巴菲特投资中石油案例分析!

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5、菲特投资中石油分析主要赚钱方法 低估值买入，通过企业盈利带来价值增长赚钱内在价值 2002至2003年，巴菲特给中石油估值为1000亿美元安全边际 在价格370亿美元时买进，安全边际为63%，就是在打了3.7折时候买能力圈 正：能源股，具有油气等硬资产，作为中国能源巨头，垄断地位稳固，商业逻辑简单。反：国企股，亚洲公司，信息上不占优势。买入 价格、时机 巴菲特原来就持有中石油10多亿股，而在2003年4月9日至24日的15天内，B.H基金以低于1.7港元/股的价格，7度出击，至少购入中石油H股8.577亿股。这样，截至4月30日，巴菲特手中持有中

6、石油股票总量为23.47761亿，占中石油总股本的1.33%。估值 买入时市净率1倍，市盈率8倍，股息率6%市场背景 （1）SARS期间；（2）恒指长年下跌（2003年4月恒指跌回十年前，到93年8000多点的水平）；（3）油价在25美元/桶附近，从1999年到2003年以横盘四年；（4）恒指刚好处于历史大底最低点（03年4月25日创出8331.87点的大底部后一直上涨到2007年10月30日31958.41点的大顶）中间波动 “买股票前，你要假设这只股票从明天起开始停牌3～5年”，巴菲特说到也做到了，2003年5月到2007年6月间，4年多巴菲

7、特一直没操作中石油。卖出 价格、时机 巴菲特在2007年7-10月间，11-15港元区间内连续卖出中石油，5亿的本金卖了40亿美元左右，获利约270亿人民币，劲赚7倍。2007年11月1日中石油H股创出20.25港元的最高价后就一路下跌。估值 卖出时市净率约3.5倍，市盈率约17倍市场背景 （1）次级债风暴在2007年8月开始大规模爆发，迅速蔓延；（2）中石油董事会于2007年6月19日通过了发行A股的决议，启动回归A股计划；（3）全球流动性泛滥，油价站上70美元/桶；（4）恒指在23000点左右；（5）2007年8月中国外管局宣布了“港股直通车

8、”计划，港股大涨。选股 投资就是做生意，通过企业盈利带来的价值增长赚钱。2003年，巴菲特认为中石油内在价值为1000亿美元左右，所以在