高速公路融资方式存在的问题及对策研究

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1、高速公路融资方式存在的问题及对策研究【摘要】现今，中国高速公路建设方面遇到的最大拦路虎就是缺乏充足的资金，但是以往旧的融资手段已经远远不能满足当下高速公路的发展需求，存在比较大的局限性。解决这个局限性的关键在于，依据市场经济发展的新形势灵活采取原有融资手段，与此同时依据中国经济社会发展环境的变化与高速路发展的不同阶段，参照国外先进的融资手段，富有创新意识地采取BOT项目融资、资产证❷化融资、专项基金融资等有效的融资手段。【关键词】高速公路融资方式局限性创新性自20世纪80年代以来，中国高速公路建

2、设的融资手段已经从单一依靠国家逐渐转向国家及社会、产业资金与金融资金等相结合的融资手段，在实际建设过程中，也同时采取了民间资金、外国资金、银行贷款、债券融资等多种手段，然而因为高速公路的融资结构自身具有难以克服的缺点，导致当前在运用这些融资手段的时候很难将其作用充分发挥，这就成为了高速公路建设发展中的一只拦路虎，不利于多种适合经济社会发展的融资手段的创新发展。所以，改善旧有的融资手段的前提下，开拓适应经济社会发展的新式融资手段，是帮助高速公路建设发展寻求新发展空间的根本出路。一、当前中国高速公路

3、融资手段存在的局限性依据有效数据我们可以知道，现今在中国高速公路融资的所有资金里面，国家投入的资金（包含了中央及地方的财政投入）仅仅占了百分之七至百分之八的部分，其中有百分之六七十的部分都是政策性及商业银行所给予的贷款，还有大约百分之二十的部分是民间资金、外资、有国家作为后台的上市企业募集资本等。从这个融资结构显示出中国高速公路融资的资金主要手段，资本来自于政府、银行、外资、债券、民间、股权这几个主要部分，特别是银行借贷占了整个高速公路融资“大饼”中的一大块。这个融资资金来源不仅不吻合公路建设融

4、资的基本原则，而且也不可以保证高速公路建设资金来源的持续性，对此我们应加以充分的重视。（一）国家投入资本可以构成高速公路建设发展的基础,却不能起到统领全局的作用，仅仅可以起到引导的作用中国的高速公路建设是开始于改革开放的时候，也就是20世纪的八十年代之初。发展之初由于处于指令型经济体制，所以大部分用于投资公路建设的资本都来源于国家财政资金。建设资金结构包含中央及地方财政资金、公路建设主管单位、国家所属银行又或者是国家委托银行借贷给公路建设部分的基建款、中央专项建设资金等。这些建设资金在那个年代对

5、拨款功用、拨款的最高额度以及拨款进展等都进行了明文规定。正是因为融资结构简单，所以国家财务情况会直接影响高速公路建设状况。我们都知道，在准公共用品建设的空间往往是由政府及社会市场共同施展职能影响，在特定的条件之下，可以单独由政府发挥职能影响，也能由市场单独施展“才华”，又或者是由二者联合发挥作用。高速公路可以归属为准公共物品的类别，这就说明了政府对高速公路的建设投资存在有难以推卸的责任。换句话来说，在帮助和确保高速公路建设发展的资金结构中，政府的财政投入应当占有一个重要的席位，它也是将来中国高速

6、公路融资的基础。然而在中国逐渐深化的财政管理体制变革的影响下，在整个国家GDP中财政收入所占的比重持续下调。从最初的28.4%降到现今的百分之十五左右。百分之十五的财政收入远远低于美国、英国等发达国家的百分之四十五的比重，即使与墨西哥、匈牙利等发展中国家的百分之二十五的比重来说，也是不能相提并论的。这就表明中国政府可支配的资金少，已经不可以再与计划经济时代一样对于高速公路建设给予全额支持，在这样的经济背景之下，我们需要转变融资思路，将国家财政投入资本作为整个融资资金结构的基础，利用市场经济这个条

7、件融通更多的市场资金，确保高速公路建设发展具有长期稳定的资金来源。（二）过多依赖银行借贷资金从近几年高速公路建设融资状况来看，自改革开放以来，高速公路建设主要投资者慢慢从政府转变为银行，银行的借贷资金逐渐成为高速公路建设的主要资金来源。高速公路建设方面过多依赖于银行借贷，将会导致企业背负过多的贷款，当银行自身拥有资金不够的状况之下，银行就会遭遇巨大的潜在危机。从另一个角度来说，这就表示着银行系统就有很大机会要承担金融风险，最终加大控制全社会金融风险控制的难度。（三）外源融资手段难以承担重任在19

8、79至1991年，中国过分依赖计划经济的调控，强调得更多的是资本服务于国家或国有企业。特别是在1998年，为了让国有企业脱离困境，有的人甚至强调让整个股市服务于国企，帮助国企走出亏损的境地。在这样的历史情形之下，很多企业忽略了从根本上改革管理结构，都奔着上市融资这一条道路上走，结果市场调控资源配置的功能不能充分发挥，致使市场运行效率不高。特别是现今股市上“熊市”出现的频率居高不下的背景之下，利用股市融资来建设高速公路显然并不现实。另一方面，通过发行高速公路的企业债券也远远满足不了高速公路建设资金