国际收支的平衡与调节

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1、第3章国际收支的平衡与调节第一节国际收支理论第二节国际收支调节第1节国际收支理论弹性论乘数论吸收论货币论什么是西方国际收支理论国际收支理论是国际金融理论的一个重要组成部分。最早对国际收支进行系统分析的可追溯到1752年大卫·休谟提出了“物价—现金流动机制”（Price-SpecieFlowMechanism）。休谟关于国际收支自动恢复均衡思想一直支配着国际收支的分析。直到20世纪30年代金本位制崩溃，各国的国际收支陷于极度混乱的局面的时候，才有“弹性论”的出笼。随后的几十年里，其他理论也逐渐出现，这些理论大大丰富了国际收支的理论分析，为货币当局调整国际收支的行为提供

2、了重大的理论依据。国际收支理论发展的起点:贸易顺差论核心观点重商主义者认为，贵金属（黄金和白银）是财富的唯一形态。这种财富聚敛的主要途径，是取得国际贸易顺差，亦即外贸顺差是该财富增加的源泉。因此，他们极力主张政府实行贸易保护政策。评价“贸易顺差论”严格地说不是国际收支理论，但它的观点，却是国际收支理论发展的起点。古典学派的国际收支自动调节理论-11、特点：该理论是建立在货币数量论基础上，以金本位制和自由贸易的存在为前提。调节过程均涉及三个小环节，即黄金量多寡、物价高低和进出口增减。2、代表观点：休谟机制(物价-现金流动机制学说)在金本位制度下，黄金的输出入，使外汇供

3、求得到均衡，并使汇率在一定范围内波动。但是无论任何国家，如果其汇率继续维持在黄金输出点上，而黄金不断地输出时，即使该国有巨额的黄金储备，它的黄金储备终有枯竭的一天。休谟认为，任何国家都不会发生黄金持续流出，以致黄金储备流尽，而不能维持金本位制度的现象。这就是“物价—现金流动机制”理论。这一思想，从1752年至1914年间，先后受到亚当·斯密、穆勒、马歇尔等古典学派经济学家的发扬，而成为古典学派国际收支调节理论的核心。古典学派的国际收支自动调节理论-23、评价：该理论至今广为流传，但该理论是有局限性的，表现在：（1）其建立的前提是贸易自由化和黄金在国际间的自由输出入

4、，超出此前提，则理论只能流于幻想。（2）其理论基础是货币数量论，但却忽略了对黄金和商品内在价值的分析，也没有对黄金数量变动引起物价变化从而影响进出口的时滞作应有的考察。（3）只考虑汇率与物价的调节作用，而没有提及利率与国民收入的调节作用。弹性论-11937年英国女经济学家琼.罗宾逊在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的,它着重考虑了货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响.适用于30年代大萧条时，供给过剩，需求不足的世界经济环境。弹性论-2该理论主要分析在收入不变条件下货币贬值对一国国际收支调整的作用。其围绕着进出口商品的供求弹性来阐述国

5、际收支问题，因而将其称弹性分析理论。弹性论-3基本精神：汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国出口供给和需求，从而作用于国际收支。弹性论-4弹性论的前提假定弹性论把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的基本手段,在分析汇率变动对国际收支的调节之前做了3个前提假定:假定其他一切条件(利率,商品价格,国民收入等)不变,只考虑汇率变动对进出口商品的影响.由此说明,此理论运用的是局部均衡的分析方法.假定贸易商品的供给几乎有完全的弹性.这里的供给弹性有4个,即出口商品的供给弹性;与出口商品相竞争的外国商品的供给

6、弹性;进口商品国外供给弹性与进口商品竞争的国内商品的供给弹性.这一假定说明,既然贸易商品的供给具有完全弹性,那么贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化.假定没有资本移动.国际收支等同于贸易收支,即国际收支=出口商品值-进口商品值.弹性分析的基本概念进口商品的需求弹性Dm=进口商品需求量的变动率/进口商品价格变动率出口商品的需求弹性Dx=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率进口商品的供给弹性Sm=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率出口商品的供给弹性Sx=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率弹性论的主要内容-1货币贬值改善贸易收支的条件在上

7、述假设条件下，弹性分析法主要探讨汇率变动对国际收支的影响。认为价格弹性的大小是本币贬值调节国际收支成功与否的关键。由于它又假设供给弹性为无穷大，因而，贬值的效果取决于需求弹性：进口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性。弹性分析法认为，只有当进口商品的需求弹性与出口需求弹性的绝对值之和大于1时，贬值才能改善贸易收支。这就是马歇尔—勒纳条件，它是贬值改善贸易差额的充分必要条件。根据这个条件，如果一国进出口需求价格弹性的绝对值之和大于1，即满足该条件，则汇率贬值能改善本国的国际收支；如果等于1，则国际收支状况不受影响；如果小于1，则汇率贬值反而会使本国国际收支状况进一