化肥行业现状 展望

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1、化肥行业现状展望YourLogoTITLE粮食的粮食化肥是改善营养水平的物质基础农业生产需要16种化学元素氮、磷、钾提高产量、改良土壤钙、铁、镁、锌、硼改善作物品质肥料分类基础肥料辅助肥料复合肥料速效肥料长效肥料粮食生产的用肥需求全球粮食生产预测1996-2008年均增长1.41%2008年粮食产量21.6亿吨未来五年间预计年均增长1.7%：其中玉米年均增长3%以上，经济作物年均增长2.1%玉米的化肥施用量是作物平均用量的1.3倍经济作物用量是粮食作物的2倍全球未来八年化肥前景化肥需用量08年1.694亿吨（折纯）末来八年化肥用量年增长3.1%氮肥1亿吨，未来八年年增长3.2%磷肥4010

2、万吨，未来八年年增长2.8%钾肥2930万吨，未来八年年增长3%2013年超过2亿吨，2015年2.16亿吨我国化肥用量18亿亩基本农田其中2.3亿亩非粮食作物1981年1230万吨2007年4925万吨销售收入2270亿元2015年6240万吨销售收入3900亿元年均增长3%肥料养分含量折纯含量尿素含氮量46%氯化铵含氮量23.5%磷酸一铵含氮10%含磷45%氯化钾含钾60%磷s2o5钾ko2目前肥料生产能力2007我国肥料生产能力氮肥7900万吨（折纯3620万吨）尿素5100万吨（折纯2350万吨）磷肥2700万吨（折纯1485万吨）钾肥260万吨（折纯156万吨）用量与生产能力比较

3、2007年国内肥料用量氮肥2955万吨磷肥1250万吨钾肥720万吨2015年国内肥料用量氮肥3800万吨磷肥1560万吨钾肥912万吨目前生产能力氮肥3620万吨磷肥1485万吨钾肥156万吨氮肥、磷肥出口钾肥进口肥料市场价格目前国内肥料价格及国际市场价格尿素国内2150-2400国际700美元磷酸一铵国内3600-3750国际1180美元氯化钾国内4700-5000国际1100美元影响因素尿素特别关税115%/130%磷肥特别关税120%/135%其它肥料100%肥料行业分析行业分析毛利率企业分析利润率与行业平均数比较企业增长速度与行业比较企业在行业内的地位尿素价格和毛利率尿素（行业平

4、均）价格毛利率2005173020.2%2006163515.9%2007165014.2%20082030约13.5%2006、2007年山东上市公司19%尿素（上市公司）毛利率32%28.9%28.23%28.8%氮肥上市公司全国最大五家尿素上市企业企业名称2007年销售收入主要原料泸天化29亿天然气辽通化工24亿天然气鲁西化工20亿煤湖北宜化19亿煤华鲁恒升15亿煤尿素生产工艺白煤天然气石油目前的煤价1200-1300元/吨约相当于油价78-85美元氮肥企业发展方向尿素企业的发展方向扩张规模、降低成本以企业购并为主向原料基地转移技术改造，粉煤气化技术的应用国家政策对尿素的影响2008

5、年上半年378万吨，同比增长181%目前特别关税淡季115%、旺季130%尿素是高耗能项目、涉农行业，国家放开出口的可能性不大国内实行限价，目前1725元/吨，浮动15%民营成分占比较高，限价效果不明显磷肥价格和毛利率磷酸一铵价格、毛利率2006年1620元13%2007年2150元16.1%2008上半年3505元约10%磷肥上市公司磷酸一铵上市公司企业名称2007年销售收入毛利率湖北宜化11.4亿元20.55%宏达股份8.3亿元38.42%六国化工9.2亿元10.55%毛利率差异原因：自有磷矿资源毛利率变动原因磷酸一铵毛利率下降的原因硫磺涨价导致硫酸涨价2006年底月硫磺120美元/吨

6、2008年10月850美元/吨2006年2月硫酸260元/吨目前价格1760元/吨磷肥的国家政策磷酸一铵、磷酸二铵的国家政策出口特别关税淡季120%，旺季135%二铵国内限价3750元/吨，效果不明显上半年磷肥出口90万吨，增长219%美国磷酸二铵价格1260美元/吨磷肥行业发展前景磷肥行业发展前景未来八年产量增长25-30%目前受硫酸和出口政策影响矿酸、治炼酸、回收酸的比例增加，硫酸成本回落，因硫酸成本下降空间约400元钾肥钾肥主要是氯化钾，国内产地在青海氯化钾与硫酸钾2007年我国农业用氯化钾1200万吨2007年国产256万吨，预计五年后年产450万吨2007年进口940万吨氯化钾价

7、格和毛利率价格和毛利率2005年1630元2006年1640元2007年1930元盐湖钾肥70%2008年上半年2940元80%以上2008年年末5200-5500元85%以上钾肥价格趋势钾肥价格趋势钾肥是全球稀缺资源，受益于全球资源价格上涨跨国公司对钾肥经营的控制国外目前1100美元/吨复合肥复合肥和复混肥的区别肥料二次加工复合肥企业的竞争优势规模优势平衡施肥技术和农化肥务产品创新和渠道创新复合肥发展历程全国约1600