行业分析证券

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1、电影行业分析报告电影行业现状中国诸多社会事件対电影创作的题材取向、电影市场与产业发展都产生了不同层面的影响。总体来看，无论是就产业发展、票房业绩，还是从艺术审美视角审视，中国电影都攀上一个新的高度。与此同时，困扰电影产业发展的投融资渠道得到继续改善，金融资本与电影产业对接成为年度最突岀亮点。相较于之前，影片投资生产出现转型，影片投资数量增长开始放缓，多主体合作与探索适合于国内市场坏境的类型化，成为影片投资的共识。二.中国电影产业发展总体态势分析1、影院终端是整个产业链中发展最稳定、最有希望的环节在电影产业各个板块构成中，影院坏节是投

2、资风险比较小的一个部分。电影产品是一种“文化创意产业”，我国的电影产品还没有建立起一套系统化的指标评估体系，而影院项目则可以量化为人均可支配收入、交通、人流等具体指标，风险具有可控性，有稳定的现金流。2008年一年，全国院线新增影院达到118家，连同之前三年的新建影院数量，四年间新建影院总数达到了397家,这儿百家影院在国内影院票房排名中绝大多数位居前列。与之同步,影院的经营管理水平也在不断捉升，成为行业内最为规范的一个环节。青年观众正在逐渐将“观影热情”固化为一种习惯性的文化休闲方式，成为影院的固定消费群落。从整个国家的发展看，工

3、业化、现代化的转型，促成都市化、小城镇化的社会转型，这将有利于国内电影消费空间的扩大。基于这些认知，我们认为：在电影产业链中，影院终端在相当长的时期内仍将保持业内最有前景的发展环节。2、金融资本与与电影产业对接出现新进展2008年，在电影产业投融资领域，最大特点是政府启动了银行信贷，完片保证机制正在逐渐形成。2008年，北京文创中心已经从北京银行、中国工商银行北京分行等京内银行贷款30亿元，并在年内给文化创意产业主体提供贷款10余亿元，涵盖产业链各个板块，以政府身份间接承担起完片担保职能。继2008年《北京市文化创意产业贷款贴息管理

4、办法（试行）》出台后，《北京市文化创意产业担保资金管理办法（试行）》也于2009年3月底出台，将担保与再担保机制结合起来，采取对合作担保机构的再担保费进行补贴，文化创意产业投融资服务体系得以进一步完善，在一定程度上弥补文化创意产业融资短板问题。三、电影产业链及利润分配电影产业链包括系统内产业链和系统外产业链。系统内产业链包括电影编剧、制作、发行、放映等一体化的流程；系统外产业链在前端包括电影投融资（除自有资本外，主要有三种融资渠道一一企业赞助和投资、政府专项基金、联合投资;境外还有商业银行和电影基金）,后端包括多元化的后电影产品：电

5、影音像制品、电影广告、光碟、游戏、在电影频道和付费电视频道播放等。耍想实现整体效益的最大化，促进中国电影产业的发展，首耍的一条就是产业链不能出现断裂，电影行业是以知识产权为核心竞争力的产业，更需要一个资源布局合理、资本运行良好的产业链的支持票房分账:院线彩院国产片31-37%6-12%3-7%E0-64%进口批片数十我百万元不等43%3-7%进口分账片13-20%22-28%3-7%EC-54%内票房分账休系产业发展规模2005-2012年中国电影产业规模*国内票房有妖率中国电影产ilk规樓：S慢車2010年10大男、女演员票房排名

6、排名导演異房（亿元）电影备注1冯小別11.15售山大芒矣、非诚勿抗2感止2011年1月10E2美文6.04让子岁飞｝鼓止2011年1月10E3徐克292狄仁杰之通天音匡昏港导演4叶伟倍234叶间2：票帅传哥香港导演5陈凱歌1.93赵氏孤儿》陈凯歌薫房量高电影6丁屐161大兵小将新7朱延平154大笑江湖台湾导漬8张艺谋147山吃耐之恋近毎票房帚荃文艺片9李仁港145锦衣卫＞香港导演10刘伟强144瑁武风云・诈真香港导演合计3189占全牟总票房314七资料来源…:中国电影报冯小刚导演对华谊品牌势能的建立功不可没（单位：冇万）电影发行：突

7、出区域化、本地化；粤、京、沪、苏、浙是全国票仓比区名称2011^1-6月20（0年月漳11B.2225.433463.5333.4221.719101.4101.891.6“应桃空十4Q3353上半年总俱芳57048.4占上半年总崇房707%728%2011.四19处上垄至卫大荼房地区对比責贵科来睜:《中国电影报》2011年影院投资管理公司总票房排名TOPIOSourcc:cnbaM诲怕対如夏it电影院发行商：1、在“两头大中间小”的产业链格局中有优势，2、院线强者愈强，梯队明显；优质影院数量稳步增加，票房突出制片商•区摞•市场分散

8、，进入门槛低•上映影片有限，大量影片无法上映发行商TOPIS市场份额电影院銭TOP5-54%市场份额电影产业链竞争格局：1、大量上游制片商：中影，上影，华谊，博纳，光线，同时还有來自美国香港等海外制片商，2:少数电影发行商，3:大量院