企业经营者激励约束机制的理论探讨与模型构建63723

《企业经营者激励约束机制的理论探讨与模型构建63723》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、企业经营者激励约束机制的理论探讨与模型构建.txt心态决定状态，心胸决定格局，眼界决定境界。当你的眼泪忍不住要流出来的时候，睁大眼睛，千力别眨眼，你会看到世界由清晰到模糊的全过程。摘要在分析委托一代理理论的内容与意义的基础上，从委托代理角度提出了我国金业经营者激励方案模型，对目前激励方式存在的问题进行了分析并提出了对策和建议，同时对经营者约束机制进行了探讨。关键词委托一代理理论经营者激励约束近年来，我国企业界“59岁现象”和“穷庙富方丈”现象的出现，使企业经营者激励机制和约束机制的建立成为人们关注的焦点。对激

2、励问题，国内外学者都进行了大量研究。国外现有激励理论主要是心理学和信息经济学的研究成果，其中委托代理理论是研究的热点之一。本文在分析委托代理理论的基础上，对我国企业的经营者激励机制与约束机制的建立进行了探讨。1委托代理理论委托一代理理论是随着信息经济学的产牛和发展而发展的，也被认为是契约理论最重要的发展。现代公司制度的一个最重要特征是企业所有权与经营权相分离，这样就在所有者与经营者及企业内部各层结构之间形成了一系列委托一代理关系。由于委托人和代理人的目标可能不一致，委托人必须事先设计一种激励机制，采用奖励和惩

3、罚的措施，诱使代理人通过实现委托人利益的最大化而实现白（2利益的最大化，使二者的行为日标最大程度地趋于一致。委托代理理论提供了一个经营者激励机制设计的-•般数学模型。假设A是一组作为代理人的经营者所选择的行动集合，而aeA表示经营者的一个特定行动。令?兹表示不受代理人和委托人控制的外生随机变量即自然状态，其分布函数和密度函数分别为G（?兹）和g（?兹）,经营者的行动和自然状态共同决定了可观测到的产出x二x（a,?兹）和委托人的货币报酬兀二介（a,?兹）。经营者采取行动“而产生的行动成本记为c（a）,委托人的问

4、题是设计一份激励合约s（x）,根据观测到的x对经营者进行奖惩。假设委托人和代理人的期望效用函数分别为v（?仔-s（x））和u（s（x）-c（a））,委托代理理论提供的经营者激励设计模型如下：v（兀（a,?兹）一s（X（a,?兹）））g（?兹）d?兹s.t.（IR）u（s（x（a,?兹）））g（?兹）d?兹一c（a）N（IC）u（s（x（a,?兹）））g（?兹）d?兹一c（a）$u（s（az,?兹））g（?兹）d?兹一c（a7）（?^azeA）上述模型中,第一个约束条件称为个人理性约束（IR：Individua

5、lRationality），指代理人（经营者）从接受合同中得到的期望效用函数不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用。第二个约束条件称为激励相容约束（IC：IntentiveCompatibility）,指如果a是委托人希望的行动，a'丘A是代理人可选择的任何行动，那么只有当代理人从选择a中得到的期望效用大于从选择中得到的期望效用时，代理人才会选择a0委托代理理论人人改进了人们对资本所有者、管理者、工人之间内在关系以及更一般的市场交易关系的理解，但其数学模型因为其抽象性而仅具有经济学上的意义，并不能用于具体经

6、营者激励机制的设计。因此，在应用西方激励理论和借鉴西方企业的成功经验的同时，要从我国国情出发，构建适合我国企业实际的经营者综合激励机制和约束机制。2构建我国企业经营者激励机制和约束机制2.1经营者激励机制2.1.1激励方案模型构建激励机制要求辨识经营者的目标函数，通过相应机制对其目标函数的满足，使经营者努力工作，实现委托人的目标函数。经营者的目标函数是追求个人效用最大化，其个人效用一方而來自于个人收益，另-•方而来自于自我实现的成就感和社会声望。激励机制必须通过相应的变量安排，满足经营者实现个人效用最大化的日

7、标函数，激励其努力实现委托人的目标。激励方案模型如图1所示。2.1.2我国目前激励方式存在的问题在激励方案模型屮，年薪（主要是风险收入）是一种短期激励方式，股票和股票期权则是一种长期激励方式。近年来我国企业特别是国有企业人多引入了这些方式，但在运用过程屮还存在一些问题：（1）经营者总报酬水平普遍偏低，无法起到冇效的激励作用。在一项实证研究中，在选取的765家上市公司中，高级管理人员的年货币收入仅为47713.75元，其中董事长最高年收入为38000元，最低年收入为16000元，总经理最高年收入446500元，

8、最低年收入仅为33200元；而美国上市公司首席执行官1997年最高收入达到13399000美元，折合人民币的话，分别是我国上市公司萊事长和总经理最高收入的5027倍和4279倍！这种低报酬水平使很多经营者隐藏自己的信息和知识来“磨洋工”，冇的为了“灰色收入”、社会地位等而采取损害企业利益的行为。（2）我国冃前实行的年薪制、股票和股票期权等激励方式只具形式而不具灵魂，无法起到有效的激励和约束作用。主要