中国教育行业发展趋势分析报告

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1、中国教育行业发展趋势分析报告中国经济当前正处于从人口红利驱动向科技创新驱动转型升级的重要时期；而教育对于成功的转型升级非常重要。工银国际副行政总裁高东指出，在教育行业大环境利好的前提下，未来10年中国民办教育行业将迎来新一轮黄金发展期，而资本则会是主要助推剂。在教育资产化的浪潮下，高等教育、K12教育和课外培训三个领域都有望迎来更多的投资机会经过30多年的发展，中国教育行业已经从较为单一的公办学历教育模式发展为一套结合社会各方资源，覆盖学历及非学历教育的综合生态体系。根据教育部发布的2016年全国教育经费统计数据：2016年全国教

2、育经费总投入约为四万亿元，占GDP的5.2%,较2015年增长7.6%,但与全球平均教育投入占GDP7%、发达国家平均教育投入占GDP9%的水平相比，依然存在差距。伴随着中国人均GDP的上升，为保障《国家中长期教育改革和发展规划纲要》目标实现，国家深化教育体制改革力度，逐步打破政府“一统二包”局面，利用市场机制满足更多中上收入家庭选择性教育需求，未来中国教育产业将拥有较大可持续增长空间。在教育行业大环境利好的前提下，民办教育近年来在政策支持和居民收入水平提高这两个基本因素的推动下，一直保持着良好的发展势头。我们认为，未来十年，中国

3、民办教育行业将迎来新一轮黄金发展期。教学质量提升将会是这个阶段的主要驱动力，而资本则会是主要助推剂。不同教育行业子领域处于不同的发展阶段，也呈现各不相同的路径和机遇。在教育资产化的浪潮下，高等教育、K12教育和课外培训三个领域都有望迎来更多的投资机会。高等教育：内生增长和兼并收购双轮驱动2016年，中国高等教育的行业规模已达到约2530亿元，但中国目前的高校录取率仍然偏低。据统计，2016年只有约50%的适龄人口进入大学，而其中约一半是本科。政府资源相对有限，优质资源会集中在比较好的大学；从而需要更多民间力量参与高教产业，特别是应

4、用型高校的发展中来。民办高教行业未来五年内的增长将受到内生和并购这两方面的推动。内生增长重在质的提升适应市场的专业设置和注重实践应用的教学安排是优质民办高校脱颖而出的两个关键点。展望未来五年，民办髙校的主要内生增长点包括：第一，提升校区利用率，建设新校区；发展继续教育，进一步提高学位数量。第二、继续优化专业设置，提升学生就业水准；提高口碑，增加适龄人群覆盖。第三、开设海外项目，借助优质海外教育资源进一步缩小和一流公办高校在教学质量上的差距，改善收入结构。第四、稳步提高学费标准，提升生均收入水平。总体来说，民办高校内生增长的核心仍是

5、教学质量的不断提升。并购推动建立集团化体系并购是中国民办高教行业中另一个重要的增长驱动力。通过并购，领先的民办高校集团也将在全国范围内逐渐建立起统一的品牌、管理、教学和就业等体系，为民办高教产业更多未来拓展夯实基础。目前，中国民办髙教市场总体还很分散，还没有真正意义的大规模教育集团。这其中，一些高校教学质量不错，但日常管理能力较弱；另一些高校已经取得不错成绩，但创始人有意退休。另外，受政策、审批流程等多因素影响，开设新的民办高校难度相当高。预期在未来五年内，并购将会是中国优质民办高校集团化发展的一条重要且快速路径，迅速提高优质民办

6、高校品牌在全国的影响力。民办高校仍将是2018年最受资本市场关注的中国教育产业之一。除了风起云涌的并购外，一些民办高校也将跟随市场潮流登录海外资本市场，特别是香港证券市场。民办高等教育虽不是教育行业中发展最迅速的一个领域，但其在渗透率上仍有可观提升空间，跨地域整合难度较小，行业政策风险较弱，是一个适合中长期投资配置的教育产业。中小学及学前教育：政策明朗化、办学一体化和扩张跨地域化中小学及学前教育，也就是K-12教育，是目前受众最广泛的教育子领域，行业总规模（其中包括课外培训）于2016年约已达到一万一千亿元。受到全面二胎政策、高考

7、竞争加剧及父母对教育支付意愿较高等驱动因素的影响，国家K-12教育需求整体上升。从教学质量和升学效果来看，在全国大多数二线及以下城市中，优质民办K-12学校足以比肩同区域内优质公办学校。同时，民办学校也提供丰富的非传统教育服务，如国际学校和海外课程等。尽管民办学校的学费往往高于公办学校，但随着居民可支配收入的不断提高，我们看到越来越多的家庭选择民办学校来让子女获得更髙质量的教育。因此，在过去几年民办K-12教育的市场规模的年复合增长率维持在15%以上，市场渗透率不断提高。据弗若斯特沙利文预测，2020年民办K-12教育市场规模将达

8、到3255亿元人民币。2018年，民办K-12教育产业正呈现出以下三个特征：一是政策明朗化。随着修订后的《民促法》于2017年9月1日起实施，各省级地方细则陆续出台，民办K-12教育地位得到官方认可，在非义务教育阶段可选择成立营利性学校，从而吸引更