上海汽车（600104）资产负债表和利润表等相关分析

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1、上海汽车(600104)资产负债表和利润表等相关分析本次分析以2009年12月31H止年度上海汽车(600104)的财务报表为主要分析对象，来分析公司的经营特点、业绩发展趋势。一、公司的资产特点上汽从不缺乏资金。它的现金流很好。它的上市目的主要还是改制和重组。对于汽车行业尤其是上海汽车(600104)来说，其资产主要有如下几个特点：1.公司发展速度较快。我国宏观经济在全球率先实现企稳回升，国内汽车市场变化较快，在经历了2009年初的同比负增长后，出现快速恢复性增长态势，呈现高速增长局面，2009年总量及增速均为全球第一。上海汽车(600104)作为国内汽车行业的领军企业，其增长

2、速度也相当快。2009年整车销量达到272.5万辆，不含双龙汽车同比增长57.2%,比市场平均水平高11个百分点，成为国内首家年销量突破200万辆的整车大集团，并首次进入全球行业前十名，因此其资产也相应快速增长。2.公司参股或控股公司较多，发展方向各有不同，有利于公司长期平稳发展,上海汽车(60104)参股或控股的主要公司有上海大众汽车有限公司、上海通用汽车有限公司、上汽通用五菱汽车有限公司、南京汽车集团公司、上海汽车集团财务有限责任公司等。借助上海大众、上海通用及上汽通用五菱等合资企业的力量，整合了自主品牌和商用车板块，有利于公司管理效率的持续提升，公司经营稳定性较好。3.公

3、司产业链比较完备，拥有国内最大的整车产品销售与服务网络，以及动力总成、汽车电子、底盘等与整车开发密切相关的零部件体系和汽车金融业务对整车业务的支持，有利于公司对市场需求的准确把握和敏捷反映。4.汽车行业对于资金的需求比较高，作为单体价值较高的产成品，虽然在流通环节的时间能够进行一定的控制，但资金总量需求较大，所以流动性资产需要的比重相应比较高，其增长速度也较快。而固定资产比例相对较低，如不进行大量的新厂房建设，其増长相对较慢。5.汽车行业是通过经销商的渠道进行销售，对于经销商进行赊销，返点等也是普遍的特点。1.汽车是高价值（特别上汽的整车一般为中高端的产品）这点就意味着存货会占

4、用一定资产，存在一定的风险。■资产负债表情况分析09年和08年的资产负债表如下表:科目年度2009-12-31200&12-31资产负债率％）66.1564.27股东权益比率（％）33.8535.73货币资金（万元）3049978.952217420.7应收账款净额（万元）406681.63285989.22存货（净额）（万元）831415.26744214.52流动资产合计（万元）7449194.595597157.6长期投资净额（万元）一一累计折旧（万元）--固定资产净额（万元）1465058.481400564.96无形资产（万元）294613.47252984.7资产

5、总计（万元）13815835.7210785664.86应付账款（万元）-其他应收款（万元）48435.4243874.14存货跌价准备（万元）-一流动负债合计（万元）7975706.875512036.86长期负债合计（万元）--负债合计（万元）9139427.966931990.7实收资本（万元）655102.91655102.91资本公积金（万元）2234657.062220153.61盈余公积（万元）476193.79228682.23未分配利润（万元）882526.32488581.94股东权益合计（万元）4676407.763853674.17流动比率0.931.0

6、1速动比率0.830.88从09年和08年的资产负债表中对比分析得出:1.流动资产分析a）公司在09年发展稳健，公司资产和股东权益稳步增长。截至09年年底，资产总额达到13815835.72万元,相比08年的10785664.86万元，增长28.09%；股东权益达到4676407.76,相比08年的3853674.17,增长21.35%。b）公司资产流动性进一步得以优化，09年年底公司的资产流动率为53.92%,相比08年年底51.89%的资产流动率，提升了2个多百分点。该比例远高于行业平均水平，表明该企业较高的成长性，但同时说明公司在资金利用方面可能存在低效率问题。c）200

7、9年货币资金占流动性资产的22.08%,该比例较高，反映了企业资产的灵活性可以较好的满足企业日产经营的需要，但对于汽车行业该比例过高，会产生资金沉淀，不仅浪费投资机会，还会增加筹资成本。d）公司票据，比例较高，为11.89%,而应收账款比例则占不大。该比例反映公司的销售增长较快。但过高的赊账比例有可能带来较高的财务风险，对该项的深入分析还要结合应收账款周转天数和应收账款周转率来看，以反映应收账款的流动性问题及其风险。这里不做深入探讨。e）公司存货比例占流动资产的6.02%,但对于判断企业是否