证券行业分析报--zj

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5、发展速度在不断壮大，其发展前景十分良好。然而，我国证券业毕竟尚处于发展的初期，在发展中也遇到了许多问题和阻碍。关键词：中国证券业投资银行承销业务经纪业务自营业务第一章证券行业现状概况第一节证券行业基本知识介绍　　一、证券与证券市场概述　　（一）证券的定义　　（三）证券的特征　　（三）功能　（四）证券市场在金融体系中的地位　　　　第二节中国证券行业发展概况　　12一、我国证券行业现状分析    1．股票种类较繁，股权割裂问题严重   从目前中国证券市场中重要品种股票来看，其种类较繁且欠规范，同一家公司

6、股票同时存在国有股、法人股、社会流通股、A股、B股、H股，且从股票流动性及特征来看，存在多年无风险机制制约的非流通股，并存在严重的“一股独大”现象，这是历史原因及源生性矛盾的结果，进而造成目前市场上同股不同权现象的产生，这是目前证券市场品种最突出的现状。从绝对控股构成来看，非流通股总体占据了市场的70%以上部分，而流通股仅为10-20%，两种价格的巨大差异，形成同一股票两种不同股东的利益矛盾，也是中国证券市场未来规范发展中的障碍之一，更是目前证券市场上现实问题。   2．上市公司问题较多   目前证

7、券市场中的上市公司虽然有一些较优秀的上市公司，但所占比例不多，而从从当前市场新上市公司问题仍然严重，比如近个时期以来上市的次新股，金证股份、东方宝龙、通威股份等上市后就变脸，业绩由上市前的财务指标优异，几个月后就变为亏损公司，这说明上市公司过程中存在包装上市问题，另外部分上市公司融资后项目突然块规变更现象也较突出，这是目前证券市场中较为敏感与执法不严的具体表现。   3．投资者队伍有所改善   目前从中国证券市场投资者队伍来看，由于众多证券投资基金的发行，加之QFII机构和券商队伍的扩大，与前些年中

8、小投资者占多数的构成相比已有明显的改善，机构投资者正以不同的投资方式与理念影响着市场，比如2003年的“五朵金花”价值投资，在机构投资者增多的同时，机构搏奕现象也变的更加严酷。   4．市场避险机制薄弱从中国证券市场10年发展来看，市场避险机制几乎没有，投资者只有买入股票等待盈利，而做空机制从很大程度上就意味着亏损，对于公平交易的市场而言，缺少市场避险机制的中国证券市场仍然在慢步前行。   5．股价结构性调整仍然在进行   从2000年6月以“国有股减持”引发的大跌来