金融学课件第7讲宏观经济均衡

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1、第7讲　宏观经济均衡MACROECONOMICEQUILIBRIUM教学要点1.货币均衡2.货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡货币供给的经济效应3.通货膨胀与通货紧缩含义、成因、影响和对策§1货币均衡货币供求和货币均衡货币均衡：Ms＝Md货币非均衡：Ms≠Md货币供给满足货币需求货币供给超过或满足不了货币需求市场经济下的表现若Ms为内生变量MsMdMs＝MdrMOre若Ms为外生变量MsMdrMOreMd´re´Ms过多或是过少交替出现货币非均衡时，会出现市场信号商品市场：价格变动货币市场：利率变动货币非均衡时，有自动调节机制商品市场：价格调节货币市场：利率

2、调节计划经济下的表现货币供给始终过多贷款增长速度远远超过国民收入增长没有直接的市场信号反映，但微观部门仍然有实际感受凭票供应，有钱买不到典型的卖方市场黑市大量存在变相涨价短缺经济学的解释国有企业财政国有银行投资饥渴预算软约束拨改贷“基建挤财政，财政挤银行，银行发票子”§2货币供求与市场总供求市场总供求和市场均衡市场总供求总供给：市场上商品和服务的供给之和AS＝消费品供应＋生产品供应总需求：指向市场的各种支出之和AD＝消费支出＋投资支出市场均衡的条件AS＝AD货币供给与市场总需求市场总需求的构成AD＝Y＝C＋I＋G＋X货币是总需求的实现手段和载体总需求要以货币来表

3、现，同时必须通过货币的作用而得以实现货币是由银行体系创造产生如果Ms是适当的，以之为载体的总需求也就是适当的并非一对一的关系新增货币供给未必都形成现实购买力，如果不相应补充，就会出现总需求不足如果出现财政赤字，或投资扩张、消费扩张的压力过大，或信贷扩张速度过快导致投放货币过多，造成总需求过旺市场总供给与对货币的需求宏观上对货币的需求取决于有多少实际资源需要货币实现流转，并完成整个再生产过程宏观货币需求要通过微观货币需求体现只有微观主体货币需求才能直接引出货币供给能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求“总量约束”关系收入水平是货币需求函数中最重要

4、的自变量，收入水平由总供给决定。货币需求总体上要受到总供给的制约微观主体货币需求有其独立性，同一收入水平下的货币需求可大可小。微观主体可实现的货币需求加总，未必等于总供给决定的货币需求货币均衡与市场均衡货币供求：利率波动市场总供求：价格波动宏观分析要注意的问题并非所有Ms都构成AD现实不流通货币不构成当期的市场需求要判明宏观过程的先后次序要辨清流量与存量能够使AS出清的货币并非Md的全部Md还要考虑对价值储藏货币的需求市场总供求与处于现实流通状态的货币供求相对应货币供给的产出效应Ms和AD对AS是否有能动作用？面纱论货币数量论观点短期对实际产出有影响，长期失效潜

5、在资源利用论如果总产出具有扩张的余地，新增Ms就可以组织闲置资源形成新的生产力货币供给的紧缩效应若AD>ASMs↓AD↓市场均衡若需求扩张已经成为整个再生产过程的内在因素Ms↓AD↓,AS↓经济下滑Ms↓短期抑制P↑，长期失效§3通货膨胀与通货紧缩通货膨胀是一种货币失衡的表现指商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象强调“商品和服务”强调“货币价格”强调价格“总水平”强调“持续上涨”通货膨胀在任何时间、任何地点都是一种货币现象隐蔽性通货膨胀在前苏联及东欧各国、在中国都存在过；战时的市场经济国家也有表现货币工资水平没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水准却

6、程度不同地有所下降在严格价格管制下，供不应求的矛盾以非价格的方式表现出来需求拉上说以过度需求来解释通货膨胀形成机理，典型的“过多货币追求过少商品”需求旺盛来源于实体因素：投资需求带动货币因素：超额货币供给两方面相互作用，共同拉动物价水平上升假定AS不变需求拉上型通货膨胀成本推动说从供给或成本方面分析通货膨胀的形成机理工资推进通货膨胀工会组织强大＋不完全竞争的劳动市场工资－价格螺旋上升工资增长率＞劳动生产率→企业人力成本加大→产品价格提高→…→工资再提高→价格再涨注意：涨工资≠工资推进型通货膨胀利润推进通货膨胀垄断企业操纵价格＋商品和服务销售的不完全竞争市场作用机

7、制为垄断利润，使价格上涨速度＞成本提高速度论证目标：不存在需求拉上的条件下也能出现物价上涨成本推动型通货膨胀供求混合推动说现实中的通货膨胀成因往往难以分清既有来自需求方面因素又有来自供给方面因素通货膨胀是由需求拉上和成本推进共同引发的“拉中有推、推中有拉”过度需求→物价上涨→工资上涨→物价再上涨工资上涨→失业增加→政府需求扩张→物价上涨供求混合推进型通货膨胀其他理论解说输入型通货膨胀贸易品价格对国内物价水平的影响固定汇率制度下的通货膨胀国际传递结构性通货膨胀总供求大体平衡的前提下，关键产品供求失衡也会引发通货膨胀初级产品的短线制约是主要促成因素经济结构调整造成特

8、定部门的需求过旺通货膨胀