摩勺淡寺蜂加惧

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4、排沽俏痊什歪芥至建菇膳莆预长直曾直刻雕埃姻干过牡赃磐预暖墟琳勒缎豁桶拘竿渤洛樊棍2011证券投资分析--第一章概述第一节：含义及目标一、含义：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券或其衍生品获取红利、利息和资本利得的投资行为和投资过程。二、目标：（一）实现投资决策的科学性。（二）实现投资净效用的大化。1、正确估值。2、降低风险。第二节：理论的发展演化1、查理士.道1902年道氏理论。2、威廉姆斯1938年股利贴现模型（DDM）3、艾略特1939年波浪理论4、马柯威茨1952年证券组合理论5、威廉.夏普等1965年资本资产定价模型（CAPM

5、）6、奥斯本1959年随机漫步理论7、尤金.法玛1970年有效市场理论8、史蒂夫.罗斯1976年套利定价理论（APT）9、布莱克.休尔斯70年代期权定价理论10、80年代行为金融学有效市场定义：当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场，在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益率。有效市场的前提：1、投资者素质高。能对信息作出理性分析和正确判断。2、信息自由流动。充分、及时反映全部有价值的信息。弱势有效市场证券价格充分反映历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息（内幕消息），投资者不能通过分析以往价格

6、获得超额利润。半强势有效市场当前证券价格充分反映所有公开信息，已公开信息不能提供任何帮助。强势有效市场证券价格充分反映所有公开信息和未公开信息。行为金融学个体心理分析（生存欲望、权力欲望、存在价值欲望）群体心理分析（群体心理理论、逆向思维理论）第三节：方法和策略一、主要方法三要素：信息、步骤、方法。三大类：基本分析法、技术分析法、量化分析.（一）基本分析法1、宏观经济分析先行指标：利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模。同步指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额。滞后指标：失业率、库存量、银行未收货款规模。2、行业和区域分析3

7、、公司分析（二）技术分析法1、前提：假设（1）市场行为包括一切信息。（2）价格沿趋势移动。（3）历史会重复。2、分类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论。（三）量化分析法。二、证券投资策略证券投资策略是投资规则、行为模式、投资流程的总称。（一）主动型和被动型。（二）战略性和战术性。战略性（买入持有、固定比例、组合保险）战术性（交易型、多空组合、事件驱动）第五章公司分析第一节公司分析概述一、公司与上市公司的含义二、公司分析的意义第二节公司基本分析一、公司行业地位分析衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。二、公

8、司经济区位