国际金融风险管理(I)

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1、<国际金融>第6章国际金融风险管理苏州科技学院经济与管理学院1第一节国际金融风险管理概述第二节外汇风险概述第三节外汇风险管理第四节  其他国际金融风险管理目录2第一节国际金融风险管理概述一、国际金融风险的概念指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。3二、国际金融风险分类1.国家风险和政治风险2.市场风险外汇风险利率风险等；45三、国际金融风险的特征1.影响范围广，强破坏性；2.

2、扩张性；3.敏感性；4.不规则性；5.可控性。6第二节外汇风险概述一、外汇风险的概念(1)定义:是指在一定时期内，一个经济实体或个人，以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务)因汇率变动，而产生损失的可能性。7二、外汇风险的构成要素1.本外币的兑换中国企业与巴基斯坦开展进出口业务，只用人民币结算2.风险头寸，又称敞口当期外币资产与外币负债不相匹配的部分某企业因进出口业务需要，同一天收入一笔外汇，并支出币种相同，金额相同，期限相同的另外一笔外汇期限不同呢？8五、外汇风险类型(一)交易风险(二)折

3、算风险—会计风险(三)经营风险—经济风险9交易风险(一)外汇买卖风险买卖风险，又称金融风险，该风险存在本币与外币之间的反复兑换。10【实例分析】某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入1亿日元，期限1年。借入后，该公司立即按当时的汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，汇率已变为$1=￥90，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，实际利率为(114.44—100)÷100×100％=14.44％。11(二)交易结算风险该风险存在于进出口商之中。续从签订交易合同到结

4、算为止，汇率可能发生变动。时间因素：12【实例分析】外币收入：中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。本币成本：假设该公司的出口成本为75万元人民币。本币目标利润：8万元人民币。13则3个月后1美元＞8.3元人民币，获得超额利润；1美元＝8.3元人民币，获得目标利润；7.5元人民币＜1美元＜8.3元人民币，利润少于8万元人民币；1美元＝7.5元人民币，盈亏平衡；1美元＜7.5元人民币，亏本。14企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产

5、生的风险。折算风险15跨国公司合并财务报表并不影响公司的现金流。合并财务报表并不需要子公司将资产或收益汇回母公司。跨国公司普遍重视折算风险，因为它直接影响公司利润报表，进而影响公司股价。跨国公司合并财务报表所面临的汇率波动风险161.流动/非流动折算法。2.货币/非货币折算法。3.时态法。4.现行汇率法。四种折算方法：17美国某跨国公司在英国子公司有10万英镑存货，当时汇率为1GBP=1.6USD，1年后汇率为1GBP=1.4USD，问使用流动/非流动折算法，问有多大的会计风险？若使用货币/非货币折算

6、法，会计风险多大？若使用时态法，存货以现行市场价格表示，会计风险多大？以历史价格计算，会计风险多大？若采用现行汇率法？案例18意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。经营风险19第三节外汇风险管理一、外汇风险管理的策略完全避险型消极的外汇风险管理策略积极的外汇风险管理战略20二、企业外汇风险管理方法（一）交易风险1、贸易策略法币种选择法货币保值法价格调整法期限调整法对销贸易法国内转嫁法21币种选择法（一）本币计价法用本币收付无外汇风险。（二）出口选硬币，进口选软币（三）软、硬货

7、币结合法，即选用“一篮子”货币计价出口商选“硬币”，进口商选“软币”，对立的结果是软、硬币结合。22货币保值法是指在合同中订立适当条款，以防止汇率变化给交易方带来损失。黄金保值条款在订立交易合同时，按当时的黄金市场价格将支付货币的金额折合为若干盎司的黄金，到实际支付日，如果黄金价格变动，则支付货币的金额也相应增加或减少。23黄金保值条款举例说明中国化工进出口总公司向美国出口某种化工原料2000t，以美元计价结算每t300美元，全部货款60万美元。合同订立日是5月10日，实际收款日为12月10日，保值条

8、款中订明为黄金保值。到结算日黄金的价格由5月10日的每盎司320美元上升到每盎司352美元，美国进口商应支付贷款数额相应增加为{300美元×352/320×2000}＝66万美元24硬货币(外汇)保值条款计价用硬货币，支付用软货币，支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付。确定一个软货币与硬货币的“商定汇率”，如支付时软货币与硬货币的比价超过“商定汇率”一定幅度时，才对原货价进行调整。25硬货币(外汇)保值举例某国内外贸公司对香港出口纺织品。在合同中