细细研读新股发行细则发现问题多多

《细细研读新股发行细则发现问题多多》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、细细研读新股发行细则发现问题多多2013年12月21H看了儿位专家的文章，特别是看了复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授的文章，非常有同感，新股发行(IP0)开闸在即，但新股发行方式、中购方法等乱来越乱，细细研读，问题多多。①对于新股申购的分配，网上，几千万屮小投资者只能在40%里申购摇号，网下，机构的申购则占比例达60%左右。这个比例是怎么定出来的？深、沪两交易所开卡登记的人数约1.3-1.4亿人次，起码有6000万-7000万投资者，而机构代表了多少人？他们何以吋以占这么大比例？剩下的约几千万投资者摇号，还有多大意思呢？这在发达国家市场中是

2、难以想象的。如果凭资金按比例去摇号，在证券市场也说得过去，因为就是资本市场啊！现在是凭人头还是凭什么定这么个不利于中小散户的比例呢？②对报价申购的最高10%价要取消资格，并不允许再次申购。这一条规定的理由，依据是什么？在这种情况下，即使总体报得再低，是否也可以理解为有10%作废？那么为什么对报的最低价的10%不也取消呢？像有的唱歌、体育比赛那样,去掉」个最高价,去掉」个最低价啊！现只取消最高价，不取消最低价，对上市公司的估值、定价公平吗？如果是比尔盖茨的微软呢？上市16美元，后來涨到100美元呢？请问这一条规定之制定是依据中国什么法规呢？这条的本意可能

3、是很好的，为了维护投资者利益，低价发股，但是违反了经济规律，最终从长远看还是对人民不利的。③券商自主决定向谁配售，必会导致寻租、腐败。承销商(代理发行新股的券商）有权自行决定新股在网下的申购者，即承销商自行决定把新股发给什么机构。这一条非常不好，明摆着讣人去送礼、送钱、行贿啊！比如100万股的新股，每股涨3元，就是赚300万元。送你承销商经办人50万元怎么样，你卖给我吧。有人说，国外也是这样的啊！国外这样是对的，谁出价高就卖给谁。但现在新股竞价中最高的10%要作废啊,这一来，新股的发行价肯定会低啊!等于计划经济时国家定价的便宜热门商品，能不走后门、不行

4、贿去悄悄抢购吗？这条政策是谁想出来的，不可思议啊，必然引发腐败，它会害散户、害机构、害券商（承销人），将来举报一个抓一个，不太会错的。手里有大量的稀缺资源能不寻租，大权在握，能廉洁吗？①机构、散户处境完全不同，一个是九天之上，一个是九地之下；一个是无成本地大买低价新股，一个要拥有等量二手股，再拿出一笔钱申购新股。即如果是30万元，15万元必须先买进二手股，另15万元再去申购新股。为了怕散户到时无钱买新股，可以于周一卖出二手股，周三来要摇号买新股。这是哪个市场经济国家有的规定？这里又有几个问题。第一、二手股持有期间大亏了怎么办？10万变8万、7万了呢？第

5、二，买进卖出要交印花税、要交佣金，这个成本也很高啊！第三，二手股上亏了钱，买进卖出税负佣金又很高（以后还摇号摇不到），如果新股再破发怎么办？那不是叫人家亏了一次再亏一次？如果新股中签中不到怎么办？讣人家周一卖出老股，周三摇号买新股，资金关几天，如买不到，为了买下一个新股，再去卖老股，再卖出，让中小散户在疲于奔命中越做越亏，资金越做越少，这是什么样一个令人烦恼厌恶的局而呢。此外，这一來，有不少人为省成本不跑二手股，参与打新股的资金在散户中会少很多。这对市场、对散户总体上是利还是弊？最关键的是：大盘是向上还是向下。向上，这么买进卖出还伤害不大,如果向下呢？

6、2014年，有763只新股要发，还有无数国家股法人股变现，2015年还要推出注册制，上市公司早晚会达到1万家以上，股市总体是向上还是向下呢？万一向下，为了很可能摇不到的新股去买二手股，风险很大，人们敢吗？为什么机构可以不拥有二手股就轻轻松松地打新股呢，这符合证券市场“三公”原则吗？①证券基金市值为什么不算二手股（市值）呢？基金中买的很多是股票啊！散户委托专家理财的啊！特别是股权基金，标准地持股啊！②这个新股IPO改革方法准备实行多久？难道2015年推出注册制后，也这样去管他们、限他们的发行价吗？也取消最高10%投价吗？也叫人先买老股，再去登记注册新股吗

7、？也让人们送礼、寻租、走后门吗？不可思议。总之，这个新股市场完全成了标标准准的鸡肋市场，大多数投资者看到浙能电力（行情股吧买卖点）第一天涨得好，估计以后新股也会涨得好，但买不到啊！令人望洋兴叹，郁郁不平。这是推的什么“改革”呢？本周五传来了美联储QE政策渐进退出的消息，把QE原来的850亿美元降到750亿美元，这个虽然仅仅减少了100亿美元，但总体的方向是开始减少推出。这个对美国和其他发达国家金融市场是一个利空，而且会导致美元缓缓升值，黄金等资源大宗商品缓缓下跌，这对中国证券市场又是一个考验。投资者在2013年最后几天和2014年当屮选股特别重要，一定

8、要控制好仓位，小心谨慎为好。最近股市经过12个交易日，从2260点跌到2084点。我也注意了一