专题三资本成本的概念和计算

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1、专题三资本成本的概念和计本专题知识结构资本成本的概念资本成本是什么？资本成本不是什么？资本成本的分类要素资本成本公司资本成本项目资本成本资本成本的计算加权平均资本成本CAPM公式加杠杆/卸杠杆用自己商铺还算什么租金？小张计划开一家快餐店，他预测了每月的销售收入及进货成本、店员工资等成本事项后,认为这桩生意是划算的。小张的朋友老赵提醒，“你忘了计算店面租金费用！”小张嘿嘿一笑：“我们家有现成的商铺。用自己商铺还算什么租金？哪有自己给自己付房租的？”小张这种说法合理吗？双子座写字楼一不同的入账价值某公司从事商业地产建设运营，投资建设了一套双子座写字楼。两栋楼的设计、施工完

2、全相同，物料、人工、机械工时等所有消耗的数量和价格都是完全一样的。但完工后两座楼的账面价值却有很大的差异。请问这是为什么呢？负债所有者权益借款利息符合资本化条件的，计入资产建造成本。权益资本的成本在会计计量上不予确认。美国会计准则委员会(FASB)在讨论借款费用会计准则的时候，就曾经有专家质疑过这种会计上的不一致性是否合理。一、机会成本的概念机会成本(OpportunityCosts):采用一个方案而放弃另一个方案的吋候，被放弃方案的收益就是被采用方案的机会成本。与之相对应的是付现成本。付现成本有个形象的说法，叫“out-of-pocket"成本，是从口袋里掏出來的真

3、金白银。比尔盖茨会去捡起一枚硬币吗？比尔盖茨会去写代码吗？【比较优势的原则】林中分开两条路；我选择了人迹罕至的那条；从此人生再不相同。-罗伯特•佛洛斯特二、机会成本概念的应用更新改造项目机会成本概念的应用（1）-更新改造项目更新改造项目决策是指“鸟枪换炮”的决策。更新改造项目决策实质上二选一的互斥决策。方案0沿用旧设备方案1釆购新设备东方器材厂有一台“精工I型”机床，是10年前购入的，设计使用年限是15年，现在已经陈旧不堪了。公司开会研究是否购置升级版的“精工II型”机床。技术部小张我们现有的这台机床，能够使用15年，我们才用了10年就淘汰不用，浪费了5年的使用寿命，

4、太可惜了。财管评论物理使用寿命不等于“经济使用寿命”，沿用旧设备虽然技术上可行，但经济上不一定划算。生产部小王“衣莫如新、人莫如旧”。现有的机床太老旧了，耗电太高，废品率太高，加工精度很差。升级版的机床，能耗低、性能好，我们值得拥有。财管评论随着使用寿命的延长，设备的运营成本（能耗、废品、残次品）越來越高。财务部小李俗话说“破家值万贯”、“敝帚自珍”。公司资金有点紧，反正1口设备是现成的，不用花钱买，没有初始成本。财管评论新设备固然需要从口袋掏出真金白银来买［付现成本］,但是沿用旧设备，并非没有初始投资成本。鯉塑互荚被釆用的方案I—靈I日菇―1.*「沿用旧设審""

5、L

6、-收益二变现价值V~

7、彳成本二变现价值被采用方案的机会成本二被放弃方案的收益【例题选讲】旧设备原价60000元，税法规定残值率10%,折旧年限6年，已经使用3年。目前的变现价值为10000元。新设备的采购价格为50000元。企业所得税率为25%。计算：采用新设备和沿用IH设备两种方案下的初始投资成本。【答案】旧设备计税基础二60000-60000X90%4-6X3=33000（元）处置旧设备损失=33000-10000=23000（元）处置旧设备损失抵税二23000X25%=5750（元）处置旧设备的税后现金流=10000+5750=15750（元）沿用I口设备的初始

8、投资额成本（机会成本）二假设处置旧设备的税后现金流二15750元购置新设备的初始投资成本（付现成本）二新设备的购买价格=50000元【解析】如果不沿用IH设备，IH设备对以在IH货市场卖掉，换回10000元的变现价值。但是，处置固定资产的收益/损失【相当于营业外收/支】需要纳税/抵税。