一汽并购吉林轻型车厂案例分析

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5、991年6月28号，我国第一汽车集团以分期资金补偿的方式，与吉林人民政府正式签定协议，购买吉林轻型车厂的全部产权。一汽的这种系列并购形式之中蕴涵着深刻的内容，它不仅盘活了巨额的存量资产，提高了资本集中经营度；而且实现了产品的级次分工，大幅度提高了市场占有份额；还以同类优质产品紧密包围的策率，完成了对上市公司的收购。二、案情分析1.并购的类型：①从并购的形式上来看，这类属于吸收合并和控股合并。对于长春轻型发动机厂和长春齿轮厂的并购，由于被取消了原企业法人资格，与一汽各个专业厂之间的内部配套关系，所以

6、，属于吸收合并。对吉林轻型车厂的并购，因为关于法人资格，吉林并入一汽后，随一汽转为中央直属，取消了原企业法人资格，一汽授予其独立核算的二级法人，因此，属于控股合并。②从并购的类型上来看，这类属纵向并购和横向并购（纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购）一汽收购吉林轻型厂以及长春轻型厂，由于三者都是从事汽车生产，所以属于横向并购。从一汽收购了长春轻型发动机厂，长春齿轮厂的情况，因为一汽主要生产汽车，而后两者生产的是轻型车的主要配件

7、，不属于同一产销阶段，所以它属于纵向并购的类型。③从并购程序分类上来看，这类收购属于善意收购。善意收购是指并购公司与被并购公司双方通过友好协定确定并购诸多事宜的并购。一汽将收购提上日程后是通过与当地政府经过多方商议协调后决定采用何种方式收购的，以此来看是属于善意收购。④从并购的实现方式，这类收购属于承担债务方式的并购。收购方式是“承担债务，分期补偿”，以此来对吉林市、长春市补偿。2.产生的效应：①财务协同效应定义：它认为并购可以给企业提供成本较低的内部融资。比如当一方具有充足的现金流量而缺乏投资机

8、会，而另一方有巨大的成长潜力却缺乏融资渠道时，两者的兼并就会产生财务协同效应；财务能力提高；合理避税；预期效应：因并购使股票市场对企业股票评价发生改变而影响股票价格吉林及长轻，长齿，长轻机4家企业被收购以后，纳入一汽的财务体系，由一汽统一财务的结算和管理。通过资产重祖，提高中型车厂的生产能力，又减少了对轻型车生产的资本投入，使轻型车基地建设节省了4―5亿，投产时间提前了两年。②管理协同效应：（定义：具有较高管理效率的公司将会兼并管理效率较低的目标公司并通过提高目标公司的管理效率而获