[指南]作业4宝钢公司综合能力分析

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1、宝钢公司2008年财务报表综合能力分析一、盈利能力分析2二、偿债能力分析3三、资本周转能力分析3四、成长能力分析4五、指标报表分析4附表14六、同行业比较5附表25一、盈利能力分析指标1、产品盈利能力：它与资产的周转无关；销售净利率二净利润♦销售收入X100%2006年=&25%2007年二7.02%2008年二3.30%首钢2008年二1.45%指标2、总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关；总资产收益率=收益总额十平均资产总额X100%2006年=8.61%2007年二7.13%2008年二3.30%首钢2008年二2.04%指标3、股权投资的盈利能力：税后

2、净利*所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。净资产收益率=净利润一平均净资产X100%2006年=15.87%2007年二14.37%2008奉二7.02%首钢2008年二5.35%二、偿债能力分析指标4、流动比率：流动资产宁流动负债，反映短期偿债能力；流动比率二流动资产*流动负债2006年=1.09%2007年二1.01%2008年二0.82%首钢2008年二1.02%指标5、已获利息倍数：息税前收益三利息费用，反映长期偿债能力;利息偿付倍数=息税前利润十利息费用2006年二15.552007年=21.212008年二4.89首钢2008年二3.77指标6、资本结构：反

3、映长期偿债能力。资产负债率=（负债总额4■资产总额）X100%2006年二42.49%2007年二49.77%2008卒二51.09%首钢2008年二57%三、资本周转能力分析3、资木的周转悄况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。指标7、应收账款周转率（次数）二主营业务收入-应收账款平均余额2006年=31.712007年=32.252008年二34.60首钢2008年二25.24指标8、存货周转率二主营业务成本一存货平均净额2006年二4.572007年二4.632008年二4.71首钢2008年=16.26四、成

4、长能力分析4、此外，成长能力FI益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只冇未來才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。成长能力冇三种常见的计虽方法：指标9、销售增长率：（本期销售-基期销售）一基期销售2006年二24.63%2007年二17.97%2008年二4.74%首钢2008年二-10.28%指标10、净利增长率：（本期净利-基期净利）0基期净利2006年二2.72%2007年=-1.31%2008年二-50.82%首钢2008年=-41.90%指标11、每股净利增长率：（本期每股净利-基期每股净利）一基

5、期每股净利2006年二2.78%2007年=-1.35%2008年=-49.31%首钢2008年二-36.36%五、指标报表分析根据以上指标编制宝钢公司2006-2008年的分析报表如卜•:附表1指标2006年2007年2008年盈力能力销售净利率&257.023.30总资产收益率&617.133.30净资产收益率15.8714.377.02偿债能力流动比率1.091.010.82利息偿付倍数15.5521.214.89-16.32资产负债率42.4949.7751.09资本周转应收账款周转率31.7132.2534.60存货周转率4.574.634.71成长能力销售增长率

6、24.6317.974.74-13.23净利增长率2.72-1.31-50.82-6.66毎股净利增长率2.78-1.35-19.31从附表1中可看出，2006-2008年宝钢公司2006年至2007年-直处于基本持平的状态，发展的询景较为稳定。应重视的是该公司2008年的营运状况，各项指标都有明显的人幅度下降。从盈利能力分析，2008年的营业费用率管理费用率及财务费用率都有下降，从而导致2008年的营业利润率的上升，销售净利率及资产报酬率都呈现增长趋势；从偿债能力分析，该公司2008年长期偿债能力较差，公司财务风险较高，债权人利益受保护的程度不高,利息偿付倍数由07年的2

7、1.21下降到08年的4.89,降幅达到16.32,说明该企业没冇偿还利息的能力；从成长能力和资本周转分析，销售增长率由06年的正数24.63下降到07年的17.97,下降了6.66,08年是4.74,比07年下降T13.23,降幅比较大,说明该公司的发展前景不为乐观;净利增长率都是负的，尤其是08年-50.82利润降幅较人，但因为该公司的应收账款周转率、存货周转率和资产负债率指标均能保持平平稳，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力