做好债券融资,实现城投公司跨越式发展

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1、做好债券融资，实现城投公司跨越式发展中国现代集团石家庄债券融资项目组（在当前复杂多变的宏观经济形势和金融环境下，地方政府融资平台依靠政府投入、土地财政和公私合作进行融资的传统模式将面临挑战，融资创新势在必行。今年伊始，国家从政策面上积极支持融资平台进行债券融资，平台公司可通过盘整自身资产和资源状况，优化经营管理机制，在成功运作债券融资的同时，借机实现城投公司的跨越式发展。）【正文】（字数：3394）面对繁重的城市建设任务，融资难已成为制约各地经济和社会发展的重大瓶颈。为缓解城市基础设施建设资金不足的矛盾，实现“三年大变样”的目标，石家庄市政府决定积极创新投融资方式，利用发行企业债券

2、为城市重点项目融资，加快项目建设和城市发展。这项工作任务交由石家庄城市建设投资控股集团有限公司（以下简称“石家庄城投”）负责具体的实施运作。在国家发改委和河北省发改委的大力支持下，在中国现代集团的全程策划和服务下，经各方努力，石家庄市城市建设投资控股集团有限公司市政项目建设债券（简称“石城投债”）于2011年1月26日获得国家发改委核准发行(国家发改委发改财金【2011】160号文件)。这次城投债的成功发行，意义重大。它不仅是石家庄市加强政府融资平台建设的重大成果，也是河北省推进三年大变样和城建投融资体制改革取得的一项重要成果。2011石城投债，不仅是河北省地市级政府投融资平台发行

3、的首只债券，也是河北省地市级政府投融资平台在中国资本市场的首次成功融资，它开创了河北城建投融资平台债券融资的先河，实现了河北城建投融资平台资本市场融资零的突破。为了让城投各界朋友能更充分地了解本次城投债的运作情况，全程负责石城投债策划代理工作的中国现代集团石家庄债券融资项目组对本次城投债发行的相关工作做了整理和回顾，供大家参考。一、石城投债基本情况此次发行的石城投债，发行规模为10亿元人民币，向境内机构投资者公开发行，期限10年，发行主体和债券的信用等级均为AA+级，属无担保债券。债券票面年利率为6.55%，在债券存续期内前五年固定不变；在债券存续期的第五年末，发行人可选择上调票面

4、利率，债券存续期后五年固定不变。投资者有权选择在债券的第五年末是否将持有的债券按面值全部或部分回售给发行人。本期债券从第八个计息年度开始偿还本金，第八、第九、第十个计息年度分别偿还投资者行使回售选择权后的债券存续余额的30%、30%和40%。二、发债主体的基本情况石城投债发行主体为石家庄城投集团。该城投集团最早成立于2005年，是经石家庄市人民政府批准设立的国有独资公司，主要职能是受市政府委托，主营城市基础设施及公用事业项目的投资、融资、建设，负责其经营管理的国有资产保值、增值。经营范围包括城市、农村基础设施项目投资、建设、营运、城建国有资产经营管理，资产经营租赁。石家庄城投下辖石

5、家庄供水集团有限责任公司、石家庄市公共交通总公司、石家庄污水处理有限公司等7家全资子公司。截至2009年12月31日，已经拥有资产总额168.05亿元，负债总额64.33亿元，所有者权益（扣除少数股东权益）101.20亿元。三、债券融资过程和主要工作为拓宽城市建设融资渠道，创新融资方式，中国现代集团高度重视和石家庄市政府的合作，从政府投融资平台的优化重组到启动和完成债券发行，整个债券融资工作历时2年零3个月的时间。整个债券融资工作大致经历了项目组尽职调研、设计发行基本方案和平台整合完善、协调中介机构开展工作、发行申请和核准等四个阶段。第一阶段：尽职调研2008年底，中国现代集团在完

6、成对河北省11个设区市的城建投融资情况调研后，就专门成立了“石家庄城投债券融资工作领导小组”和“项目工作组”，并向石家庄市政府提交了债券融资项目整体实施方案及工作计划。与此同时，项目组编制调研清单，收集整理调研资料，对石家庄市政府投融资平台的财务状况、资产状况，投融资现状和可供利用的城市资源状况等，进行了较为全面、细致的调研和分析，这为下一步确定城投债券的发行基本方案打下了坚实的基础。第二阶段：确定发债框架方案和平台完善在尽职调研的基础上，中国现代集团项目组设计完成了《石家庄城投集团债券融资框架方案》。方案中初步确定石家庄市首次进行债券融资的发行主体为石家庄城投集团，发行规模不少于

7、25亿，发行期限不低于10年，并根据实际情况适时考虑最优增信模式和募集资金投向，同时初步确定了石家庄市城投集团大致的资产重组方案以及进行平台的内部治理完善工作。根据资产重组方案，首先通过股权收购方式，由石家庄城投集团以现金方式收购市国资委所持有的石家庄污水处理有限公司100%股权，并在市国资委的支持下，将石家庄供水集团有限责任公司和石家庄市公共交通总公司的全部股权划拨给城投集团。最后以城投集团为母公司，以供水公司、公交公司、污水公司为全资子公司共同组建“石家庄市城市建