思考：负利率会让这个世界的现金消失吗？

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1、思考：负利率会让这个世界的现金消失吗?负利率是个激进的举措——它作为刺激经济增长的一种方式,然而,几个国家央行已经实施负利率政策。几个国家的中央银行都采取了负利率政策。但为什么投资者会支持?有以下几个可能原因：2.1•安全:政府债券或保险银行存款由一个主权国家的信用支持，其发行货币拥有偿还能力。报是相对的：例如在欧洲，购买债券收益率超过央行的官方汇率使它是负利率——也是差中最优的选择。3•投机买卖：如果他们预期收益率变得更加消极，投资者可能会被资本收益价格吸引。外国投资者也可能被货币升值所吸引。4•真实收益：投资者可能喜欢

2、实际回报大于名义收益。在预期的通货紧缩大于负收益的情况下，债券名义上的低收入或负回报可能保留或增加购买力，提供积极的实际收益。5•投资授权:基金经理可能会被迫购买负收益债券，而不管它这个亏损的事实。6•银行和保险公司的授权:金融机构可能会被迫购买负收益证券，考虑到流动性规定，要求这些实体持有高质量的证券。7•央行的授权：各央行限制投资选择对象为负收益证券的买家。应对策略然而，巨大而持久的负利率会将会遭遇显著的阻力，触发替代策略以避免损失。首先，投资者可以收回现金并持有它。在上世纪90年代，日本低利率和银行倒闭推动了重大的取

3、现状况，一瞬间创造了家用保险箱的牛市。目前，欧洲和日本都看到保险箱的购买记录，大概是用来储存现金和避免遭遇负利率的影响。其次，投资者可以通过采取各种准现金工具来规避负利率。例如,企业可以采取以银行支票付款,直到需要资金时才可能被存入。第三，投资者可以持有外币储蓄，在需要的时候把储蓄转化为一种负收益的货币。该方法避免了负收益率，但需要承担外汇风险,除非可以有效地对冲。第四,不动产如土地、财产的实物资产，商品，尤其是畳金属和收藏品将受青睐。企业也可以储备库存。第五，付款将变得很快。这种策略可以扩展到税收、供应商或员工的预付款,

4、当事人可以预先支付未来的债务。虽然这避免了负收益的影响，但它确实具有信用和合同风险。虽然这些机制，以应付负收益，他们在社会和经济上具有破坏性。基金成为了非生产性资产。储蓄不流通，提供社会和工业投资的基本融资，减少增长。由于唯一的渴望以避免负利率，资本分配变得扭曲。此外，银行存款的转移会对银行的资金产生不利的影响。减少资金以及不稳定的资金，负债转移到认证支票或预付款，可以减少金融体系提供信贷的能力，进一步阻碍经济活动。取消现金负利率最为激进的后果将是取消现金本身。到目前为止，禁止现金案件已阻止犯罪或恐怖主义方面消除避税，提高

5、效率更快的资金流动,降低成本,甚至提高卫生防止接触细菌和病毒携带。在未来的经济或金融危机中，现行的低利率将限制货币政策的有效性。提高使用负利率的能力将为央行提供额外的灵活性和政策工具来应对经济放缓。这将是一个富有想象力的，迅猛的和持久的发动负利率，没收储蓄之战。废除现金需要一个革命性的变化。尽管电子支付被越来越多的人接受，但仍有广泛的应用在全球范围内，货币仍然是一种重要的交换媒介和合理的支付手段,合法交易。现金的使用在穷人和老年人之间都特别高。因此，消除货币将对社会和金融排斥有一定的影响。将这些用户转化为数字支付的成本将是

6、巨大的。央行也会拥有财政损失，经历了〃铸币税下降〃——创造货币的最低成本和政府债券的投资回报率之间的差异。损失的金额重大，减少了中行的亏损吸收能力和公共财政的收入来源。一个专门的数字或电子支付系统也增加了安全性和操作风险；伪造，黑客攻击,技术故障中断,其代价将是相当大的。当然，现金可能会遇到顽强的抵抗。人们很可能会反对现金提供的匿名性和隐私的损先消除现金与负利率挂钩，这将被视为对储蓄者征税。这种大规模的国家和当局的入侵无疑将成为一个爆炸性的政治问题。