基于MCMC模拟的贝叶斯分层信用风险评估模型_周丽莉

《基于MCMC模拟的贝叶斯分层信用风险评估模型_周丽莉》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、第２６卷第１２期统计与信息论坛２０１１年１２月Ｖｏｌ．２６Ｎｏ．１２Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ＆ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＦｏｒｕｍＤｅｃ．，２０１１【统计理论与方法】基于ＭＣＭＣ模拟的贝叶斯分层信用风险评估模型周丽莉ａ，丁东洋ｂ（南昌大学ａ．经管学院；ｂ．公共管理学院，江西南昌３３００３１）摘要：缺少违约数据与债务人异质性是度量信用风险时面临的重要问题。贝叶斯模型中分层先验信息和马尔可夫链蒙特卡罗（ＭＣＭＣ）模拟方法的应用可以有效缓解数据缺失和测量误差问题，并能对债务人异质性进行评价和比较，从而避免低估风险。针对银行数据的模型拟合与模型诊断均展现了分层估计的适应性和灵

2、活性，相关方法简洁清晰，利于国内风险分析人员采用。同时，涵盖宏观经济协变量的贝叶斯分层模型可以用于更加复杂的风险分析。关键词：信用风险；贝叶斯方法；分层模型；马尔可夫链蒙特卡罗模拟中图分类号：Ｏ２１２．８文献标志码：Ａ文章编号：１００７－３１１６（２０１１）１２－００２６－０６［１］移的动态变化；Ｓｐｉｅｇｅｌｈａｌｔｅｒ等提出了使用离差一、引言信息准则（ＤＩＣ）校验模型预测力的贝叶斯方法；２００８年金融危机的爆发使得金融机构及金融Ｋａｄａｍ和Ｌｅｎｋ基于贝叶斯方法构建了转移概率模［２］环境的稳定性更加引人关注，而信用风险转化为市型并提出了定量分析债务人异质性

3、的方法；Ｓｔｅ－场风险是引发危机的内在原因。信用风险遍及所有ｆａｎｅｓｃｕ等提倡使用贝叶斯方法校验转移概率模型，［３］的金融交易，包括从信用等级的下降到无力偿还债并认为贝叶斯方法能够给出更可靠的推断；Ｋｉｅ－务到最后清算等一系列事件。它是金融机构面临的ｆｅｒ探讨了缺少实际数据情况下的违约概率估计方［４］最主要的风险之一。违约概率是信用风险管理的基法，同样指出了贝叶斯推断的优越性。本依据，也是定价、资产管理及资本分配的核心变国内对违约概率的度量研究基本以比较分析传量。随着巴塞尔协议的逐步实施，国内金融机构如统频率论方法框架下的结构模型（ＳｔｒｕｃｔｕｒｅＭｏｄｅ

4、ｌ）［５］何将内部评级系统与市场动态紧密关联的分析工具和强度模型（ＩｎｔｅｎｓｉｔｙＭｏｄｅｌ）为主。王春峰、方结合，以有效度量信用风险，加强风险管理，这是当洪全、程功等的研究主要是各种评估方法的比较，尚［６－８］前迫切需要解决的重要问题。未有效解决异质性问题。采用贝叶斯方法进行国外已有大量文献研究了信用风险度量中的数信用风险分析文献也不多见，而已有的相关文献中，据缺失及异质性问题。Ｃｈｒｉｓｔｅｎｓｅｎ、Ｈａｎｓｅｎ和仍以应用基本的贝叶斯法则为主，实际上模型仍为Ｌａｎｄｏ着重论述了连续时间状态下，使用时齐马尔传统形式，如程建等采用贝叶斯方法改善传统模型［９］

5、科夫链矩阵对违约概率的点估计和区间估计；的预测力；钟波和汪青松初步研究了用贝叶斯方［１０］Ｔｒｕｃｋ、Ｒａｃｈｅｖ、Ｈａｎｓｏｎ、Ｓｃｈｕｅｒｍａｎｎ等认为久期方法估算金融风险值的问题；谭德俊和吕宝华研究［１１］法的估计区间过于苛刻，但是他们无法对投资等级了信用风险损失分布标准方差的后验分布推断。内的违约概率加以区分；Ｆｒｙｄｍａｎ和Ｓｃｈｕｅｒｍａｎｎ本文在已有文献的研究基础上，构建贝叶斯分采用混合马尔科夫模型处理异质性以及描述等级转层模型，重点关注在缺少违约数据的情况下债务人收稿日期：２０１１－０７－３０；修复日期：２０１１－１０－１５基金项目：江西省高校

6、人文社会科学研究规划项目《开放经济下信用风险转移对金融稳定的影响研究》（ＪＪ１１３８）；天津社科规划项目《宏观统计数据可靠性评估方法研究》（ＴＪＴＪ１０－６５１）；全国统计科研计划项目《小域估计理论及其在我国统计调查中的应用》（２００９ＬＺ０２０）作者简介：周丽莉，女，江西临川人，经济学博士，讲师，研究方向：国际金融理论与实践；丁东洋，男，满族，辽宁抚顺人，经济学博士，讲师，研究方向：统计模型应用与贝叶斯数据分析。２６周丽莉，丁东洋：基于ＭＣＭＣ模拟的贝叶斯分层信用风险评估模型异质性的分析，并基于ＭＣＭＣ模拟技术对相关数的期望分布函数，一般采用模拟方法对其估算

7、。除据进行实证分析，同时应用后验分布诊断方法对模了使用简单的ｉ．ｉ．ｄ．推断外，还可以对后验的静态型进行校验。通过比较联合估计与分层方法的推断或均衡分布构建马尔科夫链，也就是通过设定转移结果，表明运用分层模型可以有效解决数据缺失及密度模拟生成包含θ的序列进行推断，其中θ为在异质性问题。给定数据ｙ时所有未知参数向量。这种方法最终形成了马尔科夫链蒙特卡罗（ＭＣＭＣ）技术。ＭＣＭＣ二、模型构建与ＭＣＭＣ模拟方法已经可以处理多种类型的模型，尤其适用于当（一）模型构建前常用的条件分布是分层模型的情况。更重要的是从微观经济学的角度来看，信用风险度量旨在分层模型与ＭＣＭＣ方

8、法的吻合程度非常好，使得评估特定公司的