在上课时请不要交谈保持课堂安静货币一体化与欧元许少

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1、在上课时，请不要交谈，保持课堂安静货币一体化与欧元许少强复旦大学经济学院xsq721@sina.com教学内容第一章世界视角之一：美元的世界货币地位第二章世界视角之二：成熟市场一体化与美元的影响第三章世界视角之三：新兴市场开放与美元的影响第四章区域视角之一：欧洲货币一体化第五章区域视角之二：东亚货币合作关键词：开放、货币自由兑换、货币一体化、美元、欧元课程性质与教学要求课程涵盖经济学、货币银行学、世界经济、国际金融等教材：许少强著《货币一体化概论》（第二版）格致出版社上海人民出版社，2009年1月版期中提问与讨论

2、：第1、3、5章结束后要求：第3章结束后1周内交读书笔记或专题论文上课共15周。开卷考试（考试禁用本教材及其复印件）考试分数A级首先考虑交读书笔记或专题论文且有一定质量者第一章美元的世界货币地位一、国际货币理论中的世界货币5个层次：不可兑换货币可兑换货币自由兑换货币国际货币世界货币（一）不可兑换货币1、货币不可兑换的定义--IMF（国际货币基金组织）协定第十四条款的规定，成员国可以暂时保留“国际经常性往来的付款和资金转移”的限制---严格的外汇管制2、货币不可兑换的原因:其一是经济落后，存在“资金缺口”与“外汇缺

3、口”,其二是货币可兑换意味着经济的开放，政府担心经济开放会对其经济造成冲击（二）可兑换货币1、概念的变化1)一战前---纸币与金银的兑换关系2)一战后少数货币有条件(大额、金块)兑换3)二战后：IMF新解释---协定第八条(1)可兑换性是不同纸币间的兑换(2)兑换限于经常项目2、经常项目货币可兑换的重要性IMF宗旨：1)设机构、促合作2)促进贸易和经济发展---见下表3)维持汇率稳定4)建立多边支付，放弃外汇管制5)向逆差国家贷款多边结算体系下的国际贸易出进口口ABCD合计A---7006801101490B40

4、0---6509702020C2801000---5701850D810420820---2050合计14902120215016507410双边结算体系下的国际贸易出进口口ABCD合计A---400280110790B400---6504201470C280650---5701500D110420570---1100合计79014701500110048603、货币可兑换的现状1979年前（33个）1980—1989(13个)1990—1999(75个)2000—2007(17个)仅新兴市场经济体计130个，加

5、上发达国家25个左右，共有155个左右。约占全部IMF成员数183的85%4、人民币可兑换1980年加入IMF，1996年12月1日完成了向IMF协定第八条款的过渡（国际收支经常项目货币可兑换）其间，两次较重要的外汇管理体制改革：1)1980年，颁布了外汇管理暂行条例--外汇留成制打破了外汇集中制，产生了计划内外汇与计划外外汇的双轨制2)1994年：1、采用结售汇制，2、创建银行间外汇市场，3、汇率并轨（三）货币自由兑换1、定义：经常项目+资本项目货币可兑换(=资本自由流动，OECD义务)1997年9月香港年会，

6、“关于修改IMF协定、实现资本自由流动的声明”1998年3月IMF主办研讨会，普遍谨慎，阻止协定的修改2、条件：1)宏观经济(政策)稳定2)汇率合理3)外汇储备充足4)企业和银行有竞争力5)金融市场发达和金融制度完善3、人民币自由兑换时间（2008、2020、2050）（四）国际货币1、国际货币定义(IMF协定第30条)：1)“国际往来支付中被广泛使用的”→外汇储备中货币占比1%2)“在主要外汇市场上被广泛使用的”货币→全球外汇交易占4%→4种货币美元(45.2%)、欧元(18.8%)、日元(11.4%)、英镑(

7、6.6%)#和自由兑换货币间的差异：(1)当局宣布实施的；双方协商决定，或者由国际市场惯例决定的(2)出发点不同、讨论内容不同—参见影响的讨论2、货币国际化的利与弊---非国际货币和国际货币发行国之间的不对称关系1)利---微观：汇率风险；投融资便利和成本；宏观：对外支付；“铸币税”；国际地位2)弊---（货币、汇率）政策失效3、职能---非国际货币不执行，国际货币部分执行，世界货币全面执行价值尺度计价货币基准货币支付手段结算货币干预货币贮藏手段资产货币储备货币4、条件：1)经济实力强大---企业与金融机构有竞争

8、力，能应对市场变化2)货币国际信誉高---汇率稳定，自由兑换3)金融市场发达---交易便利，成本低5、人民币的国际化1)问题的提出2)边贸中的人民币作用、境外的人民币流通3)人民币发挥国际结算职能2009.7---上海等4城市与境外试点,2010.6---20省市与境外国外,2010/12/8—企业数从365个增至67359个(16省市)已采用国际代理行形式，达300多个