人名币的分析

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1、一会豆了也'涨几乎都在涨价,人民币对内贬值对外升值的原因及对策分木每天听见人民币升值，但是国内却是一会蒜涨了'人民币越来越不值钱。从汇率来看人民币明显升值了，但是我们手屮的人民币为什么没有变“值钱”呢？自2005年我国实行“以市场供求为基础、参考-•揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”以来，人民币开始启动单边升值。2005年人民币对美元升值2.56%,至08年金融海啸爆发为止，人民币名义汇率升值幅度达到22%o自此以后汇率暂时停止增长，到2010年6月由于来自西方世界的政治经济压力，我国人民币名义

2、汇率重新启动单边升值，至2011年5月10H,人民币兑美元的中间价为6.4950。体现出的是人民币的国际购买力不断上升，即人民币对外升值。但与此同时，另一方面，衡量通货膨胀的主要指标居民消费价格指数(CPI)涨幅从2005年的1.4%一路上升到2008年5.9%,创下子1996年来全年CPI增速新高。2010年CPI增长率为3.3%,2011年同比增长5.0%0然而虽然经历了加息和存款准备金上调，但我国的实际基准利率却一直是负利率，由此不难看出我国通胀的严重性。体现为人民币在国内的购买力不断下降，即人

3、民币贬值。(一)人民币对外升值原因分析人民币升值这一现象是多个因素共同作用的产物。根据汇率决定模型，影响汇率的因素可能包括国际收支与国际储备、相对通胀率、经济相对增长率、相对利率水平、市场的心理预期、政府的市场干预等等。就近期人民币兑美元的加速升值来说，主要原因包括国内经济快速增长的长期驱动影响和我国国际收支长期不均衡和巨额外汇储备、以及国内利率水平不断提高和加息预期的强化。1、经济持续增长是影响汇率变化的根本因素。自2003年以来我国经济增长率连续十多年保持在10%的水平以上，在汇改之前，人民币基本

4、维持了一个固定的汇率，积攒了较大的升值压力。自2005年我国开始实行半浮动的汇率政策，人民币便开始不可避免地对外升值。图12006-2010年国内生产总值及其增长速度忆元％45000040000035000030000025000020000015000010000050000020062007200820092010（图1-來自国家统计局网站子资料）从图中，我们也可以看出，自2006年至2010年底，我国GDP一直处于不断增长中，因而导致汇率相应的不断上升。2、国际收支与外汇储备。我国一直处于巨大的

5、国际贸易顺差，而持续贸易顺差导致我国外汇储备不断增长，至2010年底我国外汇储备已经超过2.8万亿美元,成为全球最大的外汇储备国。巨大的贸易顺差，让世界对人民币的增值信心增强，从而投资人民币，导致人民币升值。同时美国一直处于贸易逆差，同理导致美元贬值。（图2■■来自国家统计局网站资料）3、人民币升值预期和预期加强。世界各国对人民币的升值预期使得大量的热钱流入我国，使我国外汇储备大量增加。导致本币升值,外币贬值。而人民如期升值，导致外汇市场参与者对人民币的升值预期不断加强，更近一步导致了人民币的升值。4

6、、利率上升影响汇率上升。根据利率评价理论，利率相对下降,国内资本流出。由有利差引起的套利活动是国际资本流动的一种主要方式，资本流动又引起外汇市场供求变化，从而对汇率产生影响。从2010年以来，我国已第10次上调存款准备金率，而美国连续推出两轮量化宽松的货币政策，欧洲各国则连续下调基准利率，从而导致内外利差进一步扩大，人民币升值压力和趋势被进一步强化。同时为了扩大本国出口，抢占国际市场，重振国内经济，美国、欧洲等发达国家持续施压也成为人民币升值的原因之一。（二）人民币对内贬值原因分析人民币对内贬值的主要

7、原因是通货膨胀。西方经济学中，由引起通胀的原因把通货膨胀主要分为四种类型：需求拉动型、成本推动型、混合推动型和结构性通货膨胀。另外，在开放的经济环境屮，通货膨胀的国际传递也是一国出现通胀的重要原因。但是就我国现阶段出现的通胀压力來看，情况非常复杂，不是能够简单地解释的。从CPI结构上我们发现，我国现阶段通胀主导力量是食品价格上涨引起的，特别像肉类、蛋类、蔬菜类等物品。例如2008年2月份,CPI高达8.7%的增幅上，食品价格上涨对CPI增长的贡献达到80%以上。那么到底是什么原因导致严重通胀呢？1、国

8、际收支失衡。由于经济增长导致的巨额贸易顺差形成了巨额外汇储备，国际收支失衡和外汇储备激增使货币供应量增长被动加速。随着我国外汇储备规模的不断增加，为了维持人民币汇率的相对稳定，人民银行被迫通过各种手段回收市场上过多的外汇，但这反过来又增加了货币供应量，引起通胀。2、我国的半浮动汇率制度。虽然经历了汇改，但我国实行的汇率制度是管制汇率制度，即半浮动汇率制度。使得我国利率对于汇率升值的反应并不迅速。因此人民币汇率上升时，利率反映并不灵敏。3、国际油价上涨也是