国际直接投资理论及中国海外投资的实证研究

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1、万方数据2001年第3期(总第147期)厦门大学学报(哲学社会科学版)JoURNALOFXIAMENUNIVERSITY(Am＆SocialSeiertee．9)No．32001ccneralNo147国际直接投资理论与中国海外投资的实证研究苏丽萍(厦门大学财政金融系．福建厦门361005)摘要：国际直接投资理论在前半个世纪的发展中，众多流派出现。较成熟的理论，主要有微观主流优势论、边际产业扩张论以及小规模技术理论等。改革开放后，中国的海外投资的总量呈波动型增长特征，投资区域以发展中国家和地区为主．投资行业集中在贸易

2、、航运、资源开发和加工生产等。构建适合中国实际的海外投资理论，应充分考虑当前制度转轨的背景和二元经济结构状况，应注重考察诱导因素、文化等非经济因索对中国海外投资的彤响。关键词：国际直接投资理论；中国海外投资中图分粪号：178316文献标识码：A文章编号：0438一0460(Z：01)03一0034—08一、国际直接投资理论发展评述(一)国际直接投资理论国际直接投资理论历经近半个世纪的发展，学派众多。较为成熟的理论主要有，以国际生产折衷论为代表的解释发达国家问直接投资的微观主流优势论，解释发达国家对发展中国家投资的边际

3、产业扩张论，以及研究发展中国家对外投资的小规模技术论、技术地方化理论等。l，微观主流优势论微观主流优势论是以研究发达国家之间的国际直接投资现象为主的理论。早期的国际直接投资以发达国家之间的相互投资为主，因而有关的理论分析也是由此而产生的。微观主流优势论涵盖了许多学派。1961年海默提出的垄断优势理论[1]，为国际直接投资理论奠定了基础。20世纪60一70年代垄断优势论经约翰逊、凯夫、鲁特以及阿列伯等人进一步发展，从不同角度扩大了垄断优势的内涵。同时相继出现了巴克莱和卡森的内部化理论[2]、弗农的产品生命周期论[3】，

4、以及约翰逊的区位论等诸多理论。1977年邓宁吸取各家之长提出国际生产折衷论[4]，成为微观主流优势理论的代表。因此，这里重点介绍一下国际生产折衷论。该理论认为，企业要想进行国际直接投资，就必须同时具备所有权优势、内部优势和区位优势。所有权优势指企业因占有某种独有的、国外企业无法获得的资产，因而在生产技术、规收稿日期：2000—11—28基金项目：圆家社会科学规划基金资助项目(OOB,IYlll)作者简介：苏丽萍(1964一)，士．福建晋江凡。厦门大学财政金融系副教授。34·万方数据模经济、组织管理等方面具有的优势．这

5、是进行国际直接投资的必要条件；内部化优势则说明拥有所有杖优势的企业为什么要选择直接投资形式，而不以许可证、贸易等其他方式进入东道国。由于竞争壁垒、定价困难和信息不对称等因素造成中间产品和最终商品市场不完全竞争，交易时难以确保企业所有权优势的实现[5]．为获得最大收益．企业宁可选择对外直接投资；区位优势重在解释投资地点的选择。它说明了投资地点的选择要受到生产要索投入和市场的地理分布、生产要素和运输成本、基础设施状况、政策导向、金融状{Ill以及文化背景等诸因索的影响。1980年代初，邓宁又提出宏观国际投资理论——投资发

6、展周期论，认为一国的净对外直接投资①地位与经济发展水平密切相关，经济落后的发展中国家不具备对外直接投资的条件，所以重点应是吸引国际直接投资。2．边际产业扩张论1970年代中后期，日本中小企业对发展中国家的直接投资迅速增加。眦小岛清为代表的日本学者针对这一现象创立了边际产业扩张论。他认为，由于各国的实物资产、技术和劳动力等生产要素存在差别，同一产业的各国企业因此具有不同的生产函数，造成比较利润差别，有些国家的企业具有比较优势。占有比较优势的企业首先在国内生产。随着经济资源状况的改变(如本国的生产要素价格变化等)，该国原

7、来的产业优势将逐渐丧失，成为比较劣势产业。对外直接投资往往是从在国内已经或者即将处于劣势的产业依次进行。[6]3．发展中国家国际直接投资理论1980年代以来，发展中国家的对外直接投资有很大发展，原有的理论无法给出令人满意的答案，于是相继出现了许多研究发展中国家国际直接投资的理论，其中以威尔士的小规模技术论和拉奥的技术地方化理论为代表。威尔士认为不仅人规模生产中的现代化技术是企业的竞争优势，而且适合小规模生产的技术也同样可能在竞争中占有优势。[7]原因在于，首先，发展中国家的制成品市场规模小、需求量有限，小规模市场中的

8、发展中国家的企业技术，具有劳动密集、成本较低、灵活性高等特点，与大企业相比反而具有相对优势。其次，发展中国家的企业通常采用低价策略．不需要高昂的广告费用，以物美价廉为特色，是大型跨国公司所无法比拟的。再次，发展中国家企业对外投资有根多是满足海外同一种旗团{水的需要，形成“民族纽带”性的投资，独特的文化特色也是竞争优势所在。拉奥的技术地方化理论则