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1、企业背景及资本市场表现分析以大唐发电为研究公司,以华能国际为对比公司进行研究2015年4月20日1行业综述21.1我国电力行业简要发展史21.2电力工业发展现状21.3电力行业竞争态势的改变31.4电力工业发展展望42公司背景62.1研究公司■大唐发电62.2对比公司■华能国际83财务、市场表现分析103.1公司目前经营情况103.2与对比公司比较（近5年）103.3未来市场表现预测151行业综述1.1我国电力行业简要发展史1.1.1起步阶段1882-1949年，电厂凋零、设备残缺、电网瘫痪、运行维艰；在新中国城里
2、前夕，全国装机容量只有185万千瓦、发电量43亿千瓦时，人均年用电量只有9千瓦时，发电装机容量和发电量分别居世界第21位和第25位。1.1.2快速发展阶段1949-1978年，在不到30年的时间里,全国发电机装机容量达到5712万千瓦,发电量达到2566亿千瓦时,分别比1949年增长了29.9倍和5&7倍,装机容量和发电量分别跃居世界第8位和第7位，电网也初具规模。1987年，我国发电装机容量实现了历史性的突破，达到了1亿千瓦。1.1.3缓慢发展阶段1987年后，我国电力工业连续每年新投产发电机组超过1000万千瓦
3、。1987-1994年，全国发电装机容量翻了一番,跨上2亿千瓦的台阶o1995-2000,全国发电机装机容量跨上3亿千瓦的台阶，这期间我国发电机容量和发电量先后超过法国、英国、加拿大、徳国和日本等发达国家，于1996年底跃居世界第2位,仅次于美国。2010年，我国发电机容量突破9.6亿千瓦，其中水电突破2亿千瓦,发电量为4.19万亿千瓦时。2012年，全国全口径发电设备容量124676万千瓦,比2011年增长7.9%o其中，水电24947万千瓦,比2011年增长7.1%；火电81968万千瓦，比2011年増长6.7
4、%；核电1257万千瓦，与2011年持平；并网风电6142万千瓦，比2011年增长32.9%,跃居世界第一位；并网太阳能发电341万千瓦，比2011年増长60.6%。2014年，全国电力消费增速放缓，全社会用电量55233亿千瓦时，同比增长3.8%,比上年回落3.8个百分点；全口径发电量55459亿千瓦时，同比增长3.6%,比上年冋落4」个百分点。截至2014年底,全国发电装机容量13.60亿千瓦，比上年增长8.7%。全年发电设备平均利用小时数为4286小时，同比下降235小时；受电力消费增速放缓和水电发电量快速增
5、长等因素影响，全年火电设备平均利用小时数同比下降314小时，为4706小时。1.2电力工业发展现状2014年，电力工业持续健康发展，装机总量及发电量进一步增长，非化石能源发电量比重首次超25%,火电发电量负增长，设备利用小时创新低。根据屮电联年度快报统计，截至2014年底,全国全口径发电装机容量为13.6亿千瓦，同比增＜8.7%,其中非化石能源发电装机容量4.5亿千瓦，占总装机容量比重为33.3%o2014年，全国全口径发电量5.55万亿千瓦时，同比增长3.6%,其中非化石能源发电量1.42万亿千瓦时，同比增长19
6、.6%；非化石能源发电量占总发电量比重自新屮国成立以来首次超过25%,达到25.6%、同比提高3.4个百分点。全国发电设备利用小时4286小时（本书中的发电设备利用小时均为6000千瓦及以上电厂口径），为1978年以来的年度最低水平，同比降低235小时。+发电设备利用小时一-水电设备利用小时占火电设备利用小时图」2Q0丄淀①4年发电盪量利用小肘情况2014年，全年基建新增发电装机容量10350万千瓦，同比增加128万千瓦,其屮新增非化石能源发电装机容量5702万千瓦；新增220千伏及以上变电设备容量22394万千伏
7、安，同比增加2563万千伏安；新增220千伏及以上输电线路长度36085千米，同比减少2842千米；新增直流换流容量3860万千瓦，同比增加2490万千瓦。2014年全国主要电力企业合计完成投资力64亿元，同比增长0.5%。其中，电源投资3646亿元，同比卜'降5.8%；电网投资4418亿元，同比增长6.8%。与此同时，我们可以看到不同的发电方式有着各自不同的表现，其中，水电装机达到3亿千瓦，水电发电量高速增长，设备利用小时达到9年來最高水平；风电投资大幅增长，设备利用小时同比降低，并网太阳能发电装机容量及发电量大
8、幅增长；核电投资同比继续负增长，全年新投产核电装机规模创年度新高；火电发电量同比负增长，利用小时创新低；电煤供应持续宽松，发电用天然气供应总体平稳，但部分企业亏损加重。1.3电力行业竞争态势的改变中国电力行业企业止经丿力企业体制的深刻改革，同时，进入WTO以后，国外资木也虎视眈眈，准备进入国内市场。针对发电企业，有关部门也提出了引入多种经济成分，进行充分竞争
