要素价格扭曲对商业银行不良贷款率的影响研究——基于省际数据的实证分析

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1、要素价格扭曲对商业银行不良贷款率的影响研究一一基于省际数据的实证分析孙光林王雪标艾永芳东北财经大学经济学院摘要：消除要素价格扭曲对于供给侧结构性改革和降低银行信贷风险都具有重要的现实意义。本文利用2005年到2014年各省市而板数据，采用系统GMM估计方法研究生产要素价格扭曲对商业银行不良贷款率的影响，并对其传导机制进行了检验。研究发现:第一，要素价格扭曲对商业银行不良贷款率具有显著的促进作用,且劳动价格扭曲的影响最大，能源价格扭曲的影响次之;第二，要素价格扭曲的传递机制主要依赖于供给端和需求端效应，供给端产能过剩屮介效应比例为32.23%,需求端

2、社会零售品销售总额中介效应比例为24.36%;第三，中西部地区要素价格扭曲对商业银行不良贷款率的影响要显著大于东部地区。关键词：要素价格扭曲;不良贷款率;商业银行;传递机制;屮介效应模型;收稿日期：2017-09-20基金：国家自然科学基金面上项目“我国通胀预期和风险溢价与宏观因子作用机制的计量研究”(71273044);国家自然科学基金青年项目“分形市场中分数阶导数期权定价模型的建立、解法和应用研究”(71501031)ResearchontheImpactofFactorPriceDistortiononNon-performingLoansR

3、atioofCommercialBanksEmpiricalAnalysisBasedonProvincialDataSunGuang-linWangXue-biaoAiYong-fangSchoolofEconomics,Northea^OJniyex^tyofFinanceandEconomics;Abstract：Eliminatingthefactorpricesdistortionisofgreatpracticalsignificanceinthesupply-sidestructuralreformsandthereductionof

4、bankcreditrisk.Thispaperusesthepaneldataofeachprovincefrom2005to2014,appliesthesystematicGMMestimationtostudytheeffectoffactorpricedistortionsonthenon-performingloansratio,besides,thetransmissionmechanismistested.Thefindingsareasfollows:Firstly,factorpricedistortionshaveasigni

5、ficantroleinpromotingthenonperformingloanratioofcommercialbanks,andlaborpricedistortionshavethegreatestimpact,followedbyenergypricedistortions.Secondly,thetransmissionmechanismoffactorpricedistortionsmeiinlydependsonthesupply-sideanddemand-sideeffects,thesupply-sideovercapacit

6、yintermediaryeffectratiois32.23%,andthedemand-sidesocialretailsalestotalintermediaryeffectratiois24.36%.Thirdly,theimpactofthefactorpricedistortionsinthecentralandwesternregionsonthenon-perfonningloanratioofcommercialbanksisgreaterthanthecasternregion.Keyword：FactorPriceDistor

7、tion;Non-performingLoanRatio;ConnnercialBank;TransferMechanism;TntermediaryEffectModel;Received：2017-09-20引言近年来，我国金融市场中间接融资的比例持续在80%以上，而股权等直接融资不足15%,间接融资比重过高的后果是融资成本偏高，导致金融风险集中于银行部门（韩心灵、韩保江，2017IH）。一方面，为了支持GDP快速増长，商业银行信贷规模不断扩大，导致银行杠杆率连续升高，金融部门的负债比率由1996年的4%递增到2014年的22%（马建堂等，20

8、16[2]）。另一方面，实体经济增长处于新常态，企业的盈利能力不断下降，导致商业银行的不良贷款率不断攀升（孙光林等，201