融资管理学论文范文-探讨企业集团融资风险及其管理word版下载

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1、融资管理学论文范文:探讨企业集团融资风险及其管理word版下载企业集团融资风险及其管理论文导读：本论文是一篇关于企业集团融资风险及其管理的优秀论文范文,对正在写有关于融资论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：）统一对外担保，集中风险管理。融资业务集中。由集团统一获取金融机构授信，将银行借款、担保、资信证明、保函等融资业务集中到集团总部，集团所属单位取得金融机构的信贷服务，必须报经集团核准，集团通过授信管理直接制约所属单位贷款规模。企业集团应严格管控子公司为集团外的企业融资而向金融机构提供保证、抵押和质押等对外【摘要】企业集团是由独立的法人组成，每一个企业都是独立的融资主体，都要独

2、立地承担融资风险。但是企业集团是以产权为纽带的,事实上是一个经济实体，其间的风险是不能融离的，其融资风险具有蝴蝶效应和牛鞭效应，决定了企业集团不能对融资风险进行分散化管理，而只能由母公司进行集中管理，即由总部设统一的风险管理机构、统一融资、统一担保，统一使用资金。【关键词】企业集团；融资风险；牛鞭效应；蝴蝶效应企业集团融资风险有两层含义：一是指债务融资可能导致公司所有者收益下降的风险；二是指债务融资可能导致公司财务困境甚至破产的风险。企业集团是由独立的法人组成，每一个企业都是独立的融资主体，都要独立地承担融资风险。但是企业集团是以产权为纽带的，事实上是一个经济实休，其间的风险是不能融离的

3、，其融资风险具有蝴蝶效应和牛鞭效应，决定了企业集团不能对融资风险进行分散化管理，而只能由母公司进行集中管理，即rti总部设统一的风险管理机构、统一融资、统一担保，统一使用资金。一、企业集团债务融资风险的特点(1)集团融资风险的独立性。多个法人企业组成的企业集团决定了企业集团债务融资主体的多元化。不仅企业集团的母公司可以作为主体进行债务融资，下属各成员企业也可以作为主体进行债务融资。企业集团的债务融资风险表现为企业集团整体的债务融资风险和集团内各成员企业的债务筹资风险两个层面。由于每一个成员企业都是独立的法人，所以都具有独立承担债务的能力，并独立地承担融资风险，这是企业层面的融资风险。但是

4、，由于毕竟集团内母公司存在产权关系，从某种作用上讲，子公司的债务就等于说是母公司的债务,子公司的资产就等于说是母公司的资产，子公司的融资风险必定会传导给母公司，这就是集团的财务风险。(2)集团融资风险的蝴蝶效应。蝴蝶效应指的是集团融资风险具有连锁性。蝴蝶效应是指在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。美国气象学家爱德华•罗伦兹1963年在一篇提交纽约科学院的论文中分析了这个效应。对于这个效应最常见的阐述是：“一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风。”企业集团融资风险虽然是独立的，但却不是封

5、闭的，它们和互Z间具有统性一性。现代企业集团主要以资本为纽带的，集团整体的资本结构与成员企业的资本结构形成互动关系。企业集团可以利用资木的杠杆作用，以少量的资木制约比自身资本多得多的资本，使得企业集团整体的综合负债率要大大高于单体企业。这种杠杆作用使得处在集团金字塔顶部的母公司收益率比塔底的子公司有更大的弹性，一旦子公司的收益率有所变动，便会立即反映到母公司的财务报表中，即所谓的蝴蝶效应。（3）集团融资风险的牛鞭效应。牛鞭效应指的是集团融资风险具有放大性。牛鞭效应是供应链管理的基本原理之一，它指的是供应链上的一种需求变异放大现象，是信息流从最终客户端向原始供应商端传递时，无法有效地实现信

6、息的共享，使得信息扭曲而逐级放大，导致了需求信息出现越来越大的波动，此信息扭曲的放大作用在图形上很像很一根甩起牛鞭，因此被形象地称为牛鞭效应。可以将处于上游的供应方比作梢部，下游的用户比作根部，一旦根部抖动，传递到末梢端就会出现很大的波动。在企业资团资本结构中，处于牛鞭把柄的子公司的收益率的微小变动都会导致位于牛鞭末梢的母公司投资收益率产生若干倍的放大效应。通过上述分析可知，企业资团的融资风险既是相互独立的，同时也是相互联系的，不但具有连锁效应，而且还具有放大效应，说明企业集团要采用不同于独立企业的风险管理策略管理集团企业融资风险。二、企业集团融资风险管理策略目前不少企业集团对融资和用资

7、缺乏集中管理，或者造成用资分散，资金利用率低下；或者分散融资，形成不成拳头，信用额度低,融资成本高；或者担保混乱，融风险失控。有些集团公司虽然实施了资金集中管理，但是信息化建设滞后，信息失真，主要凭经验或者直觉进行管理，难以形成科学的决策机制。迫切耍求企业集团树立风险意识，加强资金集中管理和信息化建设，为集团资金集中管理搭建平台。（1）统一对外担保，集中风险管理。融资业务集中。由集团统一获取金融机构授信，将银行借款、担保、资信证明、