货币金融学讲义2

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1、第二章金融体系概览在这一章中，我们将讨论金融体系的功能、金融市场概况、金融中介机构概况以及对金融体系的管理，学完本章后，你应当知道：金融体系的构成；金融体系的功能；信用的本质及信用三要素；金融市场的分类；主要的资本市场和货币市场；主要的金融中介机构；对金融体系加强管理的原因；国内外对金融体系管理的机构和内容。本章学习要求第一节金融体系的构成和功能第二节金融市场第三节金融中介机构第四节对金融体系的管理本章教学内容第一节金融体系的构成与功能一、金融体系的构成（一）金融体系的构成金融体系包括市场、中介、服务公司和其他用于实现家庭、企业及政府的金融决策的机构。第一节金融体系的构成与功

2、能（二）金融体系的功能1、资金流动的功能2、支付结算的功能3、聚集资源的功能4、管理风险的功能5、解决激励问题的功能6、提供信息的功能第一节金融体系的构成与功能（二）金融体系的功能1、资金流动的功能资金流动是金融体系的最基本的功能，资金从盈余部门通过金融体系流入到赤字部门。第一节金融体系的构成与功能盈余部门赤字部门中介机构市场第一节金融体系的构成与功能(1)关于盈余(surplus)部门和赤字(deficit)部门家庭既可能是资金盈余部门，如将当前收入存起来以备日后退休使用的家庭，也可能是赤字部门，如希望用贷款购买房屋的家庭；企业既可能是盈余部门，如获取利润超过其新投资需求的

3、企业，也可能是赤字部门，如需要融资来扩展业务的企业；同样，政府既可能是盈余部门，也可能是赤字部门。第一节金融体系的构成与功能(2)关于资金流动的途径资金从盈余部门向赤字部门流动有两条途径，一条途径是金融市场，又称直接融资；另一条途径是金融中介机构，又称间接融资。第一节金融体系的构成与功能盈余部门赤字部门中介机构市场直接融资间接融资补充：直接融资与间接融资（一）资金融通的意义和渠道意义：1、分配资源，保证社会再生产顺利进行2、扩大投资规模3、调节国民经济4、提高消费总效用渠道：1、直接融资2、间接融资第一节金融体系的构成与功能（二）直接融资与间接融资1、直接融资（directf

4、inance）直接融资是避开金融中介机构，直接沟通最终借款人和最终贷款人的资金融通。2、间接融资（indirectfinance）间接融资就是借贷双方的资金融通以金融中介机构为媒介，借贷双方不直接发生关系。第一节金融体系的构成与功能（三）两种融资渠道的比较1、两种融资渠道的效率比较融资效率是融资成本与融资效率比较的结果。一种融资渠道是否有效，主要看其是否能以最低的成本为筹资者提供资金，并将稀缺的资金提供给最能为其带来效率的使用者。间接融资和直接融资都有利于资金向高效率的部门移动。但是，它们正常发挥各自的融资效率是有条件的，而且，直接融资所要求的条件更高一些。第一节金融体系的构

5、成与功能2、两种融资渠道的比例问题二者之间的最优比例关系，目前从理论到实践均未形成定论；二者之间的最优比例，首先应该考虑它们对经济的弹性关系；二者之间的比例关系，还取决于多种因素：金融管理体制、国家政策、融资成本、融资技术、融资意识等；一般认为：直接融资效率更高，但有些盲目与分散；间接融资则有利于宏观调控，可用多种经济手段进行调节。第一节金融体系的构成与功能3、两种融资渠道的相互作用直接融资与间接融资互相转化直接融资与间接融资互相促进直接融资为间接融资提供了有利的发展条件第一节金融体系的构成与功能（四）融资渠道与经济发展阶段两种融资渠道在经济运行中缺一不可，融资渠道多元化是经

6、济发展的必然要求。但在不同的经济发展阶段，二者发挥优势的条件与环境不同。商品经济发展初期，直接融资占重要地位。到商品经济发达时期，间接融资地位升至主导地位。第一节金融体系的构成与功能第一节金融体系的构成与功能2.支付结算的功能金融体系的支付结算功能，是指金融体系为企业、居民等微观主体提供支付结算服务或途径，以帮助他们完成商品或劳务的交易。重要的例子是我们在第一章所介绍到的货币的支付职能。第一节金融体系的构成与功能3.聚集资源的功能现代经济中，许多项目所需的投资，往往超过个人甚至家族的能力。金融体系通过股票市场的股份分割和银行的储蓄功能，可以聚集众多个人和家庭的财富，从而形成大

7、笔的资本来满足投资的需要。从另一个角度来看，金融体系的股份分割和储蓄功能，也为个人或家庭参与超出自己能力的大型项目提供了机会。第一节金融体系的构成与功能3.聚集资源的功能以大额可转让存单为例，100万美元的面值超出了许多家庭的投资能力。但个人可以通过购买基金，再由基金公司来购买存单，基金的这种资金聚集功能就帮助了个人间接实现了参与大额可转让存单的目标。第一节金融体系的构成与功能4.管理风险的功能金融体系能提供多种管理风险的方法。以保险机制为例：客户付出保费转移风险，保险公司应用大数法则，通过经营风险获取